利差倒挂对A股有何影响？

近两年来，中美通胀走势和货币政策周期分化，美联储连续加息，美债收益率大幅上升，我国利率水平稳中有降，中美利差收窄，并于去年二季度开始倒挂，对A股的影响或已经在市场走势中得到了体现。

从中美利差与上证综指的走势来看，2022年至今，市场对中美利差倒挂的反应或可分为三个阶段。

第一阶段是2022年初至2022年中。这一时段市场对中美利差倒挂进行了过度反应，指数调整的幅度远比利差走阔的速度大得多。

第二阶段是2022年中至2023年初。这一时段市场逐渐消化了中美利差走阔这一现实，沪指与中美利差的波动基本保持一致。

第三阶段是2023年2月至今。可以很明显看到这一时段中美利差倒挂在不断扩大，但指数回落的幅度却显著较小，市场显示出一定程度的韧性。

针对中美利差倒挂这一问题，10月13日下午，央行货币政策司司长邹澜在央行三季度金融统计数据新闻发布会上表示，从趋势看，未来中美利差会逐步回归正常，市场普遍预期美联储本轮加息已接近尾声，美债收益率创十几年高点后回落，近期市场已在逐步消化本轮加息周期的完整信息，中美利率将逐步恢复至正常区间。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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