美联储也有所不能！美国CPI重返5%风险犹存
英为财情Investing.com - 美股今日焦点集中在备受关注的通胀数据上，此数据可能决定最近几周摇摆不定的市场走向。
今夏，标准普尔500指数一度距2022年1月触及的历史高位仅不到4%的升幅，然而随后在限制性利率政策可能持续比预期更长时间的压力下，标普指数持续承压。
(美国标准普尔500指数日线图)
于CPI数据发布前，英为财情Investing.com美联储利率监测工具显示，金融市场认为美联储于11月维持当前利率水平的可能性为88%，加息25个基点的可能性仅12%。
对于12月，他们预计暂停加息的可能性为70%，加息的可能性为30%。
由于美国央行的决策愈发依赖经济数据来评估下一步行动，今天CPI通胀数据显得格外重要。
人们的预期：9月通胀会回落，惟日后飙升的风险很大美国政府将于北京时间20:30分发布9月份CPI报告，数据可能会显示物价继续以远高于美联储2%目标区间的速度增长。
根据英为财情Investing.com财经日历数据，8月份消费者价格指数(CPI)月率为0.6%，而9月的预计将降至0.3%。整体通货膨胀年率预计为3.6%，较上月3.7%有所放缓。
去年夏季，CPI达到9.1%的40年高点，此后一直呈稳步下降趋势。不过，数据仍保持在远高于美联储认为健康的水平上方。
(美国CPI年率)
与此同时，9月份不包括食品和能源价格的核心CPI指数月率预计为0.3%，与8月份持平。年率预计为4.1%，相比8月份的4.3%进一步下降。
(美国核心CPI年率)
美联储官员预计会高度关注核心通胀，他们认为核心数据可以更准确地评估未来的通胀方向。
总体而言，虽然趋势向下，惟笔者认为数据可能显示出通胀再次飙升风险很大。如果通胀率达到3.8%或更高，将给美联储造成巨大压力，迫使其继续采取行动以遏制不断上升的消费价格。
上月，美联储虽然维持基准利率不变，惟措辞偏向鹰派，他们认为对抗通胀的战斗似乎远未结束。
若干联邦公开市场委员会(FOMC)官员表示，他们仍然认为在2023年底之前还会加息25个基点，而联邦基金目标利率将将在5.50%-5.75%的区间见顶。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)于当时会后的新闻发布会上表示：「我们准备在适当的情况下进一步提高利率，我们打算将政策维持在一个限制性水平，直到我们确信通胀正在朝着我们的目标持续下降。」
事实上，能源和食品价格持续上涨，而通胀警报再次响起。如果燃料和食品价格持续飙升，将破坏美联储降通胀的进展，并可能迫使美联储在比目前预期更长的时间内继续加息。
关键问题：美联储难以影响油价和食品价格油价和食品价格上涨可能会对通胀产生更大的影响，然而美联储对这些价格几乎没有影响力。如果CPI从现在开始回升，笔者不会感到意外，于未来几个月，整体通胀恐回升至5%。
因此，我认为，目前的环境不会支持美联储跳转政策方向，于政策制定者准备好宣布已完成通胀任务前，他们还有很长的路要走。
有鉴于此，顽固的通胀可能会迫使美联储在比目前预期更长时间内维持高利率。
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声明：截稿前，作者透过ProShares Short S&P 500 ETF (SH)、ProShares Short QQQ ETF (PSQ)和 ProShares Short Russell 2000 ETF (RWM)持有标准普尔500指数、纳斯达克100指数和罗素2000指数空头。此外，作者持有Energy Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLE)和Health Care Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLV)的多仓。
作者还会根据对宏观经济环境和公司财务状况持续进行风险评估，并定期重新平衡个股和ETF投资组合。
本文讨论的观点仅属作者观点，不应视作投资建议。
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翻译 | 刘川
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