一份赚钱能力超强的大白马股票池！

今天我来带着大家筛选一下咱们全A股市场中，赚钱能力最强的几家公司。

老规矩，大家看我思路。

判断公司盈利能力最有效好用的指标就是净资产收益率（ROE）。

之前和大家说过，一家公司如果能长期保持15%以上的ROE，那么这家公司肯定是具备某种护城河的。

在这个趋利避害的时代，如果一家公司可以赚钱，很容易引入竞争对手来分蛋糕，一直到最后利润微薄。既然有公司可以长期保持高ROE，那么说明这里面一定有竞争对手模仿不来的东西，俗称竞争壁垒。

所以，咱们第一个条件就是“连续5年ROE＞15%”，瞬间整个市场五千多家公司就剩了335家：

衡量完盈利能力之后，我认为接下来衡量公司赚钱效率也是不可或缺的环节。

其中最重要的指标就两个，一个是毛利率，一个是净利率。

所谓毛利率，就是毛利与营业收入的百分比（不含成本），净利率则代表企业收入1块钱能净赚多少钱。

但是毛利率和净利率定多少比较好呢？

根据国家税务总局企业所得税税源报表统计数据测算。各行业平均利润率测算结果如下：工业：7%；运输业：9%；商品流通业（包括批发和零售）：3%；施工房地产开发业：6%；旅游饮食服务业：9%；其他行业：8%。　

后来，官方为了慎重起见和准确掌握实际情况，选择山西、山东、广东、黑龙江、重庆、甘肃等6个不同经济发展程度的省市，对各行业平均利润率进行测算。测算结果如下：工业：5%－13%；交通运输业：9%－14%；商业（批发）：4%－7%；商业（零售）：4%－9%；建筑业：6%－15%；餐饮业：8%－15%；服务业：9%－15%；娱乐业：15%－25%。

基于全国的数据，再结合我自己的经验，我认为毛利率在30%以上，净利率在20%以上，就算是相对不错的公司了。

另一方面，净利率取20%以上的标准，我们也可以间接的把劳动密集型的公司排除掉，毕竟这些公司的生意模式大多都不怎么好。

因此，我们的第二个条件就是“连续5年毛利率大于30%，连续5年净利率大于20%”

大家可能觉得，我这个条件定的太低了，应该大部分公司都满足这个标准吧。

但实际上，就这么一个简单的筛选，刚刚335家公司，变成了现在的63家。

如果以上条件是筛选赚钱能力超强的最重要的标准，那么接下来更重要的一条就是不能太贵。

不过。我们必须要知道，优质公司的估值中枢肯定相对要高一些。

白酒公司再怎么跌，肯定也比钢铁企业估值中枢高，这是生意特性所决定的。

所以，对于这些公司，我们最好的办法就是设置一个上限。这样可能更好一些。

什么上限呢？

这时候我们就要引入机会成本的概念。

所谓机会成本，就是做出一项投资选择的时候，被舍弃掉的其他标的最大价值就是这次决策的机会成本。

举个简单的例子。

现在有两个保本理财产品，A到期后的收益是5%，B到期后的收益是3%。

这时候我如果选择A，那么也就意味着我的机会成本是3%。放弃3%的机会成本，去博得5%的收益，这个决策绝对是正确的。

当前银行的低/无风险大概在3%左右，好一点的可以到3.5%，但大概就是这个区间。

如果按3%~3.5%这个标准的话。

站在机会成本的角度来说，我们选择了一只股票，也就意味着我们放弃了这3%~3.5%的低/无风险理财。

那么我们的机会成本就是3%~3.5%。

这个如何来衡量？

一般来说，收益率的倒数就是市盈率。

比如，pe为10，不单单代表估值，还代表现在买入这家公司可以10年回本，而潜在收益率就是1/10=10%。

换句话说，如果把银行理财换算成pe，那么3%~3.5%的收益率，其实相当于28~33pe的估值。

我们取中间，30pe。

这个就是我们对一家白马股的估值上限（成长股除外），不然站在机会成本角度来说，不如直接买银行理财。

所以，我的这里的第三个筛选标准就是“pe（ttm）＜30”

然后，这63家公司，就变成了下面这42家。

以上，就是我们筛选的赚钱能力最强的几家公司，当然如果大家对估值容忍度较高，可以直接参考第二步筛选的结果。

这些公司不一定值得全部买入，但大多数公司都值得我们加入自选股来长期观察。不同公司也有其不同的优缺点，需要们自己深入基本面才能得出客观的结论。

这里再啰嗦一句，任何筛选方法，都不是完美的，总有优质的公司被漏选，也会有质地一般的公司最终被留下来。选股策略最大的好处就是减少我们选择的工作量，希望大家明白。

全文完。

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