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酱香拿铁是噱头?是炒作?瑞幸咖啡的涅槃重生,其实是中国文化自信和品牌自信

作者: 市值风云 | 2023-09-14

我要美酒加咖啡,一杯再一杯。作者 | 小鑫编辑 | 小白9月5号,瑞幸咖啡和贵州茅台(600519.SH)联名推出的“酱香拿铁”刷爆了市值风云社区,热度堪比华为Mate 60。有前币圈大佬孙哥表示成功抄底瑞幸,有市值风云大V布衣先生表示瑞幸与茅台的结合是国产替代、国潮崛起的典范,还有用户分析一杯酱香拿铁中究竟有多少滴茅台,最后得到的结果竟然是消费者还是赚到了。(热闹有趣的市值风云APP社区)这件事最终当然是一个双赢的结局,酱香拿铁首日销量突破542万杯,销售额突破1亿元,而中年人偏爱的白酒也借机渗透到了年轻人的市场。(及时准确的市值风云APP快讯)瑞幸咖啡:造假之后怎么样了?风云君犹记得那个紧张的晚上,瑞幸咖啡被浑水做空,股价大跌10.74%。当时,做空对于大多数中国投资者来说都还是一件新鲜的事,更不用说那次做空居然有11260小时的视频证据,简直是闻所未闻。(市值风云APP对浑水做空报告的解读)后来,瑞幸咖啡股价持续下跌,最终跌至2020年6月26日的收盘价1.38美元,并且从纳斯达克交易所退市。当然退市并不是说股票就不流通了,瑞幸的股票在粉单市场还是可以交易的。粉单是相对于蓝筹而言的,意味着这个市场里面有大量的垃圾股,不熟悉的老铁也应该记得《华尔街之狼》里面的精彩片段。热度逐渐降下来之后,瑞幸的投资者开始索赔。再后来,瑞幸咖啡的股东也发生了变化。根据2021年的年报,大钲资本(Centurium Capital)成为公司的控股股东,持有的B类股投票权为43.5%,愉悦资本持有5.7%的A类股,投票权3.22%,由KPMG作为清算人、原来陆正耀等人的股份占A类股的20.39%,投票权11.52%被清零。完成大股东变更后,瑞幸咖啡得以按照原来的商业逻辑继续经营。在更新后的年报中,2019年的真实收入为30.25亿,而原来披露的2019年前三季度收入就达到29.29亿元。2019-2022年,瑞幸咖啡继续高速增长,营收CAGR高达64%,去年营收133亿元。今年上半年,公司收入同比大增87%,达到106亿元。(制图:市值风云APP)进入粉单市场后,公司股价也从低点的不足1美元一路上涨到9月5日收盘的33.6美元,市值接近百亿美元。(来源:choice数据)这又让我们回到一个常识,做空可怕吗?甚至于公司破产可怕吗?显然,从瑞幸的案例也不难看出,实体资产并没有受到太多影响,如果是优质资产,那也几乎没有折损分毫。只是资产的拥有人需要更换,新旧两拨人坐在窗明几净的写字楼里,姿态优雅地在合同上签上自己的名字。自此,造假的始作俑者失去所有权,得到应有的惩罚。瑞幸VS星巴克,差异化定位下的神奇反转瑞幸咖啡曾经立志成为中国最大的连锁咖啡品牌。截止今年二季度末,公司共拥有7188家直营店,3648家合作门店,合计超万家,远远超过星巴克中国同时期的6480家。今年二季度,瑞幸咖啡收入62亿元,星巴克中国收入8.2亿美元,瑞幸也已经超过星巴克的中国业务。回顾这几年,瑞幸超越星巴克的关键在于2021、2022年优秀的同店销售数据。经历了2020年的疫情初期之后,瑞幸不仅在2021年实现了同店销售大幅反弹,2022年的困难情况下也始终维持正增长。(制图:市值风云APP)而由于疫情,星巴克的社交空间价值几乎消失。星巴克在2022财年(财年为截止当年10月初的年度)陷入同店负增长后,直到今年一季度(即公司的第二财季)才恢复正增长。星巴克唯一值得说道的一点是,这几年一直在稳定开店,不过这应该是大公司的战略罢了,星巴克还是持续看好中国市场。(制图:市值风云APP)另外,瑞幸咖啡的盈利水平也有了大幅提高,公司整体在2021年实现盈利。这一方面得益于2020年四季度自营门店层面的营业利润率转正,另一方面也与合作门店的大幅扩张有关。(制图:市值风云APP)(制图:市值风云APP)2021、2022年,合作门店分布贡献了公司总毛利的约31%、38%。瑞幸的成功可以说是商业策略和时代机遇共同造就的,当然这次酱香拿铁的营销更多则是体现了我们的品牌自信、文化自信。风云君也不知道陆正耀等人看到瑞幸的涅槃重生心里是什么滋味,当初冒着巨大风险捏造的季度门店盈利数据,一年多之后通过正常经营也实现了,说到底还是不够自信。而陆正耀自己又搞了一个库迪咖啡,在选址上专门“碰瓷”瑞幸,但是瑞幸的成功是那么好复制的吗?免责声明:本报告(文章)是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)为核心依据的独立第三方研究;市值风云力求报告(文章)所载内容及观点客观公正,但不保证其准确性、完整性、及时性等;本报告(文章)中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议,市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。以上内容为市值风云APP原创未获授权  转载必究
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