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华尔街「大空头」又开始做空美国经济了?

作者: 英为财情investing | 2023-08-21

经典华尔街投资电影「大空头」的原型人物Michael Burry博士,近期再度在美股中激发了「动物精神(Animal Spirits)」——宏观经济学之父凯恩斯(John Maynard Keynes)曾经将这种现象定义为:驱动投资活动的不可量化的心理因素。

Michael Burry博士曾经准确地预知了2008年的次贷危机,更重要的是,他通过看空押注,从中为客户将1亿美元的资金膨胀到了7亿美元。

本周一,Michael Burry在提交给美国证券交易委员会的13F表格里披露,他旗下Scion Asset Management对冲基金买入了一些看跌期权。

首先,如果你是刚刚入门的投资者,我们不妨先来一起了解一下何为看跌期权:

顾名思义,和看涨期权相反,看跌期权作为投资合约,是为了防御市场下行风险,约定买方能够按设定的价格来出售期权合约:如果买方行使看空期权,那么就必须在约定的到期日,以该合约的价格买入股票;反过来,如果买方不行使看跌期权,卖方就收取前期支付的合约金额。

例如,有投资者认为目前某股110美元/股的价格被高估了,他就可以以100美元/股的价格先买入该股票的看跌期权。如果该股股价确实下跌了,低于100美元,甚至90美元,那投资者就可以行使看跌期权,以合约设定的100美元价格来出售股票。因此,初始投资者(看跌合约买家)将获得每股10美元的利润,减去看跌合约本身的溢价。

值得注意的是,在这个买卖等式中,看跌期权的合约买方拥有期权,卖方则有义务以行权价格来购买股票。

因此,看跌期权可以用来抵抗整体市场指数的下行风险,这也是Michael Burry博士的对冲基金正在做的事情。

接下来,我们就来看看Scion Asset Management对冲基金做了什么:

在Michael Burry博士的指导下,Scion Asset Management对冲基金看空标普500指数 和纳斯达克100指数。对此,其买入了7.39亿美元的Invesco QQQ Trust ETF(NASDAQ:QQQ)看空期权,而QQQ主要就是由纳斯达克100指数的成分股构成;与此同时,该机构买入了8.86亿美元的标普看跌期权。两者总计,看跌押注资金高达16亿美元。

值得关注的是,有迹象表明,Michael Burry也减少了对中国企业的投资敞口。2023年第一季度,该基金有20%的资金分配给到中国企业,买入包括阿里巴巴(NYSE:BABA)、京东(NASDAQ:JD)两家中国互联网巨头的股份,不过二季度其清空了这些头寸。

最后,虽然Michael Burry博士以房地产市场评估而闻名,但是其也常常以错误预言广为人知。因此,这位投资人经常删除他在社交媒体发布的错误预测,事实上,他甚至在一次作出「末日预测」,敦促投资者大范围抛售股票之后,暂时关闭了自己的Twitter账户。

(Michael Burry的Twitter截图)

在他发布上图中的这条推文以来,标普500指数已经累计上涨了近11%,纳斯达克100指数更是上涨了27%。

当然,需要指出的是,美股市场从8月1日以来,确实陷入了低迷,SPX和NDX的降幅分别达到2.85%和4%。

尽管美联储主席鲍威尔声称今年美国经济不会衰退,但是加息的后续反应可能会在今年晚些时候显现。摩根大通的Michael Feroli认为2024年美国经济衰退可能性「提升」了,同时,杰富瑞(Jefferies)的高级经济学家Thomas Simons也语言,美国的经济衰退会在2024年一季度出现。

无论如何,在美国经济历次衰退之前,美股表现有好有坏,它或许会上涨又或许会下跌,而Michael Burry显然认为,它会下跌!

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