【美元/日元】市场情绪急转直下，美/日上演一场假突破

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摘要：美元/日元上周上破了3年来的下行趋势线，眼看形势对多头一片大好，但是无奈遭遇市场情绪急转直下的突变。技术上，美元/日元重回2017年初以来下行趋势线以下，虚假突破意味着反向下跌风险。另外， 查看IG客户情绪指数可发现，目前60%的散户持有美元/日元多头，40%的持有空头，该指数作为反向指标也指示汇价看跌。

市场进入避险模式，提振避险货币日元

随着对新冠病毒疫情扩散的担忧升温，市场已经开启了避险模式。考虑到中国以外很多国家疫情还在发展初期，未来会恶化到何种程度还难以预料。加之目前仍没有针对新冠病毒的特效药，如果全球都进入通过隔离措施抑制疫情的状态，那么可能陷全球经济于停滞。根据最新统计数据，中国以外确诊人数正在继续上升。并且从报道来看，各国确诊病例的发现大多呈现多地散布状态，未来疫情恶化的可能性很高。

疫情目前已经主导了金融市场，投资者全面进入避险交易模式，以股票为主的风险资产遭抛售，以黄金美债日元为主的避险资产遭疯抢。欧美股市周一大跌，美国三大股指全线下跌超3%，欧洲主要股指同样大跌，疫情重灾区意大利的股指下跌达5%。避险资产以黄金表现最为惊人，周一一度触及1689，刷新近七年高位。

日元在避险交易主导下受益走强。而目前导致日元升值的并非其传统避险属性，因为目前日本疲软的经济和严重的疫情令其难以体现“保险性”。低息融资货币属性才是眼下日元走强的主要原因，因为随着高收益风险资产普遍大跌，此前借日元卖出进而买入这类高收益风险资产的套利投资者开始反向操作，即竞相抛售风险资产然后买入日元偿还贷款。

美元/日元技术分析

日图显示，美元/日元在112受阻后回落，目前已经重回2019年8月份以来上行通道内部，更为重要的一点是汇价重回2017年初以来长期下行趋势线下方（111.20），对长期下行趋势线的虚假突破通常预示反向下跌风险。如果符合预期，短线进一步下跌建议关注110.00-20区域支持，跌破110.00将打开指向109.00的空间。而若反弹，则重点关注111.00-20区域阻力，上破该区域则意味将再次突破长期下行趋势线，走势前景可能恢复上行。

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