朱少醒二季度点评：小幅盈利就跑赢大部分基金经理，减仓医疗、白酒行业

把仓位分散到这种程度，在A股市场很罕见。作者 | 市值风云基金研究部编辑 | 小白风云君对温文儒雅的朱少醒是相当关注的，不然也不会把他作为基金人物志的开山之作。今天，风云君带大家看看朱少醒和他管理的富国天惠成长混合（161005.OF、003494.OF）的最新情况。稳定的收益率和规模今年，在一众“顶流”基金经理遭遇业绩和规模双“滑铁卢”时，朱少醒的表现非常平稳，基本没有受到波及，管理规模为321亿。A类份额从年初的303.7亿小幅下滑至299.1亿，C类份额规模从年初的23.3亿元下降至22.3亿元，变动均非常小。（来源：Choice数据）这与朱少醒今年的表现有较大关系。在不少基金经理今年净值因重仓消费、新能源或其他板块而大跌的情况下，富国天惠成长A能小幅上涨1.4%，在3538只偏股混合型基金中排884名，处于中上水平。（来源：Choice数据）这只基金从2005年11月成立至今，复合年化收益率仍保持在17.3%，不得不说相当牛。有朋友可能在抱怨，富国天惠在2021年2月达到净值顶峰后已经调整了2年半，什么时候才能回到先前位置啊。股市素来有牛熊切换的规律，在牛市顶峰才买入基金是不理智的行为，要回到前期高位自然要等许久。以2015年的牛市为例，2015年6月牛市达到的高位一直到2019年末才重新触碰到，此时已经过去了4年半。虽然不是说肯定要等4年半，但相比当时购买了股票甚至退市的韭菜而言，仅4年半就能回本也可能算一件幸运的事情。仓位极度分散接下来我们看看朱少醒在二季度的调仓情况。（来源：Choice数据）首先，朱少醒的持仓极度分散，除了贵州茅台的净值比为8.2%，其他股票的占比全部低于3%，前十大重仓股的占比只有30.4%，呈极度分散的状态。在这种情况下，富国天惠很难取得明显跑赢大盘的收益率。对比Q1，朱少醒小幅减仓了金域医学、迈瑞医疗等股票，五粮液和东方财富从前十大重仓股中消失。金域医学今年业绩大幅下滑，上半年归母净利润预计为2.6-3.4亿，同比下降78.7%-84.2%，表现差劲，估计今年都要承受阵痛。而迈瑞医疗的股价在窄幅波动，俨然被量化控盘。而五粮液和东方财富在Q2均下跌超15%，表现不佳。另外，朱少醒加仓了宁波银行、爱尔眼科、宁德时代、蓝晓科技4只股票，但由于下跌幅度也不小，持仓市值反而还有小幅下降。而兴齐眼药、春风动力和国瓷材料新晋前十大重仓股，不过考虑到富国天惠的持仓很分散，进重仓股名单可能只是朱少醒对仓位的微调。其中，春风动力今年上半年的财务表现较佳，扣非净利润预计为4.8亿-5.6亿，同比增长43%-67%。公司表示外销产品以美元结算，受汇率升值影响，利润实现不小的增长。在二季报中，朱少醒并未对自己的持仓作出分析，而是分享一些早已长期表达的观点。朱少醒认为，尽管目前数据上呈现的复苏力度还不是很强，但我们应该看到是积极的因素还是在缓慢发挥作用的进程中。更要重视的是，市场的整体估值处于长周期中很有吸引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。朱少醒对此的操作是，继续去翻“石头”，把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。以上内容为市值风云APP原创未获授权  转载必究