再次跌入了击球区！

虽然我们过去一年来说了好几次伊利。

但客观来说，当伊利真的来到1800以下的市值，确实到了低估的下下下边缘了。

这是自去年10月份，今年4月份之后又一次跌入了击球区。

对于现在的伊利，大家可能会担心是不是中报有什么问题，其实投资伊利没那么复杂。

我们只需要想明白两个问题

1，伊利未来能否继续保持盈利？

2，当前的伊利到底贵不贵？

长期来看，股价的强力支撑永远是基本面，只要公司可以继续保持盈利，那么就永远会有一只无形的手去托着股价。

奶制品行业属于一个稳定的刚需行业，而伊利属于这个行业的寡头垄断地位。

而且它的生意模式属于高频快消品，所以基本都是一手交钱一手交货，现金流没问题，利润的现金比也高。

“必选＋高频＋寡头垄断”的属性，使得它过去甚至未来很长一段时间都会活得很滋润。

未来我们关注伊利能不能长久保持盈利，最关键的指标就是ROE，只要伊利的ROE可以持续的维持在20%左右或者更高的时候，我们其实并不担心它盈利持续性的问题。

短期的经营波动属于正常现象，只要它的核心竞争力没有恶化就不影响大局。

就目前来看，伊利还和过去一样依然具备持续盈利的基础。

关于估值的问题，其实很好判断。

伊利2022年全年营收1231亿，归母净利润94.3亿，咱们就按今年业绩不增长的计算，全年90亿的利润，对应当下1787亿的市值，大家觉得贵吗？

连20pe都不到。

而且伊利现在还有3.71%的股息率作为支撑。

所以，我觉得如果单纯论估值的角度来说，现在的伊利肯定是不贵甚至是严重低估的。

对于这种短期震荡的股票来说，大家总会问一个问题，既然它低估了，为什么不上涨？

一来，低估往往也代表着逆势，至少短期内存在一定的市场偏见，市场一致看好的东西，永远不可能有便宜的价格。而且低估永远是一个区间，并不是一个点，在低估区间内震荡本就是太正常不过的事情了。

二来，低估高估和股价涨跌没有直接关系，在基本面没有恶化的前提下，低估可以决定股票下跌的下限。也就是说，只要伊利不比去年差，那么接下来哪怕股价有震荡，幅度也绝对不会很大。

总体来说，考虑到公司的特性，我认为伊利这家公司肯定是一家值得长期关注的公司，毕竟A股很少有公司ROE可以长期保持在15%以上（伊利算一家），但适合关注不代表随时可以买入，对于这种没啥大花头的公司，能赚得超额收益的前提就是拿到估值压缩到极致的筹码。

当然，对于保守的朋友可以等中报披露之后再做投资决定。

全文完。

每当以为到底的时候......

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