远瞰未来，期货交易新趋势，解读新时代的最佳资产配置策略

2023年7月20日下午15时，《股指期货价格走势因素分析及策略运用》线下培训课程正式开始。

本次线下培训课程邀请到何勇（深圳联汇投资顾问有限公司首席顾问）、杨中生（中航证券河南分公司机构业务总监）为大家做一个股指期货知识的免费分享。

首先是何勇老师为大家带来《股指期货价格走势关键因素分析》，何勇老师指出，上证指数与股指期货中的IF、IH、IC日K线存在一个联动，走势基本类似。

何勇老师从GPD、PMI宏观方面进行了一个讲解，通过PPI和CPI两者的同比数据解读，通过数据反应说明国内经济目前比较稳健，通胀情况在不断缓解。

造成市场持续低迷的因素是多方面的，何勇老师从其中最重要的五个方面发表了自己的看法。

在接下来，何勇老师从美国三大股指的走势进行一个分析，并进行了一个总结。

“做股指看大盘，交易IF、IH、IC无论中长线还是日内短线，一定要留意和上证指数的联动性,二者之间差别比较大的时候，就是一个套利的机会。”

何勇老师诠释了股指的三大功能。

第一点就是风险规避的功能，通过套期保值在股票与股指期货的反向操作进行一个规避风险，其次是利用股票市场两部分风险（非系统风险和系统性风险）进行一些规避，再者是利用期货市场双向交易的机制，通过风险对冲，进行风险降低。

第二点是资产配置功能。依托于保证金制度和低交易成本，进行一个资产配置。

第三点是价格发现功能。这个功能并不是很强大，但是我们也需要明白这个功能的基本原理。

何勇老师简单阐述了股指期货的五个重要作用：替代股票买卖、提供卖空机制、用作风险管理工具、充当资产配置工具、创造套利交易机会。

接下来是我们的杨中生老师为大家分享《股指期货交易策略分享及运用》

杨中生老师从两个方面进行了一个分析。

首先是第一点，国内股票指数的位置分析。

国内的股票波动性逐渐变小，市场走势偏弱。国内股票市场牛熊周期及牛市初期走势

1.牛熊周期转换频繁，且波动巨大；总体呈现收敛走势；

2.当其处于第六轮牛市初期，第一轮上涨已回吐确认；

3.判断熊市底部主要依据指数估值、企业盈利、风险溢价的历史位置对比。

扬中生老师从上证50、沪深300来分析，两者走势相似，但是沪深300走势偏弱，中证1000与中证500和沪深300形成一个互补作用。

第二点的学习就是股指期货的交易策略及运用。

扬中生老师首先讲解了单边的交易策略，帮助大家更好的了解股指的交易。单边交易策略是从波动率、杠杆率、基差与价差、交易规则四个方面出发。

通过组合策略（股指策略+股指期权），列举了一些策略的收益率、年化波动、最大回撤、夏普比率，供大家参考。

扬中生老师重点讲解了一下资产配置建议。从股指期货+期权组合策略、消费板块超跌反弹、医药的结构性机会、数字经济主题；宽基指数ETF的定投；指数增强基金、纯债基金、雪球产品等。方向出发，深入的进行了一个阐述。

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