本周有触动的两件事

一、见证新奇迹

本周对全球资本市场来说，最重要的事情，可能莫过于美国公布5月份的通胀数据以及美联储6月份议息会议，结果整体符合我个人的预期。

因为去年5月份是原油等大宗商品的价格高点，在高基数效应下，美国的CPI降至4.0%，但更有参考价值、也是美联储更关注的核心CPI则是5.3%，环比增速已经连续六个月在0.4%或以上，继续保持强黏性。

6月议息会议上，美联储虽未加息，但在会后公布的利率点阵图中提高了对年底利率的预期，按照图中的显示，到今年年底，应该会加息两次，并且美联储调低了未来两年对美国GDP增速的预期。

从目前各类资产的定价来看，我个人认为，美国国债对美国未来通胀和利率的定价是更为合理的，而美国股票市场和黄金则是偏离的。

从现金流折现的角度来说，与股票估值最相关的利率是30年期国债，而现在美国30年期国债的收益率为3.856%，上一次美国30年期国债达到这个收益率水平是在2013年10月，当时纳斯达克100指数的市盈率在20至21倍之间，现在则达到了37.25倍。

当然，本周的纳斯达克100仍然完全不理会这些数据继续上涨，再涨11.14%就会达到2021年所创出的历史最高点 。

按照正常的逻辑推理，高市值和高估值是很难长期同时存在的，在数学上，一个公司的规模越大，其营收增速越接近所在国家的名义GDP增速，一个公司也不可能一直保持高于GDP增速的速度增长，而估值则是增长的函数。

不过，也有例外，我印象里的例外区间有，2000年互联网泡沫、2007年A股大牛市顶峰、2021年初A股消费和中概互联网龙头，以及现在的纳斯达克。

当前纳斯达克100的前6大成分股的市值都在8000亿美元以上，而市盈率最低的也只有30倍左右，高的则达到了70倍以及220倍，这还是在货币收缩，经济未来增速预期下降的背景下。

这会是一个颠覆历史的新奇迹吗？我不知道，我只能拭目以待。

数据来源：Trading Economics ，wind

二、怀念

昨天下午，我看到新闻，一位基金经理因为心梗，猝然离世。

数年之前，我与逝者有过一面之缘，加微信之后，记不清有没有说过话，至少我现在的手机上没有保存聊天记录，偶尔会看到他发一些朋友圈的状态。

虽然我不尽认同他的投资理念、策略与风格，但看到这么年轻的一个生命就如此而去，心里很不是滋味。

这不禁让我想起了一位我非常敬爱的老师，他也是因为心梗，在如此英年就去世，有很长一段时间，我经常会梦到和他一起散步、一起交流讨论时的样子，近两年才较少梦到了。

人们经常说逝者安息，我现在觉得，这是一句很残酷的话，很多生命的逝去，无论是对逝者还是生者，都注定无法安息。

前段时间看《漫长的季节》，我印象最深刻的片段，就是在餐馆里，王响拍着桌子怒问马队那场戏。

在生死面前，多余的话就不说了，命运无常，珍惜每一天，陪伴好自己所爱的人，尽量让自己少后悔、不后悔。

好了，今晚就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。

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