ESG行业洞察 | 供应激增，中国绿债或将继续盘整

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本期主题：供应激增 中国绿债或将继续盘整

（彭博行业研究）——5月绿债发行量创历史新高，使得2023年前四个月利差收窄趋势得以整固。随着发行人在五一假期后回归，以及在上半年结束之际银行业的债券发行受到流动性监管的影响，预计6月债券供应将出现大幅上升。考虑到绿色投资的优先地位，碳捕集可能会导致重工业企业加大发债力度。

要点预览

AAA级绿色债券终于得以整固

尽管中国高流动性信用债指数的非绿色债券利差5月收窄了约3个基点，但绿色债券利差没有变动或走阔，主要受工业企业的影响。5月，由于基准利率下调，AAA级投资组合的回报率为0.51%，比4月高出五个基点。

扫描下方二维码解锁完整版本期ESG行业洞察，您可查看按BICS板块划分的AAA级人民币绿色债券OAS（数据来源：彭博行业研究）

剔除假期因素后5月债券发行量与4月几乎相当

尽管中国有五一小长假的影响，但市场仍成功发行了超过560亿元人民币的绿色债券，创下该月份的最高纪录。剔除假期影响后，这一水平几乎与4月的发行规模相当。到本季度末，我们应会看到银行业的发行量出现上升，因为流动性方面的监管要求迫使银行发行较长期债券，以为绿色贷款组合的大幅扩张提供资金。

您可在完整版中查看人民币绿色债券月度发行量（数据来源：彭博行业研究）

受假期影响的5月里 银行主导债券发行

5月，银行在发行市场中的份额大幅上升。正如我们在4月所预期的那样，总发行量中有88%来自该行业，因为流动性要求推动它们为贷款提供匹配的资金。随着第二季度接近尾声，这一趋势在6月可能会继续。

您可在完整版中查看2023年5月发行绿色债券的名义利差（数据来源：彭博行业研究）

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