重温一则故事

今晚，我想和朋友们再次回顾一个历史故事：李牧戍边。

李牧是战国时期四大名将之一，这个故事我曾在2019年时分享过，今晚再次分享，是想引起大家的更多思考。

李牧的故事摘自《史记·廉颇蔺相如列传》，翻译成现代汉语后，大意如下：

李牧是赵国镇守北部边境的优秀将领，常年驻扎在代地、雁门郡，防御匈奴。李牧根据实际需要任命官吏，城市的税收都送进将军幕府中，作为士兵的费用，他下令每天杀几头牛犒劳士兵，教士兵射箭、骑马，谨慎地把守烽火台，多派侦察人员，优待战士。李牧制订规章制度，匈奴如果侵入边境来抢掠，士兵应立即进入营垒坚守，有胆敢擅自捕捉俘虏的处斩刑。匈奴每次入侵，烽火台就谨慎地举烽火报警，战士们随即进入营垒防守，不敢应战。这样过了好几年，也没有什么伤亡和损失，可是匈奴认为李牧是胆小怕事，即使是赵国的边防兵也认为自己的将军胆小怕事。赵王责备李牧，李牧仍然以前一样。赵王发怒，调他回京，派另外的人替代他边将的职务。此后一年多时间，匈奴每次来侵犯，新将军都领兵出战。每次出战，多是失利，伤亡损失惨重，边境上老百姓不能耕种、放牧。当时赵王又请李牧出山，李牧闭门不出，坚持说自己有病。赵王就又强迫他出任边将，派他去统率军队。李牧说：“大王一定要任用我，要让我像以前那样做，我才敢接受命令。”赵王答应了他。李牧到达边境，按照原来的法规、号令办事。匈奴好几年一无所得，但是人们始终认为李牧胆怯。守边的士兵常得到奖赏却不被使用，都希望与匈奴一战。这时李牧就准备了经过挑选的兵车一千三百辆，精选出战马一万三千匹。还有曾经获得百金奖赏的勇士五万人，能拉硬弓的优秀射手十万人，全部组织起来进行军事演习。又大力组织放牧，让人民布满山野。匈奴派出小股兵力入侵，李牧部众假装败逃，丢下几千人给匈奴。匈奴单于听到这个消息，率领大批军队入侵。李牧大量布下灵活奇特的战阵，从左右两边包抄反击匈奴，大败匈奴，斩杀匈奴十几万人马。接着消灭襜褴，打败东胡，迫使林胡投降，单于逃跑。这次战役以后的十几年，匈奴不敢接近赵国边境上的城市。赵悼襄王元年，廉颇逃跑到魏国，赵王派李牧攻打燕国，攻下了武遂、方城。过了两年，庞援打败燕国，杀死剧辛。过了七年，秦国在武遂打败并杀死赵国扈辄杀了十万赵军，赵王就任命李牧做大将军，在宣安攻击秦军，打败秦军，赶跑秦国将领恒奇。赵王封李牧为武安君。过了三年，秦国攻打番吾，李牧打败秦军，向南抵御韩国、魏国。赵王迁七年，秦国派遣王翦攻打赵国，赵王派李牧、司马尚抵抗秦军。秦国用大笔金钱贿赂赵王的宠臣郭开，施行反间计，说李牧、司马尚想要谋反。赵王便派赵葱和齐将颜聚代替李牧。李牧不接受命令，赵王派人秘密逮捕了李牧，把他杀死了。撤销了司马尚的职务。这以后三个月，王翦乘势急速攻打赵国，大败赵葱的军队，杀了赵葱，俘虏了赵王赵迁和赵军将领颜聚，终于灭亡了赵国。

从这个故事里，我们可以得出很多投资上的启示。

我们往往很容易地把自己代入到李牧的视角，在此视角下，投资和战争一样，我们需要知道何时该等待，何时该进取，当然，这一切的前提是，我们对各大类资产的定价机制以及市场的运行规律有深度的理解，并做大量的准备。

我曾专门聊过这个话题，详见我之前的文章：等待与进取

相较于李牧，作为读者，我们很难共情的是赵王，实际上，站在赵王的立场上，我们仍然能有很多思考，因为，作为投资者，我们很多时候的处境就像赵王。

大家都希望得到胜利，可是战争大多数时间都是在胶着拉锯，在明明该防守的时刻，强令军队去进攻，古今中外这样的惨剧数不胜数，投资也是如此。

赵王需要解决怎样判断、考核自己将军的问题，而投资股票则要判断、跟踪公司的管理层，投资基金则要判断、跟踪基金经理。

我这些年积累下来的经验是，长期观察，听其言，观其行，这里的长期不是一年两年，而是至少一轮行业周期，在逆风期时的行动可能更有参考价值。

我的观察是，越是靠谱的管理层或者基金经理，说话做事往往越谨慎保守、低调务实，不会承诺做不到的事情，不会给人过高的预期。

然而有意思的是，这个世界上，总是越无知越自信，正如罗素所言，智者总是充满疑惑，傻瓜却是坚信不疑，因此，这对我们的判断力提出了极高的要求。

无论生活，还是工作与投资，识人总是一件很难的事情，但我相信，日久总会见人心。

解决赵王的问题，还有一个办法就是与前线将领进行充分交流，这在古代是无法实现的，而在我们这个时代则是可以实现的，至少对于我的投资人朋友来说，有问题都可以及时沟通交流。

好了，今晚就简单先聊到这儿，我们下周六晚上再见。

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