精彩回顾 | 彭博携手法兴银行：2023结构性产品研讨会

精彩回顾

彭博携手法兴银行：

2023结构性产品研讨会

近期，彭博在上海与法兴银行共同举办了2023结构性产品研讨会。来自法兴银行、民生银行、平安理财、中建投信托，以及交通银行的市场专家与彭博金融工程师一起向现场来宾分享了在利率、汇率、信用和股票等不同资产类别的市场下，适合当前宏观环境的产品结构，为投资者提供更多结构性产品的交易解决方案。现场干货满满，让我们一起回顾嘉宾精彩发言。

开场致辞

彭博大中华区销售总经理Wayne Curry

彭博大中华区销售总经理Wayne Curry先生欢迎现场来宾，他提到当前市场复杂多变，数据与分析是支持投资决策的关键，投资者比以往任何时候都需要更好的工具来应对充满挑战的市场。彭博的结构化产品解决方案为投资者提供综合应用，包括衍生品计算器、风险分析、独立估值服务和可靠数据，并紧跟市场动态、监管法规以及新的投资渠道。

全球经济展望：不惧近忧，远虑攀升

法兴银行亚太区研究部主管、亚太区首席经济学家姚纬

法兴银行亚太区研究部主管、亚太区首席经济学家姚纬女士分享了2023年全球与中国宏观经济展望。美国的经济衰退难以避免，但时间更有可能推迟至年底或2024年；欧元区经历能源危机之后，形势转向乐观。其背后的支撑来自于家庭和企业两方面，首先欧美家庭当前拥有大量超额储蓄；其次企业的整体利润率还处在高位。但是，最近的美国的中小银行业风险暴露会增加经济下行的压力，预计美联储的加息周期在五月份结束。欧元区面临的的通胀压力比美国更大，欧央行可能还需要继续大幅度加息。此外，预测显示今年中国的GDP增速将达到5.8%，高于市场预期。一是因为中国社会流动性已基本恢复至疫情前水平；二是房地产销售出现一定程度的复苏；三是服务业以及需求的复苏，这些都能够支持中国经济稳中求进的局面。

圆桌讨论：共话2023结构性产品投资焦点

从左至右：彭博中国区业务经理陈卓、平安理财国际业务部负责人孟小宁、中建投信托财富同业总部副总经理兼财富产品中心总经理忻娟娟、民生银行金融市场部高级交易员吴楚、交通银行金融市场部高级分析师程飞跃

交通银行金融市场部高级分析师程飞跃先生谈到2023年全球宏观经济条件下的交易策略。当前外部环境不确定性加剧，通胀维持高位，美元指数下降，美联储在加息平通胀和金融风险之间权衡。国内经济表现出较强韧性，货币政策的空间充裕。近期央行宣布降准0.25个百分点，释放长期资金5,000亿左右，有利于进一步稳定市场的流动性预期，对债市短期有所利好，对债市中长端和基本面修复的趋势不变。投资者需要继续关注地产修复和出口数据。整体来看，在市场波动加大、利率下行的背景下，结构性产品因为相对较高的收益率和相对较低的风险，是目前比较好的投资标的。

民生银行金融市场部高级交易员吴楚女士从事结构化产品的研发和交易，她认为产品设计最重要的是以客户为中心。从收益的角度，需要分析客户的风险偏好，以及同业产品的收益水平，确保产品竞争优势；此外，还需要关注产品挂钩标的的选择和产品期权结构。在实操过程中，目前银行最大的挑战是投资者对于产品认知度的不足，使得在市场发生重大波动时，结果会超出投资者的心理预期。结构化产品的模型复杂度较高，使得风险管理的难度加大，投研能力需要提高。

中建投信托财富同业总部副总经理兼财富产品中心总经理忻娟娟女士分享了结构性产品在信托领域的应用场景。目前，越来越多的信托公司开始做结构性产品，第一个应用场景是由于国内的信托公司由于之前两三年房地产信托的系统性风险而面临转型，过去投资非标的客户需要寻找替代产品，而结构性产品的收益区间和期限设置相对灵活，很合适用于替代；第二个应用场景是家族信托资产配置，客户需要实现风险隔离、资产传承、满足投资且期限较长的要求，挂钩QIS的这类产品就很合适。

平安理财国际业务部负责人孟小宁先生提到结构性产品与资管产品结合展现出的新机遇。对于最终端的客户，其一是直接购买结构性产品；其二就是把结构性产品作为大类资产配置的一部分。对于理财产品而言，加入结构性产品可以实现很多不同的投资目标，且在后台比如估值处理方面相对更加灵活。这种产品市场前景广阔，但是如何同时满足资管新规和产品的要求，还待进一步发展。

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法兴银行跨境固定收益投资解决方案

法兴银行亚太区全球市场产品和解决方案结构联席主管Tommy Paulhan

法兴银行中国区跨资产产品高级架构师杜恒

法兴银行亚太区全球市场产品和解决方案结构联席主管Tommy Paulhan先生与法兴银行中国区跨资产产品高级架构师杜恒女士从汇率、外汇挂钩产品和挂钩信用票据角度介绍了法兴银行跨境固定收益投资解决方案。从最基础的存款类型投资产品出发，通过卖出不同类型的期权组合来达到增加产品收益的目的。首先可以提前赎回债券或存款，再通过投资人的风险偏好来增加其他标的；最终再适当增加信用类风险工具。在产品设计思路上，需要确定风险、找到产品溢价，法兴银行专为客户个性化设计的跨境产品能够为不同地区的各资产类别投资者创造价值。

法兴银行跨境权益解决方案

法兴银行亚洲区量化投资策略主管黄恢泓

法兴银行亚洲区量化投资策略主管黄恢泓先生展开介绍了法兴银行的跨境权益投资解决方案，包括量化投资指数、基金挂钩产品和混合多资产产品。近期市场波动，亚洲投资者的风格更倾向于保守，监管对产品透明度的要求也在加强，法兴银行除了提供一系列保本型股权或共同基金挂钩产品外，也开发了多种不同的跨资产量化投资指数，满足投资者追求稳健收益的需求。

跨境融资交易

法兴银行中国区跨资产销售主管叶振作

法兴银行中国区跨资产销售主管叶振作先生聚焦跨境融资交易，他指出跨境交易主要有两种方式，一类是QDII与南向通，本金需要换汇，面临外汇风险；另一类是基于跨境掉期的方式，只结算收益，本金不出境无外汇敞口。所以境内投资者在选择跨境交易渠道时，可以考虑三个问题，一是有没有衍生品资格；二是本金是否需要外汇敞口；三是考虑市场环境是否适合。

彭博估值解决方案

彭博亚洲区高级金融工程师张恒溧先生全面介绍了彭博估值解决方案涵盖的主要内容。从产品层面，彭博提供高质量的独立估值，覆盖跨资产类别的产品，包括权益、外汇、利率/通胀、信用和大宗商品；数据与模型全透明，并以前沿科技和全天候客户支持服务我们的用户。

跨境融资交易

法兴银行大中华区全球市场销售主管黄立纬先生

法兴银行大中华区全球市场销售主管黄立纬先生总结了法兴银行一直以来在衍生品与量化平台的投资, 旨在为客户提供全面高效的跨资产投资一站式服务内容，覆盖境内外各种投资渠道，为客户寻求最优投资与避险方案。未来，法兴银行也将与彭博一起为大家继续带来更多的精彩活动内容。

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