这家白酒企业又进入了击球区！

今天和大家聊一下洋河。

严格意义上来说，我认为国内排名前五的白酒公司都值得关注。

虽然它不能和茅五相提并论，但依然是在A股少有的可以长期放在自选股的一家公司。

经过大刀阔斧的调整，18年之后的洋河，不论是产品还是渠道都得到了有效的正反馈。

这一点大家可以从近几年的动销情况和基本面来印证，很多时候甚至不逊色于五粮液和泸州老窖。

去年以来市场一直对洋河的信托暴雷事件耿耿于怀。

尤其是今年3月17日的时候公司又自爆踩雷，2亿元信托本金尚未收回。

这件事我们得辩证的来看。

坏事是，这货有钱没地方花，把买信托的钱发给股东多好。

好事是，洋河主营并非干这个，主营业务基本面强劲的基础上，这种消息带来的下跌，反而是低吸布局的机会。

更重要的是，洋河从去年到现在所有的信托暴雷，都完全可控。

去年的时候我们在：这家白酒公司可以重点关注了！这篇文章中给大家说过一个数据。

洋河2022年的半年报披露，公司信托理财未到期余额只有约9.57亿（计提减值之后）

没有收回的金额大概有7140万。

虽然，目前2022年年报还未披露，不知道理财减值对年报影响几何。

我们就按它未到期余额全部未收回，那顶多也就给洋河造成10个亿的经营波动。

10个亿虽然不少，但是对于一个营收近300亿，利润100亿的公司来说，似乎影响完全可控。

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另外，大家如果对比20年和21年洋河年报中理财明细的情况，不难发现洋河这两年间理财结构发生了很大的改变。其中2020年银行理财产品39亿元，信托理财产品121亿元。到了2021年年报，银行理财变成了103亿元，而信托理财变成了20.8亿元。

这也就是说2021年银行理财大幅增加了64亿元，而信托理财大幅缩减了100.2亿元。

并且在理财产品购买上又出具了可以把风险降到最低的方案：

里面提到两个重要信息。

一个是，购买金融机构发行的本金保障类理财产品的投资额度为不超过上一年经审计净资产的 40%。

另一个就是购买金融机构发行的现金管理类或约定预期收益类等低风险非保本理财产品（信托）的投资额度为不超过上一年经审计净资产的 5%。

换句话说，一方面对于洋河来说，就算剩余信托全部暴雷，对公司的经营层面影响也完全可控。另一方面，从理财方案来看，公司也最大限度的避免未来此类事的再次发生。

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说到这里，我只是想和大家表达的是，我们关注洋河更应该放在它的主营业务上，如果其基本面没有任何变化，那么其他消息带来的下跌，反而是这家公司一次又一次的击球机会。

洋河未来的成长，我认为有两个大方向

一个是把高端产品不断强化，深深的扎根在高端白酒序列里，这一块是公司发展的支撑。

另一方面就是渠道的继续深耕。

就目前来看，洋河作为江苏的本土酒企，未来更大的市场空间来自于省外渠道的深耕。

同时，还有双沟老名酒的市场开拓。

从估值的角度来说，洋河半年报能取得近70亿的利润，三季报90亿的利润，再加上80亿的合同负债。

对应现在不到2400亿的市值，大家觉得贵不贵。

事实上，2022年洋河的业绩达到100亿＋的水平几乎是板上钉钉的事情。（有可能更高）

就算2023年一整年公司不赚钱，那么对应当前的市值估值依然不到25pe。

这样的公司，这样的股价，确实到了值得关注的位置了。

全文完。

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