当前市场估值如何？应该保持多大仓位？

年初的时候我给大家说过，今年市场收正的概率非常的大。

沪深300自诞生以来，从未出现过连续三年下跌的情况，2021年、2022年沪深300已经连续下跌了两年。

恒生指数自诞生以来，从未出现过连续四年下跌的情况，2020年、2021年、2022年恒生指数已经连续下跌了三年。

截止到周五收盘的时候，沪深300今年累计涨幅6.69%，恒生指数今年累计涨幅3.97%，中证500今年累计涨幅8.97%....

总体来说，虽然今年市场有些波动，但各大指数均出现了正收益，大家也别着急，年尾的时候如果我们再来回顾这个数据十有八九也是正的。

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说到市场，我们现在不得不来重新判断一下市场的估值。

估值这个东西在市场火爆的时候往往会被人看不起，但它却能在市场底部的时候起到很好的参考作用。

比如，去年10月28日的时候，我们在：进入历史大底，说点乐观的！这篇文章中给大家用多种数据表明过当时的市场就处于底部。

判断市场是否在底部最简单的一个指标就是看股债收益率差值模型。

简单来说，就是用股票收益率和债券收益率做差值，这个差值越大说明投资股票市场的性价比越高。

上面这张图就是股债收益率差值（蓝线）和市场指数（黄线）的对比图。

它们分别是08年牛市前夕，11年底~14年牛市前夕，18年底，以及2020年一季度和2022年市场的两次低点。

咱们A股市场有个最有意思的点，每次高点都是泡沫堆起来的，而咱们大A市场火爆的时候又往往炒作过度，所以在这个市场里，判断高点要比低点难的多的多。

上图中我刻意画了一根绿线，大家应该很容易发现，每当股债收益率差值高于绿线的时候，都代表市场进入了铁底阶段，都是可以满仓甚至重仓的位置。

现如今的市场显然已经脱离了这个阶段。

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说到当前市场估值如何？以及应该保持多大仓位？

之前给大家说过很多方法，今天我们不妨换个角度来思考。

如果上面这个模型有效的话，那么去年10月底的低点就是“铁底”，这就是一个值得满仓的底部位置。

很多朋友不知道应该保持多大仓位，或者会往往随着市场的波动而影响自己的心情。

这里有一个鸡贼小技巧。

就是以咱们判断好的底部位置为锚点，涨多少就保持1-涨幅的仓位。

比如，去年10月底至今沪深300的涨幅为16.64%。

那么如果大家心理承受不住波动，这时候可以保持1-16.64%=83.36%的仓位。

对于喜欢做波段，却又不知道该用多大的仓位去做的朋友，这个也可以作为一个参考。

当然这个仓位的计算也只是为我们提供一个思考依据，投资毕竟是一个个性化很强的游戏，具体的买卖操作还需要大家自己去磨练。

整体来说，如果单纯从市场的其他估值数据来看，当前市场依然处于相对低位，现在依然值得保持大仓位，至于这个“大”是多大取决于每个人的心理承受能力。

但，今年保持一些耐心总归正确的。

全文完。

震荡....

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