精彩回顾 | 2023彭博全球宏观经济及大类资产展望

精彩回顾

2023彭博全球宏观经济及大类资产展望

挥别了2022年的波涛汹涌，全球市场进入了崭新的2023年。宏观经济的未来走向、市场前景的未来趋势成为业界普遍关注的问题。彭博在2月22日举办了2023彭博全球宏观经济及大类资产展望研讨会，与业界专家共同探讨了新一年里市场所蕴含的新发展、新机遇。让我们一起回顾本次活动的精彩内容！

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从2022迈入2023，彭博始终一路同行

彭博大中华区卖方机构总监丁楠女士

彭博大中华区卖方机构总监丁楠女士在开场致辞中表示，2022年是不平凡的一年，从全球角度来看，通胀飙升、能源供给短缺、全球供应链危机都加剧了各类资产的波动，各经济体都面临前所未有的挑战。在此背景下，彭博持续积极参与中国资本市场的发展，做好了中国金融市场和国际市场的桥梁工作。丁女士还提到， 2022年，ESG投资成为热点，并将在2023年持续下去。彭博始终致力于为市场提供及时、透明、有效的信息，拓展企业ESG数据的广度和深度。

集“全村之力”，助推经济可持续复苏

彭博高级经济学家曲天石先生

从消费和地产行业的视角出发，彭博高级经济学家曲天石先生在题为《宏观经济展望》的演讲中分享了他对2023年中国经济与政策的解读。当前，中美经济周期再次轮换，以中国为代表的新兴市场国家成为全球经济增长的主力。随着中国经济逐步复苏，内需的推动力尤为明显。今年，消费的上升势不可挡，但其可持续性仍是需要思考并采取措施的重点问题。而对于另一大备受关注的行业——地产，曲先生坦言，中国房地产破局最优路径是 投资软着陆，在金融管理部门的支持以外，还需要集结其他部门的多方力量，才能共同解决现金流、资产流动性、市场信心三大问题。

路遥知马力，日久见“黄金”

民生银行金融市场部高级经理汤湘滨先生

聚焦贵金属市场，民生银行金融市场部高级经理汤湘滨先生指出，去年全球央行黄金储备增长507吨，这表明全球央行对于黄金在储备资产中的重视程度远高于预期。从长期走势来看，国际金价明显处于上升趋势，且对主要发达国家及新兴市场国家的货币普遍明显上涨。从国内情况来看，黄金表现优于主要的金融资产，适合长期持有。今年，市场的鸽派预期与美联储的博弈将是主导国际金价走势的主要宏观因素。从整个趋势上来看，美联储已经进入加息尾部，对金价压制将会减弱。今年，国际金价有震荡上行机会，波动的区间有望在每盎司1700-2100美元之间。

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海外固收前景几何？中美是关键

银华基金投资管理三部投资经理兼境外债券业务负责人祁源浦先生

银华基金投资管理三部投资经理兼境外债券业务负责人祁源浦先生在演讲中对海外固收市场做出了展望。他认为，中美两国将决定2023年的市场走势，其中，前者决定需求，而后者决定流动性，两者之间的互动亦非常重要。2023年，市场的脆弱性则主要表现在中美两国之外的其他经济体。祁先生坦言，发达国家应关注金融市场的脆弱性，而新兴市场国家应关注经济脆弱性。策略层面，祁先生认为，2023年总体应保持“略偏左侧的心态”，避免陷入零和博弈的不利位置。

峰回路转：2023年人民币汇率相对美元汇率走强

中信证券股份有限公司固定收益部外汇投资交易二级部负责人李季女士

中信证券股份有限公司固定收益部外汇投资交易二级部负责人李季女士带来了题为《人民币外汇市场展望》的演讲。回顾2022年，美元/人民币即期汇率走势呈现双边宽幅波动的特点，前三季度美元走强、人民币走弱，而第四季度美元高位回落。影响人民币汇率的主要因素包括经济基本面、货币政策、国际收支等。结合这些因素以及市场数据展望2023年，李女士观察到，市场的风险点在于全球高利率环境下的黑天鹅风险隐患以及中美关系博弈。结合美国制造业PMI指数与美元人民币汇率，李女士认为，中国经济将进一步恢复，而美国经济进入下行周期；中美利差收窄；人民币汇率相对美元汇率走强。

彭博视角下的G10外汇市场展望

彭博中国区外汇市场专家赵旭先生

结合丰富的数据，彭博中国区外汇市场专家赵旭先生在对G10外汇市场的展望中谈到，美元指数在2022年一枝独秀，而在迈入2023年后有所改变。尽管美联储的政策利率接近峰值，但谈降息还为时尚早。欧元方面，商业周期模型显示欧元区可能避免衰退，预计欧洲潜在通胀率有望从2023年第二季度开始回落，欧央行可能在2023年底前降息，同时欧央行货币政策紧缩周期总体慢于美国。日元方面，日本贸易逆差从创纪录低点反弹，日元止跌，且日本央行YCC政策的继续调整将对日元前景有支撑作用。英国央行则将加息至4.25%，英国经济呈温和下滑趋势。澳元的升值风险来自于中国经济超预期复苏与能源价格的上行，澳联储则将降息以避免经济衰退。

广连百川、兼容并济：彭博流动性工具为交易助力

彭博中国区电子交易业务经理程文韬先生

彭博中国区电子交易业务经理程文韬先生在介绍彭博电子交易时指出，外汇交易全球化是成为储备货币的关键。随着全球对美元的依赖进一步下降，人民币的储备货币地位可能会进一步上升。彭博提供了流动性发掘工具，支持交易通道以助力交易需求。流动性评估工具（LQA）能够测算单笔交易冲击成本以及目标执行时间，利用全球数据库为流动性相关指标进行排名和打分，并提供可编辑模型以满足不同需求以及搭配相关的情景测试。此外，作为彭博全方位服务的扩展，Bloomberg Bridge还可以让市场参与者接入针对公司债和新兴市场债券的全球性中介服务。

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