彭博债券南向通双周报 | 多国CPI数据上涨；离岸存单仍具吸引力；涨跌晴雨表

彭博债券南向通双周报

彭博为债券跨境交易提供无缝化解决方案，包括为南向通提供债券的基础信息和估值信息，其相关数据将展示在交易中心平台上。如果您对南向通跨境投资相关解决方案有任何问题，请扫描下方二维码联系彭博业务代表申请预约演示。

南向观察

2月14日，美国劳工统计局公布的整体CPI环比上涨0.5%，核心CPI环比上涨0.4%，符合预估。自2月以来，持续的通胀压力使美国国债十年期收益率持续升高至3.95%。日本1月CPI同比上涨4.3%，为近40年来最高，日本央行行长提名人选植田和男表示将继续实施宽松政策。韩国央行维持3.5%利率，是一年来首次未加息。其1月CPI同比增长5.2%，3月6日将发布2月CPI。纵观全球通胀展望，彭博经济研究预测显示全球通胀基本持回落趋势，中国通胀预期略攀升。

考虑到通胀上涨、货币政策实施、持续加息可能性增加等因素，投资者考虑使用同业存单缩短资产配置久期。南向通项下同业存单总规模为4542亿人民币，平均中价收益率为3.7%，发行主体以四大行为主，占比63%。对比四大行发行的1年内到期的人民币存单的收益率，离岸存单收益率高于在岸存单收益率约30bps。存单散点图和拟合收益率曲线如下所示，蓝色线为离岸，黄色线为在岸。

1M

2M

3M

6M

1Y

离岸存单

2.654

2.759

2.82

2.926

3.031

在岸存单

2.389

2.479

2.532

2.622

2.712

市场动向

1. 涨跌晴雨表（注：02/13/2023-02/27/2023，价格来源BVAL彭博估值，范围为南向通可投债券去除转债）以下拆分离岸美元债和离岸人民币债分别列出：

2. 流动性评分（数据来源LQA彭博流动性评估，范围为中资银行发行的南向通可投债券去除转债。LQA评分相同时，按BVAL价格涨跌幅排序）以下拆分中资银行离岸美元债和中资银行离岸人民币债分别列出：

3. 中资美元债活跃交易（注：02/13/2023-02/27/2023，来源TRACE）

在过去两周TRACE披露的南向通可投债券（除可转债）总成交额为23.19亿美元。其中债券成交额最高的前五大主体分别为恩智浦融资（3.81亿美元）、阿里巴巴（1.64亿美元）、腾讯控股（1.49亿美元）、中国农化（香港）峰桥（1.39亿美元）和恩智浦筹资（1.08亿美元）。

彭博小锦囊

用户可运行{GC <GO>}以监测利率环境的变化。您可以实时显示自设拟合曲线，并对比观测曲线变动情况。您可点击右上角“曲线与相对价值”，添加自设拟合曲线或彭博曲线。修改左上角相对日期查看历史曲线，可监测到年至今四大行发行的1年内到期的人民币存单利率曲线变化情况。 

本文作者

彭博中国区固定收益分析师 段若雯 

彭博中国区债券产品市场专家 刘源

扫描下方二维码预约演示

彭博Bloomberg享有对本文的独家版权，未经许可，请勿直接转载或用于其他商业用途，否则将追究法律责任。

您可点击 “阅读原文” 预约彭博终端产品演示。