彭博中国固定收益指数月报：2022年12月 | 回顾与前瞻

彭博中国固定

收益指数月报

2022年12月

彭博指数团队与彭博行业研究联合发布

彭博是全球首家将中国债券纳入全球主流指数的指数提供商。彭博中国固定收益指数系列作为衡量中国债券市场的旗舰指数，为全球投资者提供了清晰且独特视角和观察。

《彭博中国固定收益指数月报》由彭博指数团队和彭博行业研究分析师共同撰写，为您呈现月度指数回顾、短期宏观经济和债市展望。

12月关键洞察

2022年12月，彭博中国综合指数（衡量中国债券市场的旗舰指数）录得0.28%的正回报。2022年回报率达3.40%，低于2021年。在此期间，其30天波动率呈下降趋势。

中国国债和政策性银行债指数12月录得0.46%的回报。人民币以3.34%的全年回报率（以本币计价），在全球综合指数所包含的27种货币中排名降至第三位，而去年排名第一。其2022年以美元计价的全年回报率继续停留在负值区间（-5.25%），排名第六。

彭博中国高流动性信用债（LCC）指数 (衡量中国高流动性投资级信用债的旗舰指数）12月回报为0.08%，2022年回报为2.87%。按不同板块划分，国债（3.45%）表现最佳，而公司债（2.62%）本年表现最差。

中资美元信用债（功夫债）指数（衡量以美元计价的中国信用债的旗舰指数）12月延续其复苏态势，录得2.48%的正回报，全年回报为-12.18%，此为该指数自2009年设立以来的最差年度回报。其高收益部分贡献了本年的大部分负回报（-22.47%）。

彭博行业研究观点

10年期中国国债（CBG）与美国国债（UST）的收益率差可能在2023年再次转正，之后还可能出现资金净流入中国国债及其他中国债券。我们的美国利率策略师预计，到2023年底，10年期美国国债收益率为2.68%，只要中国不再进一步降低政策利率，10年期中国国债收益率可能会固定在2.75%左右（甚至可能更高）。

如果美联储在达到通胀目标前停止收紧政策，我们可能会看到亚洲投资级美元债在估值确定前发生小幅反弹。我们认为，实际收益率是资金是否会流入该资产类别的最大顾虑。除交叉货币套期投资者之外，负的实际收益率对亚洲投资级债券投资者而言吸引力甚微。

新兴市场亚洲高评级美元债指数的OAS为150个基点，收窄空间很小。反弹最多将其推回到140个基点。

长按二维码

阅读完整报告

彭博是全球首家将中国债券纳入全球主流指数的指数提供商。彭博指数为全球投资者提供可以满足其基准分析需求的完整解决方案。

指数月报涵盖

•  彭博中国固定收益指数月度摘要

•  彭博中国固定收益指数月度调整摘要

•  彭博行业研究本月债市精选