关于展望的思考

岁末年初，我们总是能读到很多的投资总结与展望。我自己也会读很多，就像读卖方的研报一样，我从来也不会轻信这些总结和展望所做的结论，我更看重的是它所展示的事实依据以及推演逻辑，特别是那些与我认知完全相反的观点。像往年一样，在今年的展望中，各大机构依旧都非常乐观，在所有乐观的理由中，大家给予希望最高的是未来的经济刺激与经济复苏。我倒不是说，当前不应该乐观，每位投资人当然有足够的理由去选择该乐观或者悲观，但当投资者集体聚焦于宏观，集体对经济刺激有高预期时，是不是也值得我们思考一下呢？关注宏观没问题，但我们需要明白，即使再宏观的投资，最终也是落实到具体的头寸上，而且，真正成熟的投资者都不会只关注宏观或者微观，他们会自上而下与自下而上相结合，以宏观指导微观，以微观来验证宏观，做通盘考虑。我们也需要明白，经济发展是亿万人共同努力的结果，既有艰巨性，又有复杂性，对于各种经济要素的作用，我们都应该保持理性预期。作为投资人，我们更要明白，一只股票的价值是其未来自由现金流的折现，永续增长部分是其主要的价值所在，但大众往往最为关注的是短期变化，而忽视真正有价值的长期变化，股价长期总会回归其基本面。当然，一些新关注我的朋友，可能想问我对2023年的展望。老朋友应该都知道，我自己在绝大多数时间都对市场持中立态度，既不会过于悲观，也不会过于乐观，只在极少数极端位置做判断，这样的极端位置往往几年才会有一次。对于我而言，我一直认为市场是很难预测的，充满了随机性，我也不会把自己的仓位仅仅建立在预测市场的基础上，毕竟，这太容易出错了，投资的基石应该是对确定性的把握。今年我也会和往年一样，首要该做好的是风控，先尽量保证自己不要亏钱或者少亏钱，尽量避免犯严重的错误，然后当机会出现时，能够有效把握住，这些才是自己力所能及的。从我自己这些年的投资经验看，投资就是一个见招拆招的过程，好的机会往往都是自己冒出来的，而非是自己在某年初预见到的。怎样抓住这些机会？那就需要自己保持勤奋地跟踪与观察，这自然离不开努力和运气，短期来说，运气的成分很高，随着时间的推移，运气的成分终将会均值回归，努力和持续积累的重要性会越来越高。好了，今晚我们简单就先聊到这儿，下周六晚上再见。如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友