放低预期！慢一点也没关系

▣作者：老范

▣来源：米筐投资（ID:mikuangtouzi)

1

今年，黑天鹅满天飞，不论实体经济、资本市场还是我们个人生活都经历了比较困难的一年。

2022年即将画上句号，前三季度我国GDP同比增长3%，四季度的情况也不会好到哪里去，全年增速能维持住这个数已经不错了。

那现在随着疫情的放开，23年我们的GDP增速大概会是多少呢？

最近看了很多国内外机构的预测，我觉得明年目标大概会定在5%左右。

不过，看到原某部副部长魏建国给出“8%”的预判，我还是惊愕了一下，他还列了三条理由。

8%的经济增速，我是觉得有点脱离实际了，23年尤其是上半年，我们面临的动荡和困境还是比较明显的。

经济是慢慢恢复和发展的，不是用嘴来推动的，年底刚开的中央经济工作会议基本给了比较客观的研判，仍然以稳经济为主。

2

我们当然都希望经济快点恢复，甚至回到两位数以上的增长，但此一时彼一时，理想很丰满，现实却很骨干。

经济“重启”后，1-3个月左右会面临一波接一波的感染高峰和冲击，你会发现不断有“消失的同事”，“消失的工友”，“空旷的商场”......

这是个必经的过程。

而且，出口的掣肘我之前已经反复的说过了，前两年拉动经济的“头马”，在23年将继续降速，所以你看刺激内需的纲要文件也已经出台。

另一方面，我们看到进入十一月份，地产公司似乎从“过街老鼠”，一下变成了“香饽饽”。

最近的会议和重要领导人讲话，更是再度把地产作为我国经济的支柱产业。

其实对于地产产业链的重要性这个我不反对，但前面不管是一系列放松政策还是“三支箭”，真金白银也都效果一般，喊个支柱产业就又回去了？

显然也不现实。

地产明年能稳住，小幅恢复就很不错了，不能期望它再度带领中国经济继续狂奔，也不应该是它再成为“领头羊”。

房地产这些年的快速发展，说直白点就是杠杆转移、债务转移。

最新的社融数据，居民的信贷继续走弱，可见老百姓还在主动去杠杆。

这可是以前转移和消化经济风险的最终环节，杠杆转移到居民头上置换其他环节的风险，再结合高增长消化泡沫。

但现在这条路走不通了，现在居民真借不动钱了，加不动杠杠了，收入或者预期下降以后能不能维持原先的生活质量和债务偿付都是问题。

所以，出再多政策如果居民加不动杠杆了，预期变了，那......

3

当前全球经济发展的推动模式就是债务模式，中国也不例外。

过去十几年我们经济体最大的特征就是逐渐依赖举债投资做短期指标，表现出来那就是经济增长快，但债务增长更快。

企业、居民借钱，都是对未来有更好的预期，比如企业的利润和居民的收入，房价的上涨，然而当杠杆激增后遇到了经济下行，带来企业和居民的实际收益与预期偿债能力不符。

上一篇文章，我讲到当前居民借不动了，企业不敢借，能加杠杆的只有政府部门，确切说只有中央。

过去几十年，我国经济在高速增长的过程中，确实也掩盖了很多问题，掩盖不代表不存在，不代表解决了。

把一个很大的风险平摊到十几亿人身上就是一个小问题，居民默默承担着各个环节创造的风险。

当然前提是经济得保持增长，居民的收入也在不断增长。

而现在经济下行和收入预期放缓，居民扛不住，这些年积累的问题就会逐步凸显出来。

4

今年大概3%的增长，已经是我们各方政策应出进出的情况下的结果。

信贷宽松、债务透支和居民储蓄的消耗还在继续，我们要实事求是，我国经济不能只看一时，增长速度是重要指标，但不是唯一指标，未来低增速或是常态，这值得我们好好思考。

GDP的快速增长，需要大量的劳动力、大量的原材料、交通基础设施等等，如果这些没有配套上去，经济运转就会出现更多问题。

过去几十年，我们快速发展，是我们当时底子薄，很落后，我们可以大搞基建，利用各种红利。

快速发展的这些年，无疑也对劳动力、土地、环境等生产要素严重透支了。

当前，中国已经是第二大经济体，GDP总量排全球第二，基数大增，加上很多基础设施，城市化基本完善的情况下，未来的经济增速本也应该降下来，慢下来，再一味或者过分强调高增速那是错误的。

更加重视高质量发展，这是有利于国家经济长期发展，有利于经济健康发展和持续发展的。

随着YQ的放开，有些朋友可能对当前更加迷茫了，外面的人似乎更少了，很多人不是在发烧，就是在发烧的路上，当前我们正处在转折的关键点，我们普通人该怎么认知？怎么办？

点击下方“预约”按钮，视频号：米筐投资 直播间，今晚19:00直播，不见不散！

最后给大家推荐两本书，第一本就是刘鹤副总理的《全球两次大危机的比较研究》，代表了中国在应对经济危机方面的最高水平。第二本就是伯南克的《大萧条》，代表了世界研究应对经济危机方面最高水平。

这两本书是世界处理大危机的经典著作，说实话，平常看的时候没有感觉，然而在2022年中国却格外有感触，为啥，大家都懂。

今天这两本书送给大家电子版，感兴趣的读者可以添加一下工作人员，我们会传给你完整电子版，供大家学习。