8句话带你展望2023年投资市场趋势
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点击链接，加入课程>>> 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）2022年马上就要结束了，过去一年很多人在投资上不是很好过，但接下来，随着防疫政策调整优化，经济政策继续加大力度稳增长，投资市场也会随之发生变化。
《投资日日评（会员版）》课程一直希望能够从更宏观的角度提供知识，让投资者可以只关注对投资真正有价值的信息。站在这个时间节点，我们想和大家一起回顾过去一年的市场情况，以及未来一年的市场趋势。
因此，我们与盈添财管联合推出了一份年度策略报告——《逆转生新，全球资产转折之年：年度大类资产策略报告》（以下简称“年度资产策略报告”），作为课程的补充学习资料。
这份报告由8个人的团队研发编写，总字数达到6W＋，数据翔实，覆盖面广，盘点了包括宏观经济、股票市场、债券市场、外汇市场、黄金市场、工业有色、原油市场等市场2022年的表现，并对它们的2023年进行了展望。
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接下来，小巴就从这份报告中画出重点，为大家做一次简单的介绍。
关于2023年投资市场的8个趋势判断先从最重要的结论开始，关于2023年的资本市场，这份报告有以下8个重要观点：① 国内宏观：2023年经济增速先高后稳，地产修复和内需拉动替代外需出口回落。
② 海外资产展望：美债＞美股＞大宗商品＞非美货币＞美元。
③ A股：2023年权益市场估值有较大修复机会，流动性充裕。
④ 利率债：警惕“熊出没”，长期趋势拐点确认。
⑤ 外汇：美联储加息预期放缓，汇率贬值压力可控，明年三四季度出现降息预期时，人民币开始震荡偏强。
⑥ 黄金：中长期来看，全球经济衰退预期升温，黄金避险价值凸显。
⑦ 工业有色：美元走弱打开上行通道，低库存提供价格支撑，内需决定价格弹性。
⑧ 原油：短期价格承压，中长期油价将在区间震荡，美联储加息放缓利好油价。
熟悉市场的投资者们可能发现了，这些观点和今年的市场情况相比有很大的转折。
这份报告认为，随着年末美联储加息预期放缓和国内政策利好密集落地，2023年经济将迎来一次换挡切换，这也是报告取名为“逆转生新”的原因。
2022年，市场为什么这么难？2023年，市场又会出现什么变化？接下来，和小巴一起看看报告中的分析吧。
经济换挡切换，2023年是资产转折之年？
2022年主要指数涨跌幅（截至11月30日）
图片来源：“年度资产策略报告”
纵观2022年全年行情，缺乏贯穿全年上涨的主线，各种风格轮动加快。截至2022年11月底，31个申万一级行业中，仅有煤炭、综合2个行业上涨，其余29个行业均收跌，有18个行业跌幅超过15%。其中电子、电力设备、食品饮料等热门行业跌幅均超过20%。
报告中提到，今年压制A股市场的主要因素有三个：一是国内经济受疫情散发侵扰，复苏进程波折；二是地产产业链低迷，对投资和消费都形成拖累；三是海外凶猛的加息潮，导致全球需求收缩，经济动能不足。
如今国内防疫政策正在向着更常态化的方向演变，虽然我们可能需要面对松绑后的一波阵痛期，但是未来更加精准化、灵活化的防疫政策造成的系统性拖累会越来越小。
11月人民银行和有关部门从信贷、债券、股权三个融资渠道入手，支持民营企业拓宽融资途径。
报告认为，政策出台之后，地产销售端有望在明年中见到企稳，地产类投资和地产链的家居、家电、建材等下游消费受的影响也会减少，地产这个最大拖累项在明年对经济增长的负面影响有望获得极大缓解，释放经济修复潜能。
压制A股市场的重要因素逐渐消解，站在2022年的末尾，我们可以看得更加乐观一些。
2.2023年，市场基本面有什么变化？
展望2023年，这份报告从估值、流动性、景气度和政策等几个维度分析了接下来的市场趋势。
从估值来看，经历了2022年市场大幅下跌之后，市场估值相较于年初已经走到了另一个极端。指数估值均回落至较低区间，股债比处于历史高位。整体来看，2023年权益市场估值有较大修复机会。
从流动性来看，国内宏观流动性充裕，为估值中枢上行提供宏观基础，国内机构维持较低仓位，外资流入放缓，潜在做多力量可观。
从景气度来看，上游能源品高景气维持，中游制造利润下滑但有企稳迹象，下游消费有望迎来景气上行拐点。
从政策指引上来看，二十大报告新增国家安全篇章，国家安全投资的三条主线——国防安全、能源安全和关键领域自主可控，将迎来机会。
看到这里，相信你对明年的投资市场会增加一些信心。
以上内容仅供学习参考
不构成投资建议
或许你不太了解其中一些投资市场的投资逻辑，担心看不懂报告的内容。为了帮助普通投资者充分利用这份报告，报告中除了给出以上这些方向性的判断，同时还附有翔实的研判框架。
因此，这还是一份难得的宏观、大类资产分析的学习材料。相信在看完整个报告后，你会对整个投资框架有更清晰的认知。
宏观经济分析框架
图片来源：“年度资产策略报告”
除了全球大类资产配置年报，报告中还含有两部分重要内容。
一是60个细分行业总结，从景气度、估值、情绪三大维度拆解，帮助大家了解A股行业投资全景，自上而下寻找投资机会。
60个细分行业预期景气度
图片来源：“年度资产策略报告”
二是报告揭秘了荣获专利的大类资产配置模型，采用自上而下的资产配置策略，以盈添动态市场模型和独创的AI基金筛选引擎创建优质基金组合。
如果你对这份报告感兴趣，欢迎你加入《投资日日评（会员版）》，12月12日—12月29日，购买课程直降50元，仅需449元/年（市场价499元/年），还可获得年度大类资产投资策略报告线上专栏（市场价69元），并且可以免费畅听2023年度策略会直播（市场价299元）。
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此外，《投资日日评（会员版）》2023年年度策略会将于今年12月29日在线上举办，盈添财管创始人赵启欣老师将在直播中解读这份报告的重点内容。
除了赵启欣老师，还有华宝零售业务总部总经理杨宇、弘则研究宏观资产组组长章左昊、财经大V金融街老裘、紫阁投资总经理徐爽等嘉宾将为大家带来分享。
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