【文字实录】交易教练奚鹏阳：7年，从小资金到大资金，我选品种的4个核心逻辑！
正文：
【期乐会108期微分享】文字实录（上）
我是谁？
期乐会的各位投资者朋友们，大家好，我是鹏阳，应期乐会的邀请，今天给大家带来分享的主题是《 7 年，我如何做到稳定持续的盈利》。
首先简单的一个自我介绍：
我是从 2010 年开始做期货的交易，从2010年到2014年是稳定持续的亏损，从2015年以后，真正的开始盈利了，现在身份跟投资相关的一个是职业投资人，一个是私募基金的掌门人。
2019 年我们开始进入私募这个圈子，然后从 2015 年开始保持 7 年的盈利。2010年到 2014 年是只做期货，但是是稳定持续的亏损，直到 2015 年的小资金开始快速的增长。
总结一下我这几年的投资经历：
2010-2014年，期货交易持续稳定亏损
2015年，小资金快速增长：牛市股票2万做到100万，做空股指期货1手净赚1000点
2016年-2017年，中资金攻守平衡：100万到500万，以期货半自动交易交易为主
2018年-2020年，大资金稳定增长：500万到2000万，股票+期货，基本实现全自动交易
2021年-至今，策略涵盖股票、期货、期权三大市场，全部不盯盘，保持稳定持续盈利
备注：股票以量化的多头策略和中性策略为主，期货方面以趋势跟踪策略为主，期权以卖方策略为主
我的成绩
以下是关于我个人的一点成绩。相关的经历和感悟，我还曾于2022年7月2日，应邀参加期乐会“神州行”系列第118期厦门站的线下活动，在现场做过分享，感兴趣的朋友可以去看一下我当时的演讲。
→1小时讲透我从2万做到2000万的买卖技术！（上）
→1小时讲透我从2万做到2000万的买卖技术！（下）
在上面这两张图里，2020 年的 1 月份的时候，当时的利润只有 89 万，到 2022 年的 3 月份的时候，利润是 1100 多万。两年多的时间，500万的资金累计净利润是有 1000 多一点，年化单利的话是一年一倍，复利是64%，当时最大回撤是14%。
2021 年的时候，我同时把这个账户也挂在期货日报的全国大赛，当时也得到了全国的 65 名，比赛期间的成绩是收益四十几六个月的时间收益40%多。
相对来讲期货市场是高波动的一种投资。在期货市场，如果你想把回撤做到非常非常的小，比如说一个两个点其实是比较困难的。除非降低收益，降低仓位。
我想告诉大家：我并不是科班出身，本来是做实业的，我是也没有金融的背景，自己在这个市场里面摸爬滚打，一点点走起来，从一个普通的散户，从稳定的亏损再到一路的成长，从小资金、中资金，大资金，再到现在进入到这个专业的圈子里。
所以我想大家也可以有一些信心，市场确实是有机会的，我们要做的就是提升自己的能力，而我是学习能力非常强的一个人，不断地去总结和学习加上训练，才有今天的成绩。
做好投资的核心逻辑
总结概括我的投资成长的道路，我先分享几个核心的逻辑：
下面来具体讲讲：
（一）首先是正确的正确的目标
在不同的阶段，我们需要给自己制定最适合自己的唯一的目标。
什么叫做适合自己的？就是在我们的不同的资金规模的时候，其实我们的目标是不一样的，在小资金的时候，我们要相对的更加的激进一些，去追求合理的回撤和相对较高的收益。但是当你的资金规模扩大了以后，收益率就不再是你的最主要的目标了，而稳定是你最主要的目标了
所以在不同的时间，我们要有不同的目标，那很多投资者其实出了问题都是目标错了，目标这个话题是延展出来，可以专门的去讲一堂课的，我这里也不深入地展开了。
（二）方法正确
当你有了正确的目标的时候，你才可以去谈论方法。
假如你的目标是把天上的星星摘下来，这个时候你发现你这个目标在全世界还没有人做到，或者说你的目标是 100 米跑到 5 秒。那这个时候这种目标它不存在不合理。那这个时候你去无论怎么努力地去寻找方法，最后你发现都是徒劳。
还有，就是如果你的目标很多也会出问题，比如说你的目标又想收益高，又想回撤小，假设你想做到回撤年化，最大回撤不超过两个点，然后收益每年还想翻一倍。那这种事情在这个世界上我也没见到有人做到。不知道你们谁有见到，那就是说这个目标它就不合理，所以在有了正确的目标的情况下面我们去寻找方法。方法就是要清晰，要量化，要简单，要可以操作。
我们大多数人在方法层面，他出的问题就是方法是模糊的，还有就是方法很复杂，复杂就做不到。
其实很多人都听过说越简单的是越好的。真正就是朝着这个方向真正的成功，它并不是把别人做起来很难的一件事情，你用什么神奇的招数，把它做到了善战者无知名无用功。什么意思呢？就是，其实成功是把别人做起来很难的事情，你把它变得简单化。然后这个时候你把一个复杂的问题简单化拆解，然后逻辑清晰，一步一步就做到了。
（三）百分百的执行
你已经通过复盘和模拟盘验证过的交易策略，其实很多朋友们会说，交易市场就是它未来是不确定的对吧？确实未来肯定是不确定的。投资的未来是不确定的，生活的未来也是不确定的。人生当中就是面临着各种不确定性对吧？但是在交易当中我们可以知道历史其实是不断的在重演，只是你不知道重演的是哪一段。
简单来讲，我们把区行情分成一波一波来看行情，每一波的行情无非就是几种走势，连续的上涨，连续的下跌，连续的横盘。这个不连续的上涨，不连续的下跌，然后不连续的震荡等等。或者说你的每一次下一笔交易无非就是赚钱还是亏钱，所以它就是一种排列的组合，随机排列的组合。然后我们通过历史就可以去看到曾经发生过的是什么。
那如果这样过去能赚钱的行情，再发生你能不能赚钱？如果过去连续亏损的冬天再次来临，你能不能控制住回测，所以有了这些的训练，有了这些的测试，有这个时候我们就再做到百分百的去执行。百分百的执行我们已经通过复盘模拟盘验证的交易策略，这个是我们成功。
就好像在部队里面一样，策略可以接下来是失灵的，接下来一段时间是赚不到钱的。但是策略赚不到钱是策略本身的问题，但是如果你的执行不能保证的话，就会面临着有可能策略能赚钱的时候，你也赚不到钱对不对？就好像在部队里面打仗一样，将军的指令，作战的战略、战术、行动计划，它有可能是失败的，但是我们没有去打，没有去经历就是不知道的。我们只知道平时通过大量的训练知道如果发生哪些情况我们是可以应对的。接下来作为一名士兵就要去听从指挥。所以执行力跟策略是两件事情。
（四）心态正确
一定要去接受所有的不确定性，把焦点放在自己的标准上，绝对的自信。这些其实可能听起来是比较抽象的或者觉得是大道理，但是实实在在，真的这些年下来的话，这些是我认为自己做出成绩来最关键的四个点。
七年，我如何选品种
那么接下来进入到我们的主题就是如何做到 7 年稳定持续盈利的？我们分几个部分来讲。第一部分讲如何选品种
（一）小资金时：专注黑色系中长线
七年来我选品种的逻辑分成三个阶段，有三种不同的方式。
在我小资金的时候，也就在2015年2016年甚至到2017年的时候，其实我是非常专注在黑色系。为什么呢？两个原因很重要。
第一点是因为我的资金规模很有限，一个账户也就是几十万块钱，我能承担的风险一年也就是亏个几万块钱。
比如说一个 20 万的账户一年亏个四万五万，按照 20%的止损额度设计，这已经是风控的一个极限了。这个时候你就不能这里投那里投，就要在这几十个品种里面去选择。像股指、原油也是做不了的。
第二点是通过复盘，我们发现黑色系过去一直都是非常好的，在 2015 年之前的时候，黑色系就是非常好的。
小到小品种像螺纹，大到像焦炭，它就是过去期货市场里面最好的品种。当然这是要通过专业的一套标准去测试，然后能对比出来；就好像你要买房子，那么你肯定是知道过去哪里的房价好，房价稳，房价涨得多，你赌它继续涨。
当时我的想法也很简单。通过复盘知道黑色系过去是“好”的，而我的资金规模又有限，那我就专注几个品种，如果它他没有机会给到我，我就赚不到钱。没关系，因为我的选择余地很少，我不像大资金，但是一旦它有机会，我一定就能赚到钱。那后面的话黑色系2015-2017年都还是不错的。
（二）中资金时：黒建、能化、内农、外农、油脂、有色
在2015年9月份以后，我资金规模扩大了，就是赚了些钱了，我也开始操作股指，其实就是在2015年6月份开始的，那个时候从模拟盘再到后面的实盘股指，但后面就不给做了，整个市场的规则变了，规律也变了。
到了第二个阶段我中资金的时候，其实开始那个时候的规模也不能做到很多。那怎么办呢？因为你知道市场它是在变化的，我们通过大量的复盘数据就发现，其实每个品种它都有机会，只是说它的周期和规律会不一样。
有些时候有些品种一年能给你两三波的机会，有些品种可能是两年才给你一波大的机会，当时我就把所有的品种分类，根据他们的相关性做分类板块，然后通过这样的分类，再在各个板块里去选择强弱。
那当时我的分法是：黑建、农化、内农、外农、油脂和有色，每一个版块我都挑强弱连续性这些去做对比。
每个选出来不超过两个品种，还是做中长线，一年选一次，选出来以后一年就不会更换。那有人就会说，那你选出来一年没行怎么办？没行情就没行情呗，怎么办呢？你换来换去也不能保证你换来的就有行情。对不对？所以说当时就是这么简单。
（三）大资金时：全品种，多周期，多策略，不盯盘，100%执行力！
再到了大资金的时候，规模去到 500万以上的时候，其实可以全品种开始操作了。
多品种：全品种也不是每个品种都做，它是在相对的可以增加更多的品种，基本上我们同时在交易的品种在 30 个左右。然后操作周期就长线的中线的，然后也会有一些稍微短线一点的这些周期。
多策略：到那个时候其实我的我已经有了我的团队，我们的整个的量化的能力是非常强的了，已经是我们可以做到完全不盯盘，可以做到百分百的执行，这也是大资金其实比较重要的一点。
在小资金的时候，你选择的范围很窄，然后你的局限性就很大，越小资金越难操作，其实越大资金操作是越简单的。
你想一想做生意，你今天手上只有 5 万块钱，你想要通过这 5 万块钱做生意赚到钱，你发现它是很难的一件事情对吧？但是如果你手上有500万、500万或者5个亿，你发现做点生意还是比较容易的。你可能同时可以投 5 个项目 10 个项目。这个时候每个项目只要把风险控制住，亏的时候亏一点点但是万一他好了，那这个时候他就会获得很多倍的风险回报，所以越大资金池越好做。
那大多数期货市场投资都是小资金了，都是账户在几万块钱到几十万的一个小资金。一般来讲上百万级别的100万200万，300万500万，这些就可以叫中资金。然后所谓的大资金，我们的定义的话一般在500万、1000万以上，个人投资者这才能算上大资金。因为哪怕你有个200、300万，其实也是受很多限制的。比如说你股指的话做起来还是没有这么的得心应手。那再深入的讲一讲这里面的一些核心的逻辑。
七年，我选品种的核心
（一）根据资金规模、具体策略、选择适合自己的交易品种
大家知道这一位是谁吗？这一位是非常厉害的这个基金私募基金的掌门人，全世界顶尖的私募基金的掌门人西蒙斯。他的交易品种选择有三个标准，这里跟期乐会的朋友们分享一下。
他说我选择这些交易品种，一是公开交易品种，二是流动性高，三是符合模型设置。
好。我先解释一下这三点
首先公开交易品种，意思就是我们要做合法合规的，这些品种资金保证是安全的。所以我们不建议大家去做外盘，包括比特币、外汇，就是这个原因，我们在国内的话去做合规，包括那些什么邮币卡，电子盘等等通通不要去碰。
第二点就是流动性高。所谓的流动性高，就是想买的进去，想卖的出来。如果流动性不好的话，我们的风险就没有办法去控制的。
第三点也很重要，叫符合模型设置。
大家知道市场是千变万化的，虽然说万变不离其宗，但是我抛开这个“宗”的话，它就是在变的，表象都是在变的。那我们的交易策略一定要是固定下来的。你今天开发一个策略，就像你开发一部汽车，一台手机，像互联网产品经理的思维，你开发一个 App， 这个时候你开发一个东西一定是基于某种需求。比如说你开发出来的是一个中长线的策略，那么它是适合日线级别，适合期货的这个日线周期的比如说黑色系的这样的一个策略。
策略定下来以后，你要通过大量的复盘训练、回测，你发现它可以基于这些品种，它的波动率、风险，它的各种各样的规律，可以去控制住回撤，把握住机会。那这个时候你就要去找适合它的品种，它适合黑色系，那黑色系拿过来做，黄金白银在它身上不好做，那就不要去做，把模型有针对性地去开发你的交易模型。
交易策略，要了解它适用于什么时间，适用于哪些品种，哪些周期，然后我们匹配上去，匹配上去的产品一定是基于用户的需求交易策略，交易的模型也一定是基于品种的波动规律来的。
我举个最简单的例子，比如说商品期货跟股指期货它的波动规律是不一样的。再比如说债券它的波动又是不一样的，再比如说有外盘的这些品种跟没有外盘的品种，中国特有的品种，它的波动规律又是不一样的。再举个例子，股票的波动规律跟期货还是不一样的。所以说我们要基于自己的一个前提，假设对市场的认知，去构建。
交易模型构建来以后，我们去做回测，去做复盘，去做训练，了解它到底适不适用，同时去发现它有没有一些 bug 有没有一些漏洞，跟互联网这个产品经理是一模一样的测试，这个时候完全的都 OK 了，我们去把品种这些加载上去，然后去开始执行这套东西就可以了。
西蒙斯说我是模型先生，不想进行基本面分析，模型的优势之一可以降低风险，依靠个人判断去选股，你可能一夜暴富，也可能在第二天输的精光也就不去预测了，不去主观的去预测，而是用量化的方式。
那这里我再声明一点：量化，它不是程序化，大家不要一说到量化，就以为我是不是在给你们讲程序化，不是的，量化是什么呢？量化是数据化、标准化、流程化。
我举个例子，湾仔码头生产的饺子包子这些它是不是量化的？是每一个包子它的大小是一样的，它的味道是一样的，这就叫量化。有标准，对不对？你今天买来的这一包它的香菇青菜包跟你一个月以后买的那一包，它只要品种没变，配方没变，那它的就是一样的。那它是怎么生产的？它是生产线，大批量，全部量化出来高度的自动化。那它的这种就叫程序化，它是量化。但是沙县小吃包的蒸饺、包的馄饨是不是量化的？同一家沙县小吃，同一个老板，同一帮人，你今天吃去和明天去吃，它的味道是一样的，它的大小也是一样的，基本一样对吧？这就叫量化。所以我们并不建议大家人去搞程序化。
程序化现在还是存在着很多的问题，很多人是不需要的。但是我们认为一定要量化，要有标准，标准一定要清晰。
（二）再好的品种也不能保证下一笔交易就一定能赚钱
第二点，再好的品种也不能保证下一笔交易就一定能赚钱。
我们选品种，就像选业务员，你总要给他时间，给他差旅费，他才有可能帮你赚钱。
这里给他时间是什么意思？就比如说你选了螺纹，你买进去，你的标准不可能说一根 K 线就一定要涨对吧，那你肯定是给它时间，有这样的一个条件，差旅费就是你给他一个风险金。
比如说这一个信号，我决定亏 2000 块钱，那这 2000 块钱就是给他的差旅费。我们举个例子，今天我们的这个螺纹钢他 K 线走到这里，它符合你的交易模型，好，我决定在这里买入止损放在这里，然后决定给他 2000 块钱的风险金，咱们通过小学的数学计算就知道该在这里买几手了。
那接下来我们就跟踪上去，他才有可能帮你赚钱，不用每时每刻去患得患失，交易跟做生意是一回事，没有区别。但是这里还有一点要记得，就是越让你赚钱的品种继续的保留它，跟它共赢下去，越让你亏钱的品种就代表越不适合你远离他。
你做生意做了 10 年，这个时候你公司从原本一年的利润只有 10 万，已经做到 1000 万的利润了。请问这十年当中你是不是每个客户身上都赚到了钱？肯定不是，你会发现 10 年时间你根本就不知道谁会帮你做出最好的业绩，哪个业务员哪个客户能给你带来最大的业绩，你只是好好的管理你的公司，然后把你的产品老老实实的标准化，然后不断地去升级。同时你不断地付出信任，付出成本，付出时间，让业务员帮你去跑业务，让客户帮你去卖你的产品，然后赚钱的客户，你给他更多的政策支持，亏损的客户或者那些坑蒙拐骗的坑你的客户，你就会跟他越走越远，大家看是不是这样子呢？
我们交易也是一样，很多朋友们都会纠结于我一定要做橡胶，我就是要做豆粕或者说我非要做股指，这都是不对的。
其实这就好比你做生意我一定看好哪个客户。那个客户开迈巴赫，劳斯莱斯戴百达翡丽，然后你就觉得他就有实力，我就一定要跟她合作。结果他一次又一次的坑你，让你赚不到钱，你还要跟他合作，这就是很多人在选品种上面的问题。那个业务员明明在帮你赚钱，你怕他谋朝篡位，你怕他能力太强，到时候反过来，这个公司都被他带走了。然后你赚钱的业务员你还把他赶走，亏钱的业务员你管吃管喝，还天天求他求爷爷告奶奶，说求你帮我做点业绩，然后做点业绩，你就把他请他离开，这都是逆势的做法。
（三）选品种的同时，需要确定你操作这个品种的主要周期
其实选品种不单单是选品种，我们举个例子，就是说一个品种的不同周期赚钱的结果差异会很大，会非常非常的大，他在这个周期能赚钱，换一个周期可能就不合适了。
我举个例子，比如说你做螺纹钢，那么你定一个简单的这个趋势跟踪的一个模式模型。那你发现日线级别能赚钱，但是你去到 5 分钟他赚不到钱了，你再去到周线，你发现也不能赚钱了。
所以这里要找到合适的周期，这些我们都需要去通过复盘，我们才可以去了解。所以要明白这一点。那么一句话概括就是我选品种的含义是我要赚什么品种，什么周期趋势的钱，这才是我们真正的选择啊这就是选品种的几个核心逻辑。
（四）不要再执着于你要做短线，你要做长线了！你要研究的是市场的规律！
你要研究的是市场的规律，哪里好赚钱你就去哪里。金融最大的好处是什么？是流通性好，风险由你自己说了算。你可以非常便利地去转换你的战场，不像做传统的生意，你开个店也好，办个厂也好，你想搬个厂房也很麻烦，搬了以后说不定又有很多问题。你想扩大规模也很困难，而金融这些都是它的好处，风险完全由你掌控。
那么像商品期货、股指期货、股票等等分别什么周期最好赚钱呢？这些是我们要去研究、要去落地，要去学习的真正的地方。
选品种，我们就说这么多。接下来我跟大家聊一聊，就是说七年我是如何的去买卖，介绍一下我在这期间当中买卖的三个不同阶段的不同方法，我具体是如何买卖和加减仓的。
（未完待续）
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