星巴克即将发布财报！现在还不是入场的好时机？

英为财情Investing.com - 星巴克公司 (NASDAQ:SBUX)在周四美股盘后公布财报时，任务繁重，它不仅需要向投资者展现业务改革的效力，还要证明近期的诸多不确定性，不会阻碍公司的可持续复甦进程。

今年4月，星巴克的前CEO 舒尔茨(Howard Schultz)再次回归，这作为公司可持续发展问题的权宜之计，看上去获得了投资者暂时的认可，从5月中旬以来，该股股价反弹了23%，令人印象深刻。

（SBUX日线图来自Investing.com）

但是，这位星巴克的元老很快决定将公司的掌舵权让渡给利洁时（Reckitt Benckiser Group）的前CEO Laxman Narasimhan，这位新高管将会在明年4月全面接管星巴克，届时，舒尔茨将会推出高管层，并无限期保留顾问身份。

不能说星巴克现在是一个「烂摊子」，但是公司确实面临许多长期挑战，包括其全国全公司范围内的工会运动、中国地区销售的放缓、以及大宗商品和劳工成本的上升等，都给利润率带来了越来越大的压力。

对星巴克的担忧也反应在了InvestingPro的预测上，我们的调查显示，华尔街的分析师似乎不太相信星巴克的盈利势头会很快恢复。

（SBUX业绩预期来自InvestingPro）

首先，星巴克的地域销售出现了不平衡的状态，其中，北美的需求日益强劲，但是中国地区的销售却萎靡不振，该地区上一季度的销售额暴跌了44%，而这个地区是公司全球范围内的第二大市场。

其次，星巴克的股价上行潜力有限的另一个原因是，其计划在2025财年前每年投入25-30亿美元，用于改造新型门店，并在各地部署更新的设备。舒尔茨在9月的一封告投资者信中展望称，这笔支出将会给公司带来更高的销售和利润。预计2023-2025财年，全球销售额将以每年10-12%的速度增长，而调整后的每股收益将以每年15-20%的速度增长。

而这些支出计划，加上顽固的通胀，将会继续给利润率带来压力。而潜在的经济衰退也可能会进一步危及销售的复甦。有媒体援引Datassential的调查数据指出，由于通胀高涨，一半的消费者最近都减少了在餐馆就餐的次数。报告还显示，约30%的受访者表示，他们计划在未来几个月继续削减外出就餐的支出。

纵观以上这些不利因素，过去90天时间里，星巴克有23次对收益进行了向下修正，相应地，只上调了两次。对于本季度的业绩，根据分析师的一致预测，这家咖啡零售巨头的营收预计为83.16亿美元，每股收益料为0.72美元。

尽管压力重重，星巴克仍然是一家具有品牌优势的全球大型消费企业，拥有巨大的增长潜力。全球市场的强劲增长势头，有望使其成为一个具有吸引力的长期投资标的，但是投资者目前不应指望有大幅上涨的潜力。

总而言之，通胀压力、管理层的变动等公司内部存在的不确定性，短期内可能都会限制星巴克的上行潜力。而且，在近期的反弹之后，投资者最好是先在场外观望为佳，以等待一个更好的入场时机。

（翻译：李善文）