进入历史大底，说点乐观的！

最近的市场真的一言难尽啊。

不管估值高低，业绩好坏，赛道优劣，只要帽子不对，业绩不好的打死，业绩好的打残。

今天整个市场下跌中位数近4%，全市场将近5000只股票，有4550只在下跌，可见其惨烈程度。

现在市场明显系统性的信心缺失了。

这时候我们不难听到悲观的言论。

既然这样，咱们今天就说点乐观的吧。

1，此3000点非彼3000点。

虽然跌跌撞撞十几年来，上证指数又回到了3000点。

但这里面最主要的原因是其编制的问题，并不能真实反映出A股的现状。

事实上，对于上证指数来说，现如今的3000以下也往往代表着市场大面积的进入了击球区。

这点我们可以通过其他典型宽基指数来验证，现在不论是沪深300、中证500还是中证1000，它们的估值均进入了底部区域。

2，股债收益率差值来到了历史高位。

用股票收益率和债券收益率做差值，这个差值越大说明投资股票市场的性价比越高。

上面这张图就是股债收益率差值（蓝线）和市场指数（黄线）的对比图。

我们从历史上也可以看出来。蓝线高位的时候也往往意味着股票市场进入“大底”阶段，目前这个模型在历史上还没有被证伪。3，全市场的股息率进入历史高位。全市场股票的股息率很多时候也是一个重要的参考指标。下图是中证全指的股息率和指数的历史走势。

大家应该不难发现，中证全指指数和它的股息率走势是呈现反比的。也就是股息率低位的时候，代表着股票市场处于泡沫阶段。反之，股息率高位的时候，同时也代表着股票市场处于低位。4，当前市场处于赔率最高的位置。下图是中证全指指数当前估值（pe）对应历史估值和未来1年收益率的统计图

横坐标是中证全指的pe-ttm估值，其中绿色的虚线是当前中证全指的位置，而纵坐标是历史同样估值对应未来1年收益率统计。

从这张图大家可以明显看出，当前估值（绿线）已经到了赔率很高的位置了，历史上比现在估值低一年后还继续下跌的年份只出现在13年。

下图是中证全指指数当前估值（pb）对应历史估值和未来1年收益率的统计图

同理，该图也表明，当前市场处于赔率极高的位置。

当然，以上这些乐观的点，都是站在整个市场（不代表个股）理性的角度去探讨的。

就感性而言，别说大家了，我自己最近内心都开始有点憋闷了。

但市场就是这样，无法预测。

不可能每次大涨的时候满仓，而每次大跌的时候又正好空仓，大多数时候总是磨练人的。

所以，应对股市的不确定性，我们能做的只有在事前通过合理的仓位配置和买入手法来对冲这种不确定性。

全文完。

快撑不住了.....

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