彭博债券南向通双周报 | 美国CPI环比上涨；美国国债收益率飙升；涨跌晴雨表

彭博债券南向通双周报

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南向观察

1. 美国9月整体CPI环比上涨0.4%，高于彭博统计到的预估中值0.2%。CPI同比上升8.2%，低于8月的8.3%。不含食品和能源的核心CPI同比上涨6.6%，为1982年以来最高。根据9月公布最新的点阵图，官员们预计今年利率最高将达到4.4％，2023年升至4.6％，CPI高于预期将使美联储难以在其今年的最后一次会议上将加息速度放缓。

2. 美国国债收益率飙升至多年高点，截止10月14日纽约时间正午，10年期美国国债收益率周五再次升破4%，从上周五的3.883%攀升，可能连续第11周走高。美国10年期实际收益率上周五较上一个工作日上涨2.5个基点至1.62%。实际收益率自今年年初以来上涨了271个基点。

3. 对政策敏感的2年期和3年期收益率上涨近24个基点，2年期收益率升至4.529％，为2007年以来新高。5年期收益率一度上涨23个基点至4.34％，10年期国债收益率上涨近18个基点，30年期收益率上涨超过13个基点。

4. 据彭博分析，如果美联储在今年最后两次会议上将联邦基金目标利率分别提高75个基点，然后在2023年5月之前再提高125个基点，那么两年期国债收益率应高于5%。 ‌

市场动向

1. 涨跌晴雨表（注：09/25/2022-10/14/2022，价格来源BVAL彭博估值，范围为南向通可投债券去除转债）以下拆分离岸美元债和离岸人民币债分别列出：

2.中资美元债活跃交易（注：09/25/2022-10/24/2022，来源TRACE）在过去两周，TRACE披露的南向通可投债券（除可转债）总成交额为28.76亿美元。其中债券成交额最高的前五大主体分别为，恩智浦半导体公司（4.02亿美元）、腾讯控股（1.88亿美元）、碧桂园（1.82亿美元）、恒大集团（1.78亿美元）、Prosus公众（1.77亿美元）。    

彭博小锦囊

CPI指数的持续上涨给美联储带来了更激进加息来扑灭顽固通胀的压力。DOTS<GO>可以用来直观地查看美国联邦公开市场委员会（FOMC）的联邦基金目标预测数据，也就是我们熟知的“点阵图”，以便您可以分析FOMC成员对美国利率年末或更长期限适当目标范围的判断。除了点图，您还可以显示目标数据的加权平均或中值，并将其与所选远期利率比较，例如根据美国联邦基金期货（FFF）合约和隔夜指数掉期（OIOS）推算得出的远期利率，目标是识别短期利率的可能路径。

本文作者

彭博中国区固定收益分析师 Nancy Zheng

彭博中国区债券产品市场专家 刘源

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