怎样提高投资判断力？

本周，全球资本市场再次出现了一定幅度的波动，上证指数周一跌破3000点，周三又涨回到3000点以上；美股周四大幅低开之后高走，收盘时大涨，而周五却又高开低走，收盘时大幅下跌。

我持仓的本周走势，基本上保持了与A股市场的负相关，周一A股大跌时，它们的涨幅可观，周三周四周五市场反弹时，它们却又连续回调，最终本周反而略有下跌。

对此，我并不感到意外，我配置这些持仓时，就已经做好了应对此类情况的准备，就像今年的6月份，以及更远的2015年10月份，市场走势我们难以预测，最重要的还是把握自己能看懂的高性价比机会。

市场下跌时，投资者群体很悲观，市场上涨后，投资者群体又很乐观，但在市场的涨涨跌跌中，能实现稳健回报的投资者，却少之又少。从我自己的实践经验来看，稳健回报最可靠的来源，还是来自于高性价比的投资机会。

对于这些高性价比的机会，人们通常的心态是，市场大跌时套牢在其他股票或基金上，空羡慕这些机会，而市场大涨时又看不上，没办法，人性本就如此，这也是多数投资者无法实现合理、稳健回报的重要原因。

闲话说完，切入今天的正题：怎样提高投资判断力？

投资，本质上就是判断力的比拼，怎样提高自己的判断力，是我们整个投资生涯都需要不断思考的问题。

今晚，我分享一些自己在判断投资信息上的方法。

一、看事实，而非股价

投资者总是喜欢用短期价格的涨跌来判断对错，这显然是不可靠的，但是所有的投资观点、投资逻辑，都会立足于一些最基础的事实，而对事实进行证明或证伪，却是切实可行的。

那么，我们去哪里获取贴近事实的信息呢？

对于投资者而言，最常规的途径是阅读各种公告、官方文件、原始文献等等。

上市公司的公告，虽然也会有大量的误导性信息，但发布的公告一旦有问题，上市公司就要负相应的法律责任，因此，上市公司的公告整体上仍然是严谨、可信的，也是我们获取投资信息的首要来源。

二、多信源交叉验证

以前我读大学的时候，有位老师经常说，多读书，才能少受骗，是的，将来自不同信源的信息，进行交叉验证，才能避免偏听偏信、决策失误。

好的投资决策，往往都是无论从哪个角度去看，都很划算，而糟糕的决策总是，只有一个方面看起来比较有利。

一些特别重要的投资决策，我们还要自下而上，再自上而下反复论证，通盘考虑，确保所有逻辑都没有问题，才值得我们去重仓参与。

三、看论证，而非结论

投资者们总是期待一个确定的结论，但现实是，在投资中，可靠的结论少之又少。

我以前经常告诫大家，不要看研报的结论，最重要的是看研报里整理的数据与资料，看论据是否扎实，论证是否严密。

在论据扎实、论证严密的前提下，结论才有参考的价值，只看结论没有意义。

四、理清利益链

投资行业中流动的每一条信息，基本上都有其利益链，而绝大多数投资者，也都是利益与仓位决定态度和观点，比如，行业分析师，永远看好自己所在的行业；只能投资股票的基金经理，永远看好股票市场。

塔勒布说，不要听从以提建议为谋生手段的人的建议，除非对他们提出的建议有对应的惩罚措施。诚哉斯言。

我们看到任何投资信息时，最好都思考一下背后的利益链，这对我们的投资判断，会很有帮助。

五、结语

投资的判断力，不仅仅是向外，判断来自外部信息的对与错，也可以是向内，识别自己的错误并纠错。

举例来说，仅仅基于股价变化来纠错，显然是不合理的，但当投资逻辑的核心事实基础不再成立时，那么纠错就是极其必要的。

所有的投资者都会犯错，巴菲特、索罗斯等伟大的投资者并非没有犯过错，而是他们犯错的几率低，并且在意识到自己的错误之后，能迅速纠错。

好了，今晚简单就先聊到这儿，我们下周六晚上见。

如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友