股价大跌，但依然值得期待！

这几天最火的新闻就是医药行业了。

自打中秋假期回来以后，医药行业就频频下跌。

原因是9 月12日，拜登政府宣布签署一项行政命令，启动国家生物技术和生物制造倡议。

这个消息，对医药行业影响最大的就是CXO细分领域，毕竟这个方向确实对欧美有很大程度的依赖。

客观来说。

从去年到今年医药的大跌，我认为主要有这么几点原因：

1，前期的估值被爆炒太高，严重透支了公司/行业该有的估值水平。

2，估值高不可怕，可怕的是在疫情反复的大环境以及经济低迷的背景下，市场的流动性几乎为零，会放大泡沫破裂的风险。

3，短期来看，政策层面的集采对行业有一定的情绪干扰，情绪就代表着预期，而预期代表着估值。

以上三点是我认为医药行业主要的下跌原因。

之前在：这个方向值得重点关注！这篇文章和大家说过。

别看医药从去年下半年开始下跌，但直到今年一季度以后才进入了相对低位，如果以昨天全指医药的收盘价来看，当前全指医药指数的估值距离18年年底最低点还有一丁点儿距离。

但客观来说，不管怎么说，现在医药行业的估值都处于历史相对低位。

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目前来看，医药行业确实面临着很多不确定性，甚至有很多我们常人无法把控的东西。

所以面对这种情况，能不能投资或者想不想投资，只能站在长期的角度，站在其生意模式和商业格局的角度来思考这个行业。

从我个人理解，随着人民生活的富裕以及人口老龄化，人均的医药的支出逐年增长，甚至说需求旺盛。

根据国家统计局相关数据，2021年全国人均可支配收入实际增长8.1%，达35128元；而人均医疗保健消费支出则增长14.8%，达2115元，较人均消费支出增速高出1.2%。

从另一个角度来说，发达国家医疗支出占GDP比重往往在11%上下，其中美国甚至达到了16.77%，目前我国的医疗费用支出仅占GDP的6%都不到，相较于这些拥有较为完善医疗服务体系的国家，我国的未来医疗消费仍有长足进步空间。

各国医疗费用支出占GDP比重，%

定性的来说。医药是一个个性化非常丰富的一个行业，他不像其他的一个消费品。

人类对生命的健康追求是无止境的，医药属于绝对的刚需。

所以我认为站在长远的角度来说，医药行业肯定是不具备衰退的基础的。

这主要取决于两方面。

一方面，医药的需求非常旺盛，而且医药的需求属于刚需。另一方面。虽然集采可能对公司有一定的影响，但长期来看，对这个行业的创新并不是坏事儿。退一万步来说，哪怕集采对这个行业是有影响的，那么他的生意模式会使得他依然要优于大多数行业。

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短期的不确定性导致医药的个股太难把握了，我们现在只能把眼光放长远来考虑这个行业能否持续的盈利。

如果大家认为可以，这时候再考虑投资。反之，如果大家认为不行，那么请远离医药行业。

对于医药现在的尴尬处境，我认为投资的时候最稳妥的方法，就是买指数基金或者买相关的医药基金。

而且这个基金一定要满足这么两个特点：1，覆盖的医药细分领域要足够的广。2，持仓成分股要足够的多。（比如医药卫生ETF）

当然，还有一个剑走偏锋的方法，可以选择投资美国医药企业的基金，比如某发的全球医疗保健。

同时，最佳的手法一定是定投或者根据时间和空间的方式分批买入。

从我的经验来讲，前期被爆炒过的行业，当它从高点下来的时候，往往需要至少三年以上的沉淀才有可能开启第二次的上涨。

因此，我认为大家如果想去投资医药行业，那么短期不应该有太高的预期，更不应该以20年甚至19年医药的高点做为锚点。

现在布局的医药视角应该放在三年以后（实际可能用不了这么久），只有这样才能在投资的过程中内心平和。

最后，用一句话来概括医药，短期谨慎乐观，长期依然值得期待。

全文完。

自从上车医药以后.....

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