视频 | 彭博信用风险专栏（二）：预测违约风险概率，实施积极管理策略

彭博信用风险专栏

在疫情反复冲击下，信用市场违约事件频频发生，再融资渠道几近枯竭。2022年中国在岸市场发生了至少45例新发债券违约事件，违约债券本金合计约396亿元人民币（折合60.4亿美元）。境外公司债违约规模折合373亿美元。在如此动荡的市场情形下，及时的信用监测以及风险评估变得至关重要。

彭博信用风险专栏（二）：

预测违约风险概率，实施积极管理策略

图1：中国境外公司债违约规模统计

通过彭博违约风险概率（DRSK）模型，投资者可以提前观测到潜在的信用风险以及发行人的信用状况。这都将帮助市场投资者在不同时期以量化的角度进行头寸风险的估测。例如，彭博DRSK模型早在2021年对于花样年(Fantasia)的违约做出了预判。随着发行人的短期债务攀升，股价大跌，花样年12个月违约风险在2021第四季度从一年前的0.5％升至2.4％。DRAM中的行业分类比较也指出了该发行人的风险指标在同类型发行人中处于高位。

图2：彭博违约风险概率（DRSK）模型分析界面

在波动的市场环境中，什么样的信用风险管理策略最为有效？运用早期预警系统、压力测试、量化信用分析工具等方法，能够帮助企业积极预测市场和风险场景，并制定替代的解决办法。观看视频，与彭博信用风险专家David Croen一起，积极了解信用风险管理是如何帮助企业规避风险的。

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