一周前瞻：全球央行行动前，市场来到了十字路口

英为财情Investing.com - 全球通胀高热不退，全球多家央行本周或被迫加息，而这可能会成为美股短期和长期趋势中的技术催化剂。

还需要注意的是，以史为鉴，9月通常是美股全年表现第二差的一个月，投资者因此从成长股转向防御、能源和股息股。具体而言，能源板块仍是标普500指数中唯一上涨的板块，周五逆势涨约1.83%；公共事业也是上周的赢家之一，因其防御属性突出，全周仅跌1.47%；医疗保健股紧跟其后，下降幅度在1.81%左右。另一方面，科技股则暴跌超过5%。

而且，从月线来看，能源和公共事业股也分别上涨了4.36%和0.97%，同时，科技股则下跌超过7%。过去三个月，公共事业股表现也好于大盘，仅下跌0.15%，通信服务则大跌了11.65%，而且，随着经济增长放缓，材料板块表现也不佳，暴跌了15.05%。

此外，以六个月为基准，也只有能源和公共事业板块上涨，幅度约为9.5%左右，而通信服务也同样表现不佳，下跌幅度为21.02%，科技股也下跌13.88%。年初至今，标普500指数中也只有能源和公共事业两个板块上涨，涨幅分别为44.07%和4.22%。最后，按照12个月范围来计算，能源股上涨了63.52%，公共事业板块上涨了6.46%，相应的，通信服务板块同期下跌了30.7%，科技板块下跌了23.6%，是表现最差的两个行业板块。

不过，需要注意的是，能源行业的表现一直好于其他行业的原因只是因为俄乌冲突的爆发，在我看来，能源行业目前的优异表现并不代表经济基本面是健康的。

我其实一直在看空这个板块，该板块截至上周五收盘的表现，较1月27日以来的最低水平还下跌了不到还低了0.5%，此前我预计油价会跌到60美元以下。

基于市场对经济放缓的担忧，投资者会继续从成长股转向防御和派息股，对经济增长投下不信任票。而我们也从全球债券市场遭到了证据，上周，全球债市进入了一代人以来的首次熊市，事实上，今年以来债市已经迎来了其历史上最糟糕的一年，因通胀出现了从零到40年高水平的极端转变。

自6月中旬触底以来，我在整个反弹过程中一直看空。而股市在8月16日触底以后，目前已经累计下跌了10%。虽然我总是被叫作「永久的空头」，但是资产不会直线涨跌，一定是会有波峰也有波谷的。

（标普500指数日线图来自Investing.com）

从上面这张图表，你可以看到该指数的短期上升趋势和长期下降趋势——也就是说，如果短线没有逆转长期的高波峰和高波谷，那么，我的预测就是完整的。

然而，如果要进一步支撑我的观点，股指必须在6月底的底部再创下新低，在那之前，我不会妄言我的判断是正确的，因为它还会继续下跌。投资者需要注意观察，标普500指数是否会在短期上涨通道中找到支撑，如果是，那么就意味着它还在继续。虽然从技术分析上来看，较低的价格证明了我的分析的正确性，但是我会认为我的看空立场是错误的，但是，如果价格和之前的波动成正比，甚至更低，那么我的预测就是正确的。

具体来看，指数从1月4日的历史高点，跌到2月23日的低点，下跌了约700点，跌幅达到14.6%；随后，在3月28日的高点又跌至了6月17日的低点，下跌了约1000点，跌幅是12.6%。这就是我们想看到的下跌，截至目前，指数已经从8月16日的高点下跌了419点，跌幅是9.7%，如果指数要创下新低，需要至少下跌688点，跌幅近16%。8月25日，我预测指数将会跌向5000点，而如果它确实回到这个区间，我的预测就是成立的。

现在，美国三大股指已经连续三周下跌，代表科技成长股的纳斯达克指数连续6天下跌。

上周五，美国8月创造了 31.5万个就业岗位，这可能会进一步引发通胀，并刺激美联储加快紧缩步伐，这是导致股市下跌和债市收益率上升的主要推动力。相反，失业率从3.5%上升到了3.7%，这是自2020年以来的最高比例，和1969年的最低水平持平。然而，失业率的上升并不是因为人们失去了工作，而是因为他们重新开始找工作。雇主们急需更多劳动力，而这一岗位增加被认为是对经济有利的。然而，如果新的工作岗位不能帮助经济增长，这将是另一个经济衰退的迹象。

美元在周五盘初一度下跌，因为随着平均时薪的下降，通胀有望缓解，市场预期美联储或许不用急于加息。但是，随后美元汇率出现反弹，最终创下了自2002年6月19日以来的20年最高值，达到了我们此前的目标价，而且，我预计它还会继续走高。

（美元指数日线图来自Investing.com）

换句话讲，从108.70点到112.03点的隐含目标位，美元走完了跌势，重新走强，但是8月就业数据公布后，黄金价格在周五却出现了大涨。

（黄金期货日线图来自Investing.com）

周五，黄金低开，但随后抹去了周四的损失，形成了一个牛市穿洞模式，这几乎是一个吞没模式。在7月低点上方形成了两日有利的逆转结构，其目前更加强劲。自2020年4月以来，1700美元的价格区间一直受到长期支持。尽管如此，自3月8日的峰值以来，大宗商品仍处于下降趋势。

最后，石油可能已经完成升旗，意味着目标价格为81.50美元。请注意，上周五的交易形成了一个倒置的锤线。如果收盘价高于周五的开盘价，将意味着在进一步下跌之前重新测试旗形的完整性。

（WTI原油期货日线图来自Investing.com）

（翻译：李善文）