这个方向值得重点关注！

前段时间分别在《这个行业进入了击球区！》《这个行业进入绝佳的布局期！》这两篇文章中和大家表明了我对医药行业的看法。（整个大行业，不涉及个股）

我认为现在的医药行业值得重点关注。

很多朋友喜欢通过指数来判断一个行业或者一个公司的好坏。

认为医药跌了就是没有未来了。

但其实，和大家说一个扎心的事实。19年~20年由于市场的火爆，医药指数涨幅超过一倍，以至于当年的估值直接和15年大牛市的估值相当。

下面这张图是最近十年中证医药指数的估值图。

2020年7月医药指数最高点位的估值分位点高达95%以上，基本就是历史最高的估值了。

这也就是说什么。

别看19年到20年医药指数涨了一倍多，但那段时间已经严重透支了未来的估值和业绩，以至于医药行业从去年跌到今年年初的幅度几乎是白跌的。

大家可以看第一张图片，医药指数的估值直到去年年底才进入合理估值（50%分位点）范围，今年年初才开始进入低估范围（20%分位点）。

换句话说，如果大家是从去年上半年开始抄底医药，那么打出的子弹几乎都是无效子弹，在高估区域内的“抄底”只会越抄越被动。

因此，我认为医药的这一波下跌，内在最大的根本原因还是估值贵的问题，前期的下跌，只是为了释放泡沫。

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而进入今年以后，尤其是一季度之后，大家可以发现，医药终于开始止跌了。

为什么？

还是估值。

今年一季度前后，医药指数的估值已经进入历史低位，估值基本和18年下半年相当了。

如果用股债差值模型图来判断的话， 生物医药指数的投资性价比也处于最佳区间。

如果从基金持仓的角度来说，当前基金对医药行业的仓位也降至历史低位。（仓位越低从某个角度来说该行业越处于低位）

指数上涨的时候，看估值可能作用不大。

但指数下跌时候，估值却往往会起到一个托底作用。

不过情绪、预期、业绩才是决定医药行业继续上涨的推动力。

所以，我认为医药行业现在的根本病症不在估值上，现在估值本来就不贵。

最根本的病症是大家对它未来的预期上。

短期来看，集采范围扩大、YQ反复以及大环境的影响都会使得市场对这个行业充满了悲观情绪和预期。

所以，我认为我们现在投资医药最根本的立足点应该站在长期逻辑上。

如果大家认为上面这些短期的影响因素会成为长期的绊脚石，那么现在的医药不管跌多少都不应该抄底。

相反，如果大家认为医药的长期逻辑不变，那么短期这些负面影响砸出来的大坑就是抄底良机。

于我个人来说，医药行业的个股可能会面临利润压缩或者生死存亡的风险，但从整个大行业来讲，人口基数高，老龄化严重，医药对于所有人来说绝对是刚需产品，这个行业未来的成长空间依然很大。

毕竟，医药自古以来对于人类来说都是必不可少的消费品。

全文完。

医药....

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