本周爆火的一种工具

本周，关于场外期权，引发了很多讨论，一度冲上微博热搜。相关的谣言，已经被权威媒体澄清、证伪，因此，我也不必做过多的科普和解释。像股票、可转债、场内期权等工具一样，场外期权本身也只是一个正常的投资工具而已，既没必要神化，更没必要妖魔化。我只想谈一下，我自己对于场外期权这一工具的思考。场外期权最基础的功能，就是帮助机构投资者做好风险管理。作为机构投资者，从理论上来说，我的产品确实可以有场外期权的交易权限，但到目前为止，我一直没有参与场外期权的交易。原因何在呢？很简单，场外期权只有机构投资者才能参与，目前的交易对手方都是券商，报价经过了券商衍生品团队的严格评估，很难出现严重的错误定价。另外，这些年来，虽然我在场内期权交易上的收益还算不错，但在期权定价上，相对于券商的衍生品团队，我目前依然没有把握说自己有绝对的认知优势。当然，流动性差、费率高等场外期权的其他槽点，我就不多说了。既然自己没有足够的优势，那这样的游戏何必去参与呢？很多个人投资者总是对自己无法拥有的工具充满美好的想象，以为会非常容易赚钱，但事实上，无论使用哪种工具，投资赚钱都不是一件容易的事情，场外期权也不例外。对我个人来说，投资就是做自己有把握的事情，要充分发挥自己的优势，规避自己的劣势。我通常只在自己有绝对认知优势，或确定存在严重错误定价的领域里做投资，只有这样才能确保自己少吃亏，进而可以提高决策的胜率，持续积累收益。但是，想形成自己认知上的绝对优势，寻找到严重的错误定价，又是谈何容易，需要持续多年的学习积累、跟踪观察，要经历漫长的等待。好在，绝大多数投资者都没有这样强大的恒心、耐心和自我驱动力，因此，我们一旦在某个领域建立起认知优势，优势就会随时间实现复利增长，越来越强。是的，超额收益源于认知优势，投资就是一个不断拿钱换经验，拿经验换钱的过程。当然，随着我修为的增长，未来也可能在场外期权定价上，建立起绝对的认知优势，或者经历漫长等待后，发现其中的错误定价，从而参与其中的投资，但这都是后话，我自己能不能做到，都存在着巨大的不确定性，相当长的时间内应该都难以实现。好了，本周就简单聊到这儿，我们下周六晚上再见。如果感觉本文不错，欢迎转发给身边的好友