全球能源市场仍不稳定？接下来还有三大问题亟待解决

随着能源市场持续出现极端波动，以下是交易员们需要记住的一些关键问题：1、欧洲能源价格暴涨会改变欧洲能源市场吗？欧盟领导人现在不得不接受一个事实，即飞涨的天然气价格使得消费者的能源成本过高。欧盟委员会主席Ursula Von der Leyen近日表示，欧洲能源市场在当前形势下已经无法正常运转，需要进行紧急干预，特别是要使能源价格与天然气价格脱钩。首先，目前欧洲的电力的价格框架设计是：电力价格由任何一天用于满足需求的最昂贵燃料的价格决定——这个定价方案背后的想法是，用以促进可再生能源的使用，因为在欧洲可再生能源比化石燃料便宜。然而，欧洲国家现在仍然依赖化石燃料来满足需求，天然气价格的飙升导致电力价格在盘中交易中达到600欧元/兆瓦时。大多数欧洲国家都主张限制天然气价格，但这只会降低消费者的价格。如果某些国家计划用天然气发电来满足本国经济的需求，那么这些国家（大概率是欧洲各国政府）仍将不得不填补差额。目前没有其他办法来满足电力需求，除非停电。波兰支持的一个想法是，给欧盟的排放交易系统设定价格上限。燃烧化石燃料的欧洲发电厂必须按照交易系统确定的价格购买碳补偿，以补偿燃烧时排放的碳。目前价格为90欧元/吨。波兰表示，每吨30欧元的上限有助于降低价格。我认为，在这场能源危机期间，欧洲应该完全暂停这一体系。壳牌首席执行官范伯登(Ben van Beurden)认为，这场危机可能会持续数年。2、欧洲能源危机将如何影响其他大宗商品？欧洲的地缘政治危机已经影响到粮食市场，因为俄罗斯和乌克兰都是小麦的主要出口国。然而，我们现在看到能源危机正蔓延到其他大宗商品。例如，由于能源成本和燃料配给，欧洲的铝产量正在受到限制。总部位于美国的主要铝生产商美国铝业公司（AA）宣布，将其挪威Lista冶炼厂的产量削减三分之一，因为运行该冶炼厂的能源价格太高。在此之前的一年中，该公司还采取了50万吨的减产措施。铝是一种能源密集型产品，因此最容易受到能源价格飙升的影响。化肥的价格也在飙升，部分原因是用于制造化肥的一些原材料来自天然气。由于价格高企和缺乏原料，欧洲一些地方的化肥产量也有所减少。这将对其他依赖化肥生产的大宗商品市场产生影响。3、OPEC+会在9月5日的会议上减产吗？在沙特石油大臣Abdulaziz bin Salman王子上周的言论搅动了石油市场之后，交易员们想知道，欧佩克下周是否会通过减产计划。我认为这不太可能，因为OPEC+在下周一之前可能无法在新协议中调整其生产配额。这很可能会在今年晚些时候，或许在11月的会议上发生。而现在，最有可能的是，该组织将保持配额不变。交易员应该记住，目前OPEC+的实际产量比其配额对油价的影响更大，因为很多成员国的产量都低于配额。事实上，许多国家都达不到配额。对于后市，OPEC+联合技术委员会（JTC）刚刚发布了一份报告，预测2022年供应过剩将增加10万桶/天。该委员会目前预计，今年原油市场将出现日均90万桶的过剩。JTC对现货石油市场的评估可能为OPEC+未来是否会削减生产配额提供一些线索。交易员应该关注JTC未来的报告以及OPEC 2023年的官方供需预测，以寻找该组织计划削减配额的信号。（翻译：李善文）