陕西首家A+H两地上市企业即将诞生 彩虹新能创业板首发过会

陕西企业上市正提速！随着易点天下（301171）和农心科技（001231）在8月19日同日鸣钟上市，今日，陕西资本市场再度传来捷报，在诺瓦星云过会一周后彩虹新能也顺利过会，成为8月陕西第二家在A股首发过会的企业。

作为全球光伏玻璃行业的领军央企，彩虹集团新能源股份有限公司（以下简称“彩虹新能”）早在2004年12月就已于香港联合交易所主板成功挂牌上市（股票代码：HK0438）。8月25日，创业板上市委员会2022年第56次审议会议结果显示，彩虹新能首发获通过。这是今年陕西省A股首发过会的第6家企业，也将成为全省第77家A股上市公司（含已过会待注册），同时也是陕西首家“A+H”两地上市的企业。

01

“双碳”利好光伏发展

聚焦光玻主业紧抓黄金机遇

为实现全球可持续发展，发展清洁能源如太阳能、风能、水能等已成为重要趋势，其中，太阳能光伏发电由于普遍性、无污染性、长久性、丰富性等特点，逐渐成为新能源领域重点发展的产业之一。

资料显示，我国光伏新增装机量已经连续九年位居全球首位，从进口依赖发展成为全球领先。随着装机成本持续下降，进入平价时代的光伏市场将在“双碳”政策推动下继续保持高速增长。

光伏玻璃是光伏组件的封装材料之一，其作用是为了保护电池片免受水分和气体氧化及锈蚀电极，它的质量好坏直接影响到了发电的效率以及组件寿命。光伏装机量持续增长、双玻组件渗透率提升、建筑节能推动BIPV（光伏建筑一体化）不断发展等，光伏玻璃这一细分赛道也迎来机遇。

彩虹新能成立于2004年9月，是由彩虹集团独家发起设立的股份有限公司，而彩虹集团则是国内首家从事彩色显像管及其玻壳、荧光材料等全套零部件配套的企业，也是国内产量最大、配套能力最强的彩色显像管生产企业。

在强大背景的加持下，成立仅三个月，彩虹新能就在香港联交所主板成功登陆，彼时，公司股票简称“彩虹电子”，股票代码“0438.HK”。截至8月25日收盘，彩虹新能源报10.88港元/股，最新市值19.18亿元。

彩虹新能股权架构 图/招股书

从股权架构来看，彩虹集团直接及间接持有公司34.43%的股权，为公司的控股股东，中国电子通过彩虹集团、瑞博电子、中电彩虹及中电金投合计持有公司74.91%的股权，为公司的实际控制人。

早年的彩虹新能以显示器零部件和液晶玻璃基板两个领域为主要布局。伴随国内光伏市场蓬勃发展，为突出主业，紧抓双碳目标新机遇，做强做大太阳能光伏玻璃核心业务，彩虹新能2020年对新材料、组件、电站等业务完成剥离。当前，公司总体发展战略为聚焦光伏玻璃主业，以商业模式创新下的技术和成本领先为驱动，推动光伏玻璃的研发、生产和销售。

主营业务收入构成情况 图/招股书

公司招股书披露，2019至2021年，彩虹新能的营业收入分别为22.45亿元、25.19亿元、20.67亿元，归母净利润分别为9314.2万元、2.2亿元、1.63亿元。其中主营业务收入分别21.7亿元、24.62亿元及20.48亿元。业内人士指出，报告期内光伏产业链上下游价格大幅波动，叠加疫情影响，彩虹新能收入仍保持了相当的稳健性。

目前，光伏玻璃行业呈现出“两超多强”的竞争格局。据统计，彩虹新能光伏玻璃产能的市场占有率位居行业第三，成为光伏产业链中的重要参与者。基于在行业内建立起的良好商业信誉和品牌形象，彩虹新能也与国内大多数的光伏组件厂商建立了稳固的上下游合作关系，各类核心技术产品已经获得了合作伙伴的广泛认可，具有较强的市场竞争力。

如今，彩虹新能不仅是隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源、阿特斯等知名光伏组件厂商的合格供应商，并在刚过去的上半年，相继与晶科能源、协鑫集成、晶澳科技达成36亿元、20.21亿元、22.23亿元长单销售协议，合计金额78.44亿元，已远超公司2019年至2021年三年间营业收入总和68.31亿元，成长潜力可期。

02

高度重视产线革新

前沿技术助力提升“头部优势”

此次IPO“回A”亦被业界解读为彩虹新能提高创新能力、提升“头部优势”的重大举措。此次顺利过会，彩虹新能也将成为第二家“A+H”的光伏玻璃上市企业。

当前，光伏玻璃行业呈现出光伏建筑一体化(BIPV)、高透光率、特种功能性、薄型化、大尺寸化、组件双玻化等明显趋势，业内企业的发展路径亦更为丰富、差异化。由于光伏玻璃产线投资金额较大、建设投产周期长，对于彩虹新能等行业内领先企业而言更是要把握黄金发展期。

彩虹咸阳超薄高透光电玻璃项目现场

自创立以来，彩虹新能一直坚持独立自主的技术创新路线，将建立自主可控、贴合行业技术前沿的知识产权及创新研发体系提升到公司核心战略的高度。并时刻关注光伏玻璃的行业动态，根据行业政策和技术发展方向及时进行技术研发及业务调整，不断适应下游市场的需求变动，对公司的既有核心技术及各项产品进行迭代升级或转型，力求研究、开发并最终形成具有广泛行业影响力及核心竞争力的核心技术及适销产品。

截至目前，公司已经形成了与光伏玻璃相关的8大核心技术体系，包括光伏玻璃全氧燃烧窑炉工艺及产业化技术、大引出量薄型光伏玻璃压延钢化技术、宽幅压延成型技术、全氧燃烧窑炉整体熔铸窑坎技术、薄型光伏玻璃钢化技术、光伏玻璃用高反射油墨及其制备技术、光伏玻璃料方技术、光伏玻璃智能连线选片技术，覆盖公司的主营业务。

招股书显示，彩虹新能已取得专利163项，其中与光伏玻璃业务相关的发明专利11项，与光伏玻璃业务相关的实用新型专利127项。公司正在从事的主要研发项目包括1.6mm-1.8mm薄型光伏玻璃技术、大尺寸超薄特种光伏玻璃关键技术、高透双层镀膜工艺技术。

我们关注到，陕西省23条重点产业链中太阳能光伏产业链下，彩虹新能凭借“彩虹新能源大尺寸超薄物理全钢化光伏玻璃量产技术”在6月时被评为2022年重点产业链关键核心技术产业化“揭榜挂帅”支持项目，全省仅有68个新技术成功突破全省重点产业“卡脖子”关键核心技术。

近年来，公司在产能扩张方面亦呈加速趋势，以上技术不仅为彩虹新能落实募投产能，加深超薄光伏玻璃应用做好了强支撑，同时，与国内各大头部光伏组件厂商长期稳定的合作关系也将让彩虹新能在大型化、双层镀应用等光伏玻璃发展趋势中获得抢占先机。

彩虹咸阳超薄高透光电玻璃项目生产线

从彩虹新能产能建设情况看，目前，彩虹新能已在陕西咸阳、安徽合肥、陕西延安建有生产基地，其中，陕西延安生产基地拥有一座引出量850t/d的太阳能光伏玻璃窑炉及4条配套生产线，产线全面兼容2.0mm-4.0mm光伏玻璃。位于咸阳的彩虹咸阳超薄高透光伏玻璃生产线项目，是彩虹集团与咸阳市秦都区落实《陕西省关于进一步提升产业链发展水平的实施意见》的产业链延链、补链、长链重点项目，将建设五条光伏玻璃深加工生产线，已开启试生产，产业链协同优势得天独厚。

另外，彩虹新能此次在国泰君安证券的保荐下，拟发行不超过5878万股，募集资金20亿元用于建设扩产能项目和补充流动资金，其中的15亿元就将投资建设江西彩虹光伏有限公司上饶超薄高透光伏玻璃一期项目。

据了解，募投项目拟在江西省上饶市上饶经济技术开发区内，建设3座1000t/d的光伏玻璃窑炉及配套加工生产线，生产超薄高透光伏玻璃产品。江西上饶生产基地与下游客户晶科能源同属上饶经济技术开发区，距离近，将有助于大幅降低公司产品的运输成本和包装成本，从而提升整体经营效益。

随着上饶、咸阳等超薄高透光伏玻璃基地的陆续投产，公司光伏玻璃新品占比将大幅提升、市场份额不断扩大，企业头部优势进一步增强。此外，彩虹新能还搭建完成了数字化供销平台，开展集采集销，有效应对光伏行业新变化，持续推动产销平衡，成功树立央企品牌，助推经营效益稳步提升。

彩虹新能表示，未来五年，公司将在陕西、安徽、江西持续扩产，开展光伏玻璃生产线建设项目。并会采取更加科学、合理的资本运作方式，以实现公司外延式成长的目标，在光伏产业的赛道上走得更远、更好。

03

金融政策为风帆

加速航行在资本市场“新蓝海”

就在昨天（8月24日），创业板改革并试点注册制迎来落地实施两周年。两年来，创业板坚守定位，践行“汇聚创新资本，激发成长动力”使命，彰显“优创新、高成长”市场特色，支持科技创新，打造多元包容的创新企业上市高地，为经济高质量发展注入新动能。彩虹新能也将成为陕西省第18家创业板企业。

彩虹新能在创业板的顺利过会，其背后离不开深交所的鼎力支持，陕西省委省政府的高度重视和陕西省地方金融监督管理局对企业上市工作持之以恒地培育和扶持。尤其在区域资本市场改革发展上，省地方金融监管局科学培育链条覆盖企业全生命周期，服早、服小、服新，服务企业发展特别是上市工作。

陕西省以政策为引领，去年出台的《陕西省“十四五”金融业高质量发展规划》中特别指出要加快陕西企业上市步伐，不断增加上市企业数量；新一轮推进企业上市《陕西省推进企业上市挂牌三年行动计划（2022—2024年）》也于8月2日正式印发，力争三年新增境内外上市企业38家以上。

在此基础上，省地方金融监管局联合多部门先后印发《陕西省金融服务科创企业提质增效行动计划（2021-2023年）》《2022年陕西省资本市场助企服务行动计划》《陕西省上市后备企业股权投资基金”领投“”跟投“”接转“工作指引》等文件；发布2022年陕西省上市后备企业名单，共360家企业获选，并划分A档企业60家、B档企业120家、C档企业180家。其中，包括彩虹新能在内的60家A档后备企业作为上市主力军，全面覆盖国内各大交易所和板块，上市进程最快，质量最优。

政策引领，精准发力，省地方金融监管局逐步建立健全以精准、精细、链式为特点的上市后备企业培育服务体系，每年高频次带队赴证监会、交易所拜访，推介重点上市后备企业，多次赴上市公司、重点上市后备企业调研和走访，全力助推企业上市。

7月8日，省地方金融监管局主要负责同志前往咸阳调研上市后备企业上市工作及生产经营情况，实地考察彩虹新能，详细了解企业经营现状、发展规划、技术创新、上市推进等情况，并提出指导意见。

省地方金融监管局主要负责同志带队拜访深交所

7月18日，省地方金融监管局主要负责同志带队拜访深圳证券交易所，希望深交所关心和支持我省资本市场发展，支持在审核企业加快审核进程，加强对省级重点上市后备企业指导等，共同推动我省上市公司高质量发展。彩虹新能作为重点上市后备企业代表，也出现在随同拜访名单中。

市级来看，彩虹新能将成为咸阳市第5家A股上市公司，咸阳市对其一路的成长与帮助也是不可忽视的。早在2021年3月31日，咸阳市人民政府印发的《咸阳市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中就提出鼓励支持科隆新材料、彩虹新能等一批有条件的企业在主板、创业板、新三板、科创板挂牌上市。到2025年末，A股主板上市公司达到7家。

《咸阳市科技型企业三年倍增计划实施方案（2022—2024年）》也于7月14日由咸阳市人民政府办公室印发，方案提出要加强上市后备企业联合培育，实施企业上市三年行动计划，建立上市企业后备库，入库企业达到15户以上。深化与沪、深、北交易所和全国股转公司战略合作，发挥陕西资本市场服务中心功能，完善后备企业推荐、筛选、培育等工作机制。筑牢咸阳秦创原科技成果转化先行区的市场主体基础，汇聚咸阳高质量发展的强大动能。

此外，在8月19日由咸阳市市长冷劲松主持召开的市政府第十次常务会议上，审议《关于加快推进企业上市工作的意见》《咸阳市推进上市企业挂牌三年行动计划（2022—2024年）》等内容，强调要结合打造秦创原科技成果转化先行区，突出市级上市后备企业，主动对标对表目标任务，坚持有效市场和有为政府相结合，加强培训辅导和政策支持，提供“一站式“服务，下气力解决企业上市过程中的难点堵点问题。针对重点企业，要成立工作专班服务、推进，助力企业上市，形成争上市、快上市的浓厚氛围。

金融是经济的血脉，企业是经济的主体，是实现高质量发展、融入新发展格局的基石。政府政策配套给力，企业上市意愿足，热切拥抱资本市场，正成为越来越多省内企业的共同行动。事实上，上市企业不仅是分享资本市场盛宴的受益者，更是陕西省高质量发展中区域经济影响力最直接的体现，利用资本市场开展并购重组、再融资，推动产业提质增效，让陕西省经济动能十足。

随着陕西省企业上市工作的持续发力，将有越来越多的陕西企业拥抱资本市场，借力扬帆远航！

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