重磅发声！5万亿板块大爆发，狂掀涨停潮！
地缘政治恶化超预期，军工高景气拉长
2022年的地缘急剧恶化，国与国的对抗从局部的经济问题上升到军事对抗以及全方位的制裁。
昨天，美“本福德”号驱逐舰过航TW海峡并公开炒作，东部战区组织海空兵力全程跟监警戒，战区部队随时保持高度戒备，坚决捍卫国家主权和领土完整。
同时据《金融时报》消息称，美国国会众议院议长呸落吸计划在今年8月率团访问TW，这将是25年来众议院议长首次访问。
毫无疑问，如果呸落吸访问了台湾，中美的较量会越来越激烈，甚至有可能出现一些接近擦枪走火的状态。
其次中国看似远离俄乌战争，但是俄乌对抗反映后遗症已经涌现，中长期趋势大国博弈加剧即将成真，那么加大国防投入可能必选项。
目前反映出的结果恰恰就是新一轮军备竞赛已经开始，欧亚各国争相涨军费。
德国宣布2024年前每年国防费用开支至少升至GDP的2%，而亚洲的日本和韩国也没有闲着，2021年日本军事开支约541亿美元，自1960年以来占GDP比重首次超过1%，韩国新总统上任后的第一件事就是韩国加入北约网络防御中心。
风雨欲来风满楼，局势突变紧张，军工自然成为关注的方向。
回顾中国，“十四五”规划的国防支出预算大概率维持高增长的态势，从GDP占比的角度上看中国军费支出仍然存在提速的空间。
虽然中国2022年军费预算为1.45万亿元，同比增长7.1%，但是军费支出仅占GDP比重维持在1.3%-1.4%区间，距离主流国家仍有接近1%的GDP比重差距。
假设中国像日本、德国那样在未来3-4年提高军费支出至占GDP的2%，相当于在1.45万亿的基础上增长42.57%，三年复合增速约12.6%，那么与2022年军费支出同比增长7.1%相比，将会是大超预期。
十四五规划
“十四五”被市场认为是军工行业改变的契机。国家表示：我国经济实力、科技实力、综合国力在“十三五”时期跃上了新的台阶，成为世界第二大经济体，但是国防实力与之相比还不匹配，与我国国际地位和安全战略需求还不相适应。我们需要加快机械化信息化智能化融合发展，抢占世界军事变革先机主动。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》发布，描绘了军工相关的“十四五”和2035年目标：1、“十四五”期间加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一；2、加快机械化信息化智能化融合发展，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力，确保2027年实现建军百年奋斗目标；3、2035年基本实现国防和军队现代化；4、建议要求加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。十四五”备战能力建设意味着武器装备放量增长，预计将加快先进装备的列装与训练投入，建设与第二大经济体相称的国防装备。此外，军方直采预付款比例也将大幅提升，根据资料，预付比例会从以前的30%提高到40-50%的水平。意味着“十四五”装备增速大概率显著加快且可持续。公募重配航空装备及军工电子
基于国家军备自身发展的需求，军工行业中长期的景气度向上，因此如果选择军工产业链，可以从机构重配置方向思考背后的逻辑。
可以见到军工板块里的航空装备及军工电子板块是公募基金重仓的方向，其中军工电子板块是公募2020-2021年增持的主要方向，而航空装备属于长期处于较高仓位运行的板块。
公募基金重仓航空装备、军工电子的原因很简单。
航空装备领域既是壁垒最高也是军备升级换代重点投入的方向，而军工电子板块属于军工板块的上游，当下游需求爆发时自然就会带动上游的供给增加。
作为上游的军工电子、材料板块在2021-2022年一季度的归母利润增长速度明显超过整个军工行业。
军工业绩、估值
（1）行业高景气延续。
军工行业2022一季度实现总营收827.95亿元，同比增长14.60%，实现归母净利润79.90亿元，同比增长23.94%。
截至7月19日，在国防军工ETF持仓成份股中，有20家发布2022年中报业绩预告，其中14家实现正增长，8家预增上限超100%，强势验证板块高景气。
（2）估值
据统计：81家公司2021年营收/净利润分别增长16%/31%，2022一季度分别增长18%/29%。2018年以来整体毛利率从21.8%提升至24%、净利率从6.4%提升到9.9%。当前申万国防军工指数整体PE-TTM为58倍左右，处于过去10年历史最高点的25%分位左右。高景气度配合相对低估值，当前处历史低位具高性价比。
军工资产证券化国资委副主任在“深化国有控股上市公司改革，争做国企改革三年行动表率专题推进会”上表示，要继续加大优质资产注入上市公司力度，要稳妥探索符合条件的多板块上市公司分拆上市。
目前国内军工行业以国有大型军工集团为主导，存在资产证券化率低和激励不完善的弊端。
中泰证券认为，2022年是国企三年改革行动的收官之年，改革红利有望加速释放，国有军工企业混改是国有企业改革的重要组成部分，可以重点关注军工国企股权激励和优质资产注入投资机会。
未来发展方向1、新材料和电子元器件等军工上游领域武器装备研制的配套关系决定了行业景气变化将在产业链上游最先得到反映，军用产品具有明显的性能导向特点，新型武器装备往往大量采用新材料和新型元器件以提高作战性能。2、消耗性装备导弹的消耗属性最强。增长主要来自于战略储备以及实战化训练加大导弹消耗等，不受到军队人口数量的局限，市场空间、增速都更为可观。导弹可以重点关注导弹总装企业、导弹电子、导弹材料等相关企业。3、智能化的未来作战装备军队现代化建设首次加入智能化，“十三五”期间，我军已经基本实现机械化，信息化建设也已取得重大进展。随着战争形态加速演变，建设智能化军事体系已成大势所趋。既然建设目标提到智能化，还是值得重视。高精度制导武器和无人平台成为重点，芯片和算法是关键。智能化装备包括：各类无人平台（无人飞行器、无人战车、无人舰艇、无人潜航器）、智能弹药、光电吊舱、太空机器人、战斗机器人、网络攻防、电子对抗、隐身对抗、人机协同作战等，实现人与武器完全分离。无人装备具有伤亡率低、成本低、配置灵活等优势，已经在局部战争中开始崭露头角，显示出巨大的发展潜力和光明的应用前景，日益受到各国的重视，发展势头十分强劲。此外，无人装备也具备很强的消耗属性。4、航空产业链军机发展必要性强。美国现有战机1是中国的4倍。结构方面，美军全部为三代机及以上，四代机换装进行中。而我国二代机占比近6成，三代机4成。商用飞机方面，C919大飞机有望在2021年投入运营。目前，商用飞机市场呈现波音和空客双寡头格局，市场竞争并不充分，C919给了市场多一个选择，有望承接波音空客外溢的诸多订单。军机、民航的持续发展，将带动相关产业链迅速崛起，以新材料、电子元器件、航空发动机、航空航天制件等为代表的行业有机会迎来发展浪潮。5、武器装备总装武器装备的总装制造环节进入壁垒高，市场几乎全部由国有企业垄断，行业发展必然收益。中国军人是什么？是无数次摔打砺练的热血男儿；是征战疆场的铿锵玫瑰；是岁月静好，必须有人负重前行；是儿女情长，是守护祖国的和平使者；是祖国需要时，义不容辞的厮杀；是一次跌倒爬起的担当，是硝烟中的那枚子弹。中国军人又是什么？中国军人是祖国的脊梁，是人民的盾牌！是顶天立地的巨人！是岳飞，是文天祥，是八一第一声枪响，是井岗山，是大渡河，是八年抗战，是解放战争，抗美援朝战争，是无数个战士为了正义筑起的万里长城。考虑到军人退伍后就业难的问题严峻，在险恶的股市更是屡屡被割韭菜，让一直尊崇钢铁军魂的总奸十分痛心，愿意尽自己的绵薄之力帮助军人英雄。
致敬所有军人，镰刀营抽出名额，赠送给现役军人、退伍军人及其家属，满足以下要求今日起即可申请加入。
申请方式：
拍摄个人能证明身份材料的几秒小视频申请（如有敏感，提交助理的关键材料比如身份证号等可以马赛克，承诺材料仅作审核专用）。
（助理二维码）
活动内容：
1、 本人是现役、退役军人申请，无门槛获得2个月体验时间；
2、如果有好友或者家属也想一起体验，好友或者家属关注了公众号，向总奸助理发送截图证实是军人的家属，即可获得助理邀请无门槛体验一个月；
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