关于胜率和赔率的理解与选择

本周市场有所回调，有朋友问我的看法。

两周前，在致投资人的信中，我曾经提到：

最后，我想说，虽然A股市场整体上已经大幅回暖，但我们需要清醒地认识到，此前导致市场大跌的一系列问题，并没有得到根本的解决，就像大家今年担心的很多问题在2018年时就已经担心过。我对此既不过于悲观也不会盲目乐观，我会一如既往地保持谨慎，持续进化，专注于高性价比的具体机会，力求为包括我自己及家人在内的所有投资人创造合理、稳健的收益。

这也是我对当前的看法，以及做法。

今晚，我想谈一下自己对于胜率和赔率的理解与选择。

胜率和赔率，是做投资时，我们需要思考的两个最基本的问题，我们获取各种投资信息，最终也都会回归到胜率和赔率的评估。

基于胜率和赔率，投资人有不同的偏好，有的人喜欢低胜率高赔率，有的人喜欢高胜率低赔率。

对于我个人而言，我自己平时主要参与高胜率但中低赔率的交易，与此同时，会一直寻找胜率与赔率错配的机会，当这类高性价比的机会出现时，再去重仓出击。

这样做的好处是，踏实、安心，长期坚持下来，大概率会实现积小胜为大胜，至少会有一个中等的表现。

缺点也很明显，就是会因为过于看重安全边际，在市场狂热上涨时阶段性跑输市场。

另外，因为胜率与赔率错配的高性价比机会，并不太多，因此，大多数时间其实都是在等待，所以这也考验投资人的耐心，但所有的投资，都考验耐心，因此，我并不觉得在考验耐心方面，这是一个明显的缺点。

我喜欢的投资方式是，判断对了自己可以赚钱；判断错了，自己大概率不会亏钱，即使发生最坏的情况，自己的损失也有限，这是我一贯的风格，未来也不会有所改变，但在具体的投资领域上，我会持续进化。

事实上，在不同的投资工具中，都存在一些高胜率的投资策略，自己掌握得越多，在市场上主动权也就越大，不会受制于单一的市场行情，因此，也会更加从容。

当然，有很多投资人偏好低胜率高赔率的“投资方式”，对此我能理解，但我不会去参与。

原因在于，每个人的本金都是有限的，在低胜率高赔率的模式中，大多数人在最终的机会到来之前，就已经耗光了本金，因此，这种模式也更加考验人性。

我自己一贯的原则是，投资不要去挑战高难度动作，我也深知，人性很难经受住考验，不管是自己的，还是别人的，不要把自己逼入死角。

好了，今晚简单就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。

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