锂矿 又出一个大新闻

文/檀所长

今天上海热“炸”了。40.9摄氏度，追平了有气象记录以来的历史最高纪录。

而在资本市场上，最近能用“热炸了”来形容的，当属锂矿。

前不久赣锋锂业刚刚因为涉嫌内幕交易而被立案调查，吓得不少股民周末都没睡好觉。

到了这周，A股锂矿双雄的另一家天齐锂业又被“总舵主”前妻点名挤泡沫，甚至直接把整个A股都吓趴下了。

今天A股在三连跌后全线反弹，正当大家以为风波即将平息时，澳洲那边又传来一个大消息：

锂矿商Pilbara今年第四轮的锂精矿拍卖价为6188美元/吨，比上轮降低2.6%。

这一时间，在新能源圈子里也是颇为轰动。

千言万语汇成一句话：锂矿似乎涨不动了。

风向标动了

去年Pilbara的三轮拍卖，所长当时就和大家分析过。

从7月29日第一次拍卖到9月15的第三次拍卖，同样的5.5%品位的锂精矿，成交价格就从1250美元/吨涨到了2240美元/吨。

拍卖价格一个半月时间几乎翻倍，并且折算下来远高于同时期市场上的碳酸锂价格。

这直接冲击到了全球锂矿的定价体系。

当时所长的结论是，锂矿价格尚未看到天花板。

也确实就是从那时（即2021年8月）起，锂价开始了疯狂之旅。

来源：生意社

从上图中我们能清楚地看到这一轮锂价上涨的路径。

因此，Pilbara的拍卖在全球范围内都视为锂价的风向标之一。

而到了今年，Pilbara在4月后开启了新一轮拍卖。

首轮拍卖在今年4月27日以5650美元/吨的价格成交，仍然是5.5%品位的锂精矿。相比去年的最后一次拍卖，价格又翻了2倍有余。

此后的两轮拍卖又分别以5955和6350美元/吨成交。

但最新的这一次，仍然是同样的量级和品位，6188美元/吨的价格意味着，风向标变了。

连最“妖“的那只龙头股都炒不起来了，大家当然要重新审视这个市场了。

潮水退去 考验来了

对于这样一个象征意义极强的变化，不少散户朋友已经开始对A股的锂矿企业产生了担忧。

短期来看，确实会对锂矿企业的未来预期上有影响。但在此之后，具体案例仍需具体分析。

其实从上文的碳酸锂价格走势图中我们可以发现，锂价其实从今年四月开始已经出现了上涨乏力的情况，基本已在高位横盘两个多月了。

而这两个多月时间里，反而有些锂矿企业走出了一波非常强势的走势。

这背后有宏观经济层面的因素，也有每家企业不同的业绩释放逻辑。

也就是说，锂价和锂矿企业的表现并非有直接关联，只能说是因素之一。

短期来说，锂价的高位横盘主要是因为国内疫情及全球产能的限制，造成了需求端减弱而波及到了价格。

而从我国新能源汽车的销量历史来看，下半年往往才是销量旺季。

考虑到政策端也在发力刺激汽车消费，需求端回暖后又可能会重新刺激锂价。

但是长期来看，锂价最疯狂的一波上涨大概率是接近尾声了。

因为，这些年扩张的产能很快将逐步跟上，而需求端则很难出现爆发式增长了。

根据中信证券的测算，预计2023-2025年全球锂供应过剩占需求总量比例为6%、23%、30%，呈现逐年上升态势。2023年由于过剩比例较小，预计锂价或维持30万元/吨以上。

到了2024年供应料将大幅过剩，预计锂价将显著下跌，价格或跌至15万元/吨以下。

从长期的视角来说，Pilbara的这次拍卖大概率意味着锂价的天花板已经初步浮现了，能上涨的空间已经清晰了。

当然，对于一些锂矿企业来说，行业的天花板并不直接意味着公司的天花板，产能的扩张速度及盈利的改善情况，都将有影响。

就像这一轮行情，锂矿双雄的表现差距还是比较大的。

无论如何，行业爆发期的红利正在逐渐消退，鸡犬升天的日子可能要一去不复返了。

（免责声明：本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

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作者：檀所长  编辑：始末

图片：来源于网络，侵删

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