// 债市综述 //7月12日，现券期货延续暖势，国债期货全线小幅收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好，收益率下行2-3bp；银行间资金面波澜不惊，隔夜和七天期回购利率仍在低位盘旋；地产债多数下跌，“21龙控01”跌超35%，“21碧地01”跌25%。交易员表示，周一超预期金融数据公布后债市反映偏向利空出尽，此外资金延续宽松支撑现券期货延续暖势；预计债市短期内震荡小幅下行的空间仍然存在。周二，国债期货高开震荡全线收涨，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.04%。A股方面，沪深三大股指再度集体下探，创业板指再跌超2%，宁德时代、迈瑞医疗、亿纬锂能纷纷走软；大市成交0.977万亿元，近13个交易日以来首次跌破万亿；上证指数收盘跌0.97%，创业板指跌2.34%，深证成指跌1.41%。
（图片来源：Wind金融终端）银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。10年期国开活跃券220210收益率下行1.5bp，10年期国债活跃券220010收益率下行1.85bp；5年期国开活跃券220203收益率下行2.25bp，5年期国债活跃券220007收益率下行3.49bp。华林证券指出，现券方面中短端情绪较好，长端现券除早间小幅下行外，其余时间呈震荡走势。周二的行情或是对周一数据公布后利空出尽的延续，对于新的交易方向市场或将关注资金面等情况的变化。周三需关注资金面和6月进出口数据以及上半年金融统计数据情况新闻发布会和晚间国常会的情况。
（图片来源：Wind金融终端）地产债多数下跌，“21龙控01”跌超35%，“21碧地01”跌25%，“15世茂02”跌超24%，“21碧地03”跌超23%，“20正荣03”、“20金地MTN004”跌超14%，“20时代07”、“20宝龙04”和“20龙控01”跌超8%，“15远洋03”和“21龙控02”跌超7%，“21旭辉02”跌超6%；“20金地MTN001B”涨超37%，“20世茂G3”涨超12%，“20世茂G1”涨5%。此外，“20冠城01”跌超4%，冠城大通周二发布公告称，鉴于公司预计无法与相关金融机构在7月14日之前签署“20冠城01”债券合作协议，“20冠城01”债券全部债券持有人的本金兑付时间调整为9月30日前。
（图片来源：Wind金融终端）央行7月12日开展了30亿元7天期逆回购操作，当日完全对冲到期量。此外，央行和财政部1个月期国库现金定存中标利率3.05%，中标总量400亿元。Wind数据显示，上次1个月期国库现金定存招标是在3月16日，发行量700亿元，中标利率3.41%。交易员称，国库现金定存利率不高，除资金宽松之外，当前也非特殊的时点，因此需求不旺。当前隔夜和七天回购利率偏低，关注后续进入税期会不会有所修正。Wind数据显示，本周央行公开市场将有150亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期30亿元，此外周五（7月15日）还将有1000亿元MLF到期。关于7月到期的MLF如何续做，中信固收称，央行上周开始每日投放30亿元逆回购，使得市场对央行维持流动性宽松态势的预期落空，并担忧资金面回归政策利率，短端利率受到冲击。然而很快资金面又有所调整，恢复至宽松态势，表现得十分平稳。我们认为本月MLF大幅回笼资金的概率较低，但可能等量续作或适度缩量续作，从而引导资金利率向政策利率回归，预计资金利率短期仍处低位，但波动加大、中枢整体缓步上行。银行间市场周二资金面波澜不惊，隔夜和七天期回购利率仍在低位盘旋。交易员表示，央行上周逆回购缩量对市场的影响已完全消化，银行间市场回购成交量仍居于6万亿元以上高位。预计短期内政策还将以稳为主，关注周五MLF的续做情况。
（图片来源：Wind金融终端）光大固收称，5月和6月信贷的大幅多增既有政策推动的外生因素，也有经济运行动能逐步修复的内在原因，而且以上两点都具有可持续性。因此，下一阶段较为稳定甚至是进度略偏快的信贷总量增长还将持续，今年宏观杠杆率会较去年合理上升。国君固收称，6月社融信贷总量继续回升且结构改善明显，这不仅打破了22年前5个月总量数据在好于预期与不及预期间反复的情况，并在总量确定性好转之后迈出了结构显著改善的重要一步。6月社融信贷数据使得实体经济内生性融资需求的边际改善可以得到确认，7月随着财政资金陆续拨付到位并进一步撬动实体融资需求，疫情扰动可控的前提下后续金融数据有望持续性改善。// 债市要闻 //
1、力挺基建投资，政策性金融债发行提速
据中国证券报，Wind数据显示，7月以来政策性银行金融债实际发行总额已超过1500亿元。6月，政策性金融债发行规模约为5798亿元，环比增长33%。业内人士分析，政策性金融工具发力有利于增强对基建投资的支持力度，发挥好稳投资、稳预期的积极作用。2、ETF赛道竞争火热，首批政策性金融债ETF获批据券商中国，首批获批的政策性金融债ETF包括了招商、广发、平安、博时、国泰、富国所上报的政策性金融债ETF基金产品。作为基金行业的又一创新产品，该产品丰富了交易所场内较低风险产品序列，同时对于投资者而言，政金债ETF是较为稳健的投资标的。3、增强资本实力，消费金融公司多渠道融资“补血”据中国证券报，消费金融公司发行二级资本债又有新进展。中邮消费金融公司日前获批发行不超过18亿元人民币二级资本债券，这也是今年首家获批发行二级资本债券的消费金融公司。专家认为，发行二级资本债有助于改善消费金融公司现金流，提升资本充足水平，优化公司资本结构。4、茅台集团官宣：习酒82%股权无偿划转至贵州国资据证券时报，茅台集团拟将所持习酒82%股权无偿划转至贵州国资，正式意味着习酒走向独立。有业内人士预计，习酒独立后，其上市进程将加快，而在酒业过去两年多家酒企上市计划搁浅的情况下，习酒有望后发先至。5、冠城大通：“20冠城01”全部债券持有人本金兑付时间调整为9月30日前冠城大通公告称，鉴于公司预计无法与相关金融机构在7月14日之前签署“20冠城01”债券合作协议，根据债券持有人会议结果公告，“20冠城01”债券全部债券持有人的本金兑付时间调整为9月30日前。6、蓝色天景：进一步推迟支付HONAIR 15.758 PERP应计利息蓝色天景发布公告称，已向旗下永续证券HONAIR 15.758 PERP持有人发出通知，推迟原定于2021年7月26日的付息，并进一步推迟2020年7月、2021年1月、2021年7月、2022年1月的各期应计利息支付。7、因未按期披露2021年年度报告，深交所对华讯方舟科技等多家公司予以书面警示深交所公告称，因未按期披露2021年年度报告，对华讯方舟科技有限公司、雏鹰农牧集团股份有限公司、天广中茂股份有限公司、大连天宝绿色食品股份有限公司予以书面警示。8、长沙水业集团：公司高级管理人员周正茂涉嫌严重违纪违法被调查长沙水业集团有限公司发布公告称，公司高级管理人员周正茂涉嫌严重违法违纪，目前正接受长沙市纪委监委纪律审查和监察调查，公司将持续关注该事项进展，预计本次事项不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力造成不利影响。// 资金市场 //公开市场操作：
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月12日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日30亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。
此外，央行和财政部1个月期国库现金定存中标利率3.05%，中标总量400亿元。Wind数据显示，上次1个月期国库现金定存招标是在3月16日，发行量700亿元，中标利率3.41%。
（图片来源：Wind金融终端）资金面（CP）：银行间市场周二资金面波澜不惊，隔夜和七天期回购利率仍在低位盘旋。交易员表示，央行上周逆回购缩量对市场的影响已完全消化，银行间市场回购成交量仍居于6万亿元以上高位。考虑到本土疫情反复不断，央行短期内进一步释放微调信号的概率有限，政策还将以稳为主，关注周五MLF的续做情况。
（图片来源：Wind金融终端）// 利率债市场 //利率债成交走势（TBCN）：
（图片来源：Wind金融终端）最活跃利率债成交统计（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）10年国债连续活跃行情（GZHY）：
（图片来源：Wind金融终端）10年国开连续活跃行情（GKHY）：
（图片来源：Wind金融终端）T2209日内走势（TF）：
（图片来源：Wind金融终端）// 信用债市场 //信用债成交基准统计（CBCN）：
（图片来源：Wind金融终端）信用债成交活跃统计（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）信用债成交偏离监控（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）// 同业存单 //同业存单发行（NCD）：
（图片来源：Wind金融终端）同业存单成交（NCD）：
（图片来源：Wind金融终端）同业存单成交偏离监控：
（图片来源：Wind金融终端）// 债券发行 //7月12日，债券市场共发行180只债券，总发行量1946.76亿元，181只债券到期，13只债券提前兑付，3只债券回售，无债券赎回，总偿还量1738.69亿元，当日净融资额为208.06亿元。
（图片来源：Wind金融终端）从发债类型看，7月12日，债券市场共发行地方政府债3只，同业存单117只，金融债7只，公司债17只，中期票据9只，短期融资券14只，定向工具3只，资产支持证券10只。
（图片来源：Wind金融终端）建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：
（图片来源：Wind金融终端）// 招标情况 //1、农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.3992%、3.0233%，全场倍数分别为5.44、6.13，边际倍数分别为1.3、3.11。中债农发行债到期收益率数据显示，7月11日，2年期农发行债到期收益率为2.4988%，7年期农发行债到期收益率为3.0885%。2、国开行四期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，国开行1年、3年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.897%、2.4717%、2.7524%、2.9926%，全场倍数分别为4.22、5.66、4.52、6.92，边际倍数分别为4.34、1.39、3.61、1.96。// 银行间债券市场交易结算日报 //7月12日（周二），全国银行间债券市场结算总量为59,712.21亿元，较上日上涨0.18%，交易结算总笔数为28,222笔。其中，质押式回购52,028.43亿元，买断式回购204.48亿元，现券交易6,933.70亿元，债券借贷545.60亿元。银行间债券市场回购利率以上行为主，其中，7天回购利率上行.4bp至1.611%。
（图片来源：Wind金融终端）// 债券重大事件 //
（图片来源：Wind金融终端）// 海外信用评级汇总 //
（图片来源：Wind金融终端）
Wind用户在金融终端输入
IBR（投行业务排行榜）
纵观股票、债券一级承销风云
过去十年投行承销排名一应俱全
分行业、分地域多维度呈现市场融资规模
