2022年上半年彭博中国债券承销和银团贷款排行榜

2022年上半年彭博中国债券承销和银团贷款排行榜

2022年上半年彭博中国债券承销和银团贷款排行榜新鲜出炉，为您带来最新的市场趋势追踪。如需获取报告，请即刻登录彭博终端，加载LEAG“报告”标签页，您可看到所有彭博全球和国内排行榜及排行标准。

2022年上半年榜单亮点

伴着全球疫情的反复，中国市场伴着正式迈入 2022年下半段。在2022年上半年彭博中国债券承销商排行榜中，中信建投、中信证券、工商银行分列前三甲。其中工商银行稳居第三，中信建投和中信证券排名各较前一年同期提升3位，跃居一二。反观中国离岸债券承销商榜单，中国银行、中金公司稳坐前两位，兴业银行较往年同期上升约15个名次，位居榜单第三位。 

根据2022年上半年中国银团贷款排行榜中，中国银行排名维持不变，稳坐第一位，而工商银行和国家开发银行较上年度同期各自上升1位，分别位列至第二、三位（所有排行榜角色为主受托经办人）。至于外资银行在中国离岸银团贷款排行榜表现方面，汇丰银行由上年度同期下降1位，跌至第八位，渣打银行和星展银行排名不变，分别位列第十及第十一位，而德国商业银行股份公司大幅上升54位，进入前20甲，位列第十八位。在大中华银团贷款排行榜中，前三甲维持不变，中国银行、工商银行及建设银行稳坐头3位。在2022年的亚太地区(不包括日本市场)绿色贷款排行榜中，国内银行表现强劲，中国银行、建设银行和交通银行较上年度同期分别大幅上升了15、26、40位，跃居第三、七、十一位，而工商银行位列第六名。

2022年上半年中国债券市场回顾

根据彭博数据统计，2022年上半年中国境内信用债发行量约为7.9万亿元，与2021年上半年相比下降5%左右，信用债发行量的下降也从侧面影射出企业在受疫情冲击的大环境下对自身发展的重新思考。商业银行同业存单的发行量超过11.3万亿元人民币，与去年同期发行量基本持平，发行规模依然稳居11万亿元以上。

图1：中国境内信用债市场上半年度发行情况

图2：中国境内同业存单上半年度发行情况

在地方政府债方面，伴随着地方政府应对不确定因素的财政需求，总发行量较2021年上半年显著增长超过50%，其中专项债券发行规模增幅超过120%，达到3.8万亿元，创近年来新高。在三月底国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议中明确指出，政府债券扩大消费内需，促进就业稳步增长的重要举措。同时专项债券也发挥着惠民生、补短板、支持新基建的重要效能，有着“四两拨千斤”的重要作用。

图3：地方政府债上半年度发行情况

在中国离岸债券排行榜中，除了中国银行、中金公司和兴业银行包揽前三位以外，中信证券、农业银行和交通银行的表现同样亮眼。其中中信证券排名较同期增长18位，农业银行排名增长15位，交通银行排名增长6位，共同跃居离岸债券承销排行前十强之列。     

图4：中资企业离岸债券上半年度发行情况

2022年上半年中国银团贷款市场回顾

根据彭博数据，在2022年上半年中国于亚太区银团贷款发行总额约5004亿元人民币，较去年同期下降1072亿元人民币，跌幅为18%（图5）。据市场人士消息，发行量收缩的部分原因在于疫情反弹，尤其是在3、4月份国内的新冠肺炎确诊个案上升，大部分员工由于居家工作以致日常运作受阻，因此今季度推出的银团需要更长的时间处理。中国借款人离岸银团上半年总金额约6524亿元人民币，比去年同期大幅下跌约1740亿元人民币，跌幅为21.1%。不过离岸发行在中国市场发行量的占比就有上升趋势，占比达到84.5%，反映了人民币国际化进程正在加速，以及跨国公司、国际金融机构等对人民币的融资偏好（图6）。

图5：中国借款人贷款上半年度同比走势

图 6：中国借款人离岸/在岸银团走势

按照大中华贷款的借款人行业分布中（图 7），占比最大的首3位行业为资讯科技（26.0%）、房地产（23.3%）及金融（16.3%）。另外，非必需性消費的降幅最为严重，发行量仅为120亿，较去年同期下跌81%。至于大中华贷款收入用途方面，资本支出占比最大（28.8%），继而是再融资（24.9%）、一般业务用途（13.3%），而资本支出用途大幅跌至10.8%，是本上半年跌幅最高的借款人行业（图 8）。至于中国贷款市场方面，在岸市场的借款人行业大部分来自工业，反映大型建设工程的信贷需求仍强劲。在6月份，人民银行、外汇局举办了新闻发布会，说明中央政府会加强交通、能源、水利等基础设施建设，通过银团贷款等方式增加信贷投放。至于离岸借款人行业的首3位为房地产、资讯科技和金融（图9），反映中国房地产贷款市场依然蓬勃，部分省市已逐步复工复产，多个房地产建筑项目恢复工作，房地产市场交易也因此回复。

图 7：2022年上半年借款人行业分布 (大中华贷款市场)

图 8：2022年上半年度收入用途分布 (大中华贷款市场)

图 9：2022年上半年度借款人行业分布 (中国离岸贷款市场)

此外，银行绿色金融业务发展蓬勃，吸引和鼓励社会资金更多投向绿色领域。尽管亚太区的绿色贷款发行总额比同期下降了大概3.3%，但是大中华的绿色UoP (Use of Proceeds) 贷款、可持续性挂钩贷款（Sustainability-Linked Loan）比同期大幅上升至1.24倍及13.5倍，而绿色贷款在中国贷款发行总额占比更上升了5.3倍，反映绿色贷款市场依然活跃（图10）。中国人民银行早前发布数据显示，绿色贷款（外币）于2021年的余额为15.9万亿人民币，同比增长33%，而且已初步形成绿色贷款、绿色债券、绿色保险、绿色基金等绿色金融产品和市场体系，相信未来会有更大的发展空间。

图10：大中华地区绿色贷款发行总额