期现货震荡再走弱，资金无忧支撑短债向好势头｜债市综述
6月23日，现券期货震荡偏弱，唯短端表现略好。国债期货多数小幅收跌，银行间主要利率债收益率多数小幅上行，唯短券略下行；银行间月内资金供给恢复平衡，隔夜回购加权利率继续在1.4%附近徘徊；地产债多数下跌，“18龙控05”跌超12%。
交易员表示，半年末资金暂无忧，支撑短债向好势头，但是午后央行称结构性货币政策工具“有进有退”，令长债情绪稍承压，不过幅度有限。
周四，国债期货尾盘快速下挫，多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约涨0.01%。A股方面，沪深三大股指早盘先抑后扬，午后多头乘胜追击，北向资金跑步入场，三大指数均收于日内高点，宁德时代放量涨近6%；上证指数收盘涨1.62%，创业板指涨3.09%，深证成指涨2.19%。
银行间主要利率债收益率多数小幅上行，唯短券略下行。10年期国开活跃券220210收益率上行0.55bp，10年期国债活跃券220003收益率上行0.48bp；3年期国债活跃券220011收益率下行0.5bp，1年期国开活跃券220206收益率下行2bp。
美债收益率暂时回落，截至6月23日晚间，美国10年期国债收益率下行逾8bp报在3.1%左右；美国5年期国债收益率下行逾13bp。
国君固收指出，周四债市表现稍弱回吐上一日涨幅，主因风险资产大涨打击债市做多情绪，叠加央行官员对过去10年管住货币总闸门、不搞大水漫灌的表态。海外的衰退交易对中债的情绪提振有限，美债收益率的短期回落不意味着本轮美联储紧缩周期内美债收益率的触顶，中美利差倒挂依然掣肘国内货币政策空间。
地产债多数下跌，“18龙控05”跌超12%，“19龙控01”和“20融信01”跌超10%，“20时代02”跌超9%，“20世茂G3”跌超6%，“15远洋05”跌近6%，“20融信03”跌超3%，“20世茂G2”、“16融创07”跌超2%；“20融创03”涨超19%，“19世茂01”涨超7%，“20世茂G1”、“20旭辉01”、“20正荣03”涨超2%。
此外，“22潍坊水务MTN001”跌超6%，“20恒业01”跌超3%，“20新希望MTN001”、“21龙阳天府PPN001”跌超2%；“22凤新01”、“22惠民建投MTN002”、“22磁湖高新CP001”、“20大足城乡MTN001”涨超2%。
央行6月23日开展100亿元7天期逆回购操作，当日完全对冲到期量。银行间市场周四月内资金供给恢复平衡，隔夜回购加权利率继续在1.4%附近徘徊。长期资金中，一年期同业存单发行报价分布在2.25%-2.29%区间，并有一定发行量配合，走势较为稳定。
华东地区一位银行交易员称，月内到期均衡充足的，（存款类）机构借跨月也并不急。周五七天期回购才可跨月，不排除届时央行公开市场逆回购也会放量支撑跨月，所以银行融资目前还是以隔夜为主，周五可能会考虑增加七天期交易。
中信固收称，鉴于6月中上旬资金面变化，资金价格的中枢可能整体变动不大，将会维持平稳态势至月末，但跨季以及上半年考核时点可能仍有所波动；长期来看，资金利率和政策利率之间的利差终将收敛，未来银行间流动性环境的变化还将取决于经济基本面的复苏情况以及相应的货币政策取向调整。
国盛固收认为，下半年财政发力需要寻找新的资金来源，否则财政空间有限。今年上半年财政收入持续下降，财政支出大幅回升，截至五月广义财政赤字达到2.97万亿，大幅高于历史同期，表明上半年财政政策明显前置，这也意味着下半年财政将面临较大压力，面临稳增长的需求，下半年财政支出仍将保持一定增长，但财政收入完成今年预算尚存困难，下半年财政收支矛盾加剧将打开政策调整空间，我们认为预算调整是重中之重，如果没有预算调整，下半年财政腾挪空间将十分有限，财政政策发力可能存在放缓的可能。
// 债市要闻 //1、央行副行长陈雨露：坚持管住货币总闸门，不搞大水漫灌
在“中国这十年”系列主题新闻发布会上，中国人民银行副行长陈雨露表示，这十年，我们稳健实施以我为主的货币政策，综合研判复杂多变的国内外经济金融形势，发挥好货币政策总量调节和结构调节的双重功能，前瞻性地加强跨周期的调节，有效应对世纪疫情等内外部的冲击。在这个过程当中，有力地促进稳增长、稳物价、稳就业和国际收支平衡。我们坚持管住货币总闸门，不搞大水漫灌，守护好老百姓的钱袋子。
同时，央行副行长陈雨露表示，结构性货币政策工具也具有基础货币投放功能，有助于保持银行体系流动性合理充裕，支持信贷平稳增长。结构性货币政策工具利率水平同市场利率水平之间相差通常不会很大，所以不会对市场化利率体系造成太大影响。
2、李超：中国股债市场均居全球第二，十年来股债融资累计达55万亿
据贝壳财经，证监会副主席李超表示，良性市场生态逐步形成，10年来股票市场规模增长238%，债券市场规模增长444%，两个市场均位居全球第二，股票市场投资者超过两个亿，资本市场对实体经济的适配性大幅增强，股债融资累计达到55万亿。
3、财政部甘肃监管局：主动作为加强监管，确保财政资金直达机制运转有力有序有效
财政部甘肃监管局坚决贯彻落实党中央、国务院和财政部关于建立特殊转移支付机制的决策部署，持续主动作为，结合现阶段直达资金管理要求和监管目标方向，全面加强直达资金常态化监督，切实保障直达资金“一竿子插到底”，确保财政资金直达机制运转有力有序有效。
4、广东召开产业企业债券投融资对接会，助企拓宽融资渠道
据证券时报网，广东召开产业企业债券投融资对接会，旨在发挥债券市场支持实体经济功能，加大对实体经济特别是受疫情影响行业和民营企业的金融支持力度，鼓励广东省产业企业、民营企业发行绿色债券、科技创新债券、乡村振兴债等创新品种，进一步提高服务国家重点战略质量。
5、助力稳增长，国开行含权政策债发行重新开闸
据中国证券报，利率低、认购多。时隔逾10年，国家开发银行22日再发含权政策性金融债（不含具有次级性质的债券），受到投资人的欢迎。在业内人士看来，国开行此举丰富了债券市场可投资产品，有助于更好满足“合意资产少”“不确定性多”环境下的机构投资需求；在金融发力稳经济的宏观背景下，增强了对基础设施等项目建设的支持力度。机构预期，未来此类产品的发行将会适度“提量”“扩面”。
6、首批转型债券项目落地，助力传统行业低碳转型
据证券时报，银行间市场首批5单转型债券项目成功发行，发行人分别是华能国际、大唐国际、中铝股份、万华化学及山钢集团，募集资金主要用于天然气热电联产项目建设、电解铝节能技改、动能转换升级减量置换等转型领域。
7、德邦证券起诉追偿逾3亿，“五洋债”相关责任方再过堂
据第一财经，进入赔付环节后，“五洋债”案的相关责任人和中介机构之间出现纠纷。记者23日从案件相关方获悉，德邦证券已启动向其他连带责任人追偿程序，总计追偿约3.15亿元。
8、阳光城：公司已到期未支付的债务本金合计金额376.88亿元
阳光城公告称，截至本公告披露日，公司已到期未支付的债务本金合计金额376.88亿元，其中：公开市场方面，境外公开市场债券未按期支付本息累计1.65亿美元，境内公开市场债券未按期支付本息累计133.91亿元。
9、国泰君安：召开“15恒大03”持有人会议，审议本息展期兑付等议案
国泰君安公告称，计划于6月28日至6月29日召开恒大地产集团有限公司“15恒大03”持有人会议，审议本息展期兑付等三项议案，拟将本期债券本金及利息的支付时间调整至2023年1月8日。
10、中山证券：召开“19金科03”持有人会议，审议本息展期兑付等四项议案
中山证券公告称，7月1日至7月4日召开金科地产集团股份有限公司“19金科03”2022年第一次债券持有人会议，审议本息展期兑付等四项议案，拟将本期债券本金兑付时间调整为自2022年7月8日起的12个月内。
11、碧桂园：穆迪评级调整不会对偿债及融资能力产生不利影响
据e公司，碧桂园回应穆迪评级调整表示，公司目前经营情况和财务状况稳定，现金流充裕，本次调整不会对公司的偿债能力及融资能力产生不利影响。此前，穆迪将碧桂园Baa3的发行人评级调整至Ba1的企业家族评级(CFR)。
12、远洋控股集团(中国)回应债券异动：公司所有已发行的债券到期均按时足额偿付
远洋控股集团(中国)有限公司回应债券异动称，公司所有已发行的债券到期均按时足额偿付，不存在应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。
13、联合资信：下调盛路通信主体及“盛路转债”信用等级至A+，展望稳定
联合资信公告称，将盛路通信主体长期信用等级由AA-下调至A+，同时将“盛路转债”的信用等级由AA下调至A+，评级展望为稳定。
14、联合资信：下调中锐股份主体长期信用等级至A，展望维持负面
联合资信公告称，将中锐股份主体长期信用等级由A+调整为A，维持评级展望为负面；维持“17丽鹏G1”信用等级为AAA，评级展望为稳定。
// 资金市场 //公开市场操作：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月23日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。
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