ATFX：加拿大和英国的CPI数据，均创出39年新高

经济面：

昨日，加拿大统计局公布数据显示，5月CPI同比增速为7.7%，高于前值6.8%，创出近39年新高；英国统计局公布数据显示，5月CPI同比增长9.1%，高于前值9%，创出近40年新高。在美国的CPI增速居高不下，加拿大和英国的高通胀问题也在愈演愈烈。

今年以来，加拿大央行已经加息三次，幅度分别为25基点、50基点、50基点，最新基准利率1.5%，加速紧缩的意图非常明显。加拿大央行行长麦克勒姆近期讲话称：加息至3%以上的可能性增加。按照每次加息50基点的幅度计算，预计再经过三次利率决议后，基准利率即可达到麦克勒姆的调控目标位。

英国央行已经加息五次，幅度分别为15基点、25基点、25基点、25基点、25基点，最新基准利率1.25%，虽然没有达到单次50基点的幅度，但频率较高，同样透露出加速紧缩的意图。澳大利亚央行行长菲利普·洛近期表示，四季度通胀率预计将达到7%，澳大利亚央行将为进一步加息做好准备，并且将根据经济数据动态调整货币政策。可以看出，激进加息的政策大概率将在今年延续下去。

货币紧缩政策能够在一定程度上遏制高通胀，但同样也会造成经济衰退，各国银行要做到的是：一边加息遏制通胀，一边观察失业率数据，避免经济衰退。美国的失业率数据从年初的4%一直下降至当前的3.6%，处于非常健康的状态，尚未显现出经济衰退的苗头。

加拿大失业率数据也处于下降态势，但最新值高达5.1%，处于健康失业率标准5%以上，最有可能因为货币紧缩而出现经济衰退。英国的失业率最新值3.8%，绝对值比较健康。但是，4月的失业率相比3月份上升了0.1个百分点，这是一个危险的信号，意味着英央行的高频率加息正在冲击劳动力市场。

英国和加拿大的十年期国债收益率都处在近年来相对高位，这是经济不断复苏的信号。只要未来中央银行的加息政策没有导致失业率的显著升高，那就意味着西方国家的经济从2008年次贷危机和2010年欧债危机的阴影中彻底摆脱了出来。背后的逻辑是，疫情之前全球范围内过剩的产能，因为长久的疫情而被迫出清。疫情后迅速恢复的需求端，正在重新拉动供应端的快速增长。

交易面：

经过本月上旬的快速上涨之后，USDCAD当前处于短期的震荡状态。我们对美元指数7月底前的走势持震荡观点，所以对USDCAD的基本判断也是震荡。中长期走势看，USDCAD的K线重心正在缓慢上移，在美国的高通脏问题出现实质性转折之前，这种缓慢上涨将会持续。

与加元不同，GBPUSD的空头趋势更为显著，过去一年，累计跌幅已经接近15%，远高于USDCAD的7.61% 。短期来看，GBPUSD也有一定程度的震荡表现，但由于前期跌势较为剧烈，所以预计震荡状态不会持续太长时间，下方支撑位1.1935极有可能被跌破。

ATFX分析师团队简明观点：USDCAD偏震荡，GBPUSD偏空。

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