简单聊一聊可转债新规

昨天收盘之后，沪深两大交易所发布了可转债市场的新规，核心要点如下：

1、新老划断，已开通可转债交易权限的投资者不受影响，但新开通可转债交易权限，需要两年交易经验和10万元净资产。

2、沪深交易规则趋向一致，可转债上市首日，超120元临时停牌30分钟，超130元临时停牌到14：57，最高价157.3；非首日交易：单日涨跌幅限制是20%。

3、推出可转债龙虎榜：上市首日，以及上市后涨跌幅超过15%或振幅超过30%的可转债，会公示买/卖最多的5家营业部及金额。

很多朋友问我的看法。

我的观点很明确，如果不是参与或准备参与“妖债”炒作，那么，基本上就不会受影响。

“妖债”的典型特征就是规模小（在3亿以下）、高价、高溢价。

做投资这些年来，无论是买股票、买可转债，交易各种衍生品，我自己从来没有考虑过去参与“妖股”、“妖债”等炒作行情，我这些年的投资收益，也和“妖股”、“妖债”无关。

老朋友们应该都知道，我一直偏好高安全边际又有进攻性的可转债，这类可转债的规模通常都比较大。

以今年来说，我投资的可转债中，规模最小的也超过了30亿，而且，我的买入价格以及溢价率都比较低，确保即使运气差到要持有到期，也会是正收益，同时保有进攻性。

也有朋友担心，新规会不会对可转债市场带来系统性地调整？

坦白说，我对此没有看法，市场的短期走势总是难以预测，市场每天都在波动，不以个人意志为转移。

从我自己的理解来说，本次新规，长期更有利于可转债市场的稳健发展，这对所有参与者来说，是好事而非坏事。

今年我的收益中，虽然相当大的一部分来自于可转债，但我对当前可转债市场的热度始终保持着高度的警惕，仓位进行了严格控制，确保即使来一轮债灾，自己的损失也可承受。

对我来说，如果可转债市场现在出现系统性的调整，反而是更好的买入机会，我会加大力度配置。

可转债最重要的特性就是，下跌有保底，上涨难封顶，只要这个属性不发生改变，那么，它始终都会是稳健型投资者偏爱的好工具，剩下的无非是买什么、什么价格买、买多少的细节问题。

好了，今晚简单就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。