市场观点修正说明

本周的文章，主要是修正4月底时，我对于市场的观点。4月25日，上证指数跌破3000点，当天晚上我与投资人做了一次交流，核心观点我后来也在公众号中做过分享：做投资不是不能悲观，但尽量不要在大众集体悲观时一起悲观，在这种情况下，即使悲观是正确的，也很难有长期的超额收益。我并不认为大众情绪对于市场的长期走势有指导意义，现在投资者群体的悲观，与2021年初的盲目乐观，我个人觉得并没有本质的差别。我自己对大众情绪、市场共识一直持谨慎和怀疑的态度，投资的超额收益来源于非共识的正确。这也是当时尽管有那么多的利空因素，我个人并不悲观的原因。本周的修正，是从之前的“不悲观”，回归到我对于市场正常状态，就是“既不悲观，也不乐观”，这在语言表述上的差别虽然并不大，但落实到具体的投资，仍然有较大区别，尤其是对专业投资者来说。可能有朋友对此不理解，我做一个具体的解释。对于绝大多数股票投资者来说，需要股市上涨才能赚到钱，但对于可转债、期权、股指期货等工具来说，不一定需要市场上涨才赚钱，对于一些策略来说，只需要股市不继续大跌，就可以实现盈利。在4月底时，我们不需要对市场乐观，只需要对市场不悲观，就可以有对应的策略实现收益，而且，胜率会比直接买股票高得多。在绝大多数时间，我对于市场的态度都是“既不悲观，也不乐观”，我之前也说过多次，我不主动追求去赚市场的钱，只会被动利用市场创造的买入和卖出机会。我之前也常说，投资，需要有乐观主义，但不能盲目乐观。乐观主义，是相信前途是光明的，但承认道路是曲折的，因此，要保持理性，并做好应对各种挑战的准备；而盲目乐观，看起来豪情万丈，却自动忽略掉了艰难险阻，中途反而容易夭折。不仅投资如此，人生也如此。回顾我这些年来，我的投资中，真正赚到大钱的交易，基本都与市场没有直接的关联。这背后的道理也很好理解，如果想实现可观的投资收益，就必须有足够的仓位，这需要极高的确定性来支撑，而市场的走势充满了偶然性，我们无法单纯从市场本身获得足够的确定性来买入大量的仓位。我平时的主要时间精力，也是用于研究具体的投资机会，我自己近年来的原则一直都是，严格控制好风险，只参与绝对有把握的机会。这样做的好处是，每笔交易都会很踏实安心，长期大概率会积累下不错的回报，坏处则是，在市场狂热上涨阶段，可能会阶段性跑输市场，对此，我们务必要保持合理预期，并做好充分的准备。好了，今晚简单就先聊到这儿，我们下周六再见。相关阅读系统聊一聊市场当下的一些思考如果感觉本文不错，欢迎转发给身边的好友