科技股进入不确定时代

在互联网泡沫破灭后的20年间，投资者一直在准备经历另一场泡沫破灭。然而年复一年，Facebook和Alphabet Inc.等科技公司享受着从未间断的扩张，以及投资者对这种扩张将持续下去的坚定信心。就连2008年的金融危机也几乎没有打断这股势头。但现在，企业家和投资者开始严肃地讨论，让所有人害怕的回调可能终于来了。

考虑到科技如何自然而然地融入我们的生活，以及未来将如何通过增强现实、流媒体服务、人工智能等技术开辟新途径，可以预见过去20年来大范围的科技繁荣势必将长期持续。但投资者眼下必须应付一个奇怪的东西：不确定性。

值得注意的是，市场从未经历过从一场让数百万人闭门不出的全球疫情中摆脱出来的过渡期。这意味着没有历史参照点。目前，企业和投资者正努力应对受压抑需求的猛然释放，消费者已冲出家门，到实体店购物，并在规划“报复性出游”。

不过，虽然不是所有公司的股价都理应遭受一场大范围回调，但这轮回调注定要发生。许多科技公司的估值都站不住脚。特斯拉(Tesla Inc.)的市值真的应该是通用汽车(General Motors Co.)和福特汽车(Ford Motor Co.)市值之和的六倍以上吗？既然苹果公司用了近40年的时间才达到1万亿美元的市值，那么只用不到4年就达到3万亿美元正常吗？

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撰文：Parmy Olson 编辑：陈佳靖 翻译：邵璐宁

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