反思、宏观、进化

本周A股市场只有两个交易日，但对于全球资本市场来说，依然是剧烈波动的一周。周三，美联储宣布加息50个基点，并披露缩表的具体节奏，消息公布之后，美股大涨，纳斯达克100涨3.41%，然而第二天美股就掉头暴跌，纳斯达克100暴跌5.06%，美股主要指数标普500、纳斯达克100在本周都创出了年内新低。A股市场相对平静一些，上证指数在3000点附近来回波动，沪深300跌2.67%，创业板指跌3.20% 。债券市场上，美国10年期国债的收益率本周突破3.00%，达到3.142%，仅次于2018年底，是近十年来的绝对高位。强势美元之下，黄金也出现了下跌，伦敦现货黄金本周下跌2.60% 。对于我个人而言，本周继续是波澜不惊的一周，除了日常的公司与行业研究之外，在投资方面，我主要做了两件事，一是对今年前四个月的投资进行了反思，二是继续看一些宏观资料。前些年，我在做投资决策时，更关注自己判断正确的情况下，可以实现多少收益；现在，我做投资决策时，虽然仍然关注赔率，但更关注如果自己判断失误，还有多少回旋的空间。只有当预期收益可观，即使判断失误损失也有限时，我才会重仓出手，不过，这样的机会并不是太多，需要考验眼光、智慧、耐心和勇气，具体的案例，可以参考我以前公布的实盘记录。投资是一个逐渐认识自我的过程，最终我们会明白，自己可以承受什么样的风险，无法承受什么样的风险。对于无法承受的风险，我的选择是在决策一开始时就避开，如果自己在决策时判断失误，那么，则在意识到自己错误的第一时间，坚决纠错止损，绝不受沉没成本的约束；对于可以承受的风险，坦然去承受就好了。另外，这些年来，我掌握的工具越来越多，同一个投资方向、同一个投资观点，可以用的策略也越来越多，到底哪一种策略的性价比最高，我一直处于不断思考、反复衡量的过程中，持续优化自己持仓的风险收益比。在宏观方面，近几年来，宏观因素在我投资决策中的权重持续提高，如果用量化标准来衡量，我早年做决策时，宏观考量大约占30%的权重，目前大约占50%的权重，部分套利类交易会除外。对我的投资体系来说，50%的宏观考量是一个长期比较合适的权重，也更符合我先做好大类资产配置，再做好具体选股、选债、选品种合约的整体思路框架，未来应该不会再大幅提高。未来我的投资体系，也会继续进化，但在具体哪方面进化，我目前也无法确定，时间和市场会告知我们答案，但无论怎样进化，总的原则和方向都不会变，那就是我希望自己的投资体系更加坚韧、稳健。好了，今晚简单就先聊到这儿，我们下周六再见。相关阅读我的投资体系（2021年10月版）如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友