为什么“双降”预期大部分落空，却没必要看空市场？
《投资日日评》是一门每个工作日更新的会员课程，课程市场价499元/年，4.24—5.16，优惠价399元/年。
点击此处，立即加入>>>文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）
投资市场上，永远不缺热点。
◎一季度GDP公布，有哪些重点需要关注？
◎降准之后，市场走势会有什么变化？
◎新发REITs基金引发疯狂抢购，值得参与吗？
◎疫情变化会给后续经济带来什么影响？
◎股市跌了这么久，究竟到“底”了吗？
这些热点中，有哪些是值得关注的？又有哪些对市场只是短期干扰？
普通投资者需要兼顾日常生活和工作，能够投入到投资上的时间和精力有限。《投资日日评（会员版）》这门课的目的就是帮助大家解决这类问题，用机构的投资思维解读热点投资事件，帮助大家节省时间，享受投资的成果。
以上这些大家关注的投资热点，课程中都有解读。比如，关于这次降准，张楠老师认为，关键不是降准，而是市场流动性要充裕，现在市场的流动性相对来说比较充裕，这也是央行降准的幅度小于市场预期的一个重要原因。
知道了这一点，你就可以对“双降”预期大部分落空之后的市场保持一定警惕，因为它会造成情绪上的冲击，但却没必要对市场看得太空而浪费时间和情绪。
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《投资日日评》于2020年12月16日在890新商学App首次上线，已陪伴大家一年有余。主讲人朱振鑫、张楠老师日更不辍，更新了400+期音频课程，60+期周报，回答了1000+个课程问题，课程总收听已达到160＋万人次。
区别于890新商学App上已有的其他财富类课程，这是一门动态的课程，我们希望它能成为你投资上的活字典。每个工作日晚上9点，你将收到一条7—10分钟的音频，由朱振鑫和张楠两位老师为你讲解财经热点和投资方法论，内容涵盖宏观、股票、基金、产业、机构、商品、房产等。
如果你想用较少的时间学习更系统的投资知识，成为一名能够独立做出正确投资决策的投资者，那么欢迎你加入这门课程。
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在两位主讲老师看来，想要在投资上取得成功，除了要能在热点事件中找出长期趋势，更重要的是建立自己的投资框架。
这需要理解宏观规律、看懂重要经济数据背后的趋势，了解重点行业的投资逻辑和基金投资方法……这些内容也是《投资日日评（会员版）》的主要框架。
课程里最重要的一部分内容，就是关于宏观市场的分析，以及市场周期的解读。
如果把投资比作一场大海里的航行，除了自下而上（从微观出发）选择一艘好的航船，更关键的是自上而下（从宏观出发）选择一个好的天气，找到一条最适合现在风向和洋流方向的航线。前者靠的是微观的公司分析，而后者靠的是宏观的经济周期和资产轮动分析。
任何的资产都有周期性，没有只涨不跌的资产，即便是茅台这样的核心消费资产在不合适的周期里也能平均回调30%以上。反之，也没有只跌不涨的资产，即便是钢铁这种传统产业，在适合的周期也能涨50%。不同的经济周期对应着不同的资产和市场风格，这就是所谓的投资时钟。
朱振鑫老师在课程中介绍了改良版的“中国式投资时钟”。按照经济增长，把经济分成两个基本的大周期——经济复苏期和经济衰退期，再搭配通胀和流动性的组合，把经济具体分成四个小周期阶段，就像春夏秋冬一样循环往复。
在中国式投资时钟和经济周期系列课程中，朱振鑫老师概括了整个周期的判定方法，并分析了每一轮周期中的八个比较明显的周期性机会。
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除了对经济周期的分析和解读，课程中还会解读各项经济数据、重要会议等，帮助大家看清数据背后的宏观趋势。
近期宏观分析相关课程列表
行业：学习行业投资逻辑，
选择重点行业深入研究
在理解宏观周期的基础上，就可以选择风格更适合当下市场的行业，再下一步，就需要在行业中挖掘更有价值的核心赛道。
在行业专题的相关课程中，朱振鑫老师会解读大家普遍关注的重点行业，比如氢能、半导体、CXO、元宇宙等，分析行业的投资价值和各个产业链中的核心环节。
同时，朱振鑫老师也会指出一些典型的投资误区，比如，新能源行业虽然火爆，但是就投资而言，新能源整车却不是好赛道；再比如，科技股由于弹性大，短期内可能会有很高的涨幅，总能吸引很多投资者的注意，但科技股不适合长期投资，尤其是对于普通投资者而言。
在课程中，朱振鑫老师以年初海外社交媒体上流传的一张图为例来解读。图上展示了两条投资收益的曲线。红色的是著名的科技股女神木头姐（Cathie Wood）的方舟创新基金，蓝色的就是巴菲特的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）。
在过去两年，木头姐的基金大幅跑赢巴菲特，尤其是2021年初科技股鼎盛时期，以2020年初为基准，收益率超过200%，而巴菲特当时的收益只有不到10%。
但从2021年底以来，市场风云突变，伴随着科技股的杀估值，木头姐的基金大幅回撤，最大回撤幅度超过50%，而巴菲特却逆势上扬，截至今年2月份，两者的收益率已经重新回到同一起跑线。
看上去，两位顶级投资人给投资者创造了相同的回报，但事实并非如此。木头姐的大部分投资人都是亏钱的，而巴菲特的投资人大部分都是赚钱的。
原因很简单，木头姐的曲线上去得很快，大部分人来不及上车，只能中途追高，而追高进去到现在基本都是亏钱的。而巴菲特的曲线更加平稳，不管你在哪个时点上车，坚持到今天基本都能赚到钱，无非是多少的问题。
两个截然不同的曲线背后，其实就是科技股和消费、金融等传统价值股的巨大差异。和消费行业相比，它存在两个绕不过去的问题：第一个问题是科技行业的更新迭代太快；第二个问题是科技公司的护城河并不深。虽然看上去高科技门槛很高，但长期来看，没有一种技术是不可替代的。
投资科技股是一件难度很高的事。我们不仅要看到它的高弹性、高收益，更应该看到它的高波动、高风险，风险与收益永远是对等的。
在课程中，朱振鑫老师还介绍过消费、周期、金融等赛道的特点。
在2021年最赚钱的20大行业系列课程中，朱振鑫老师则用6节课逐一分析了2021年收益率前20名的行业的总市值、代表公司、核心业务以及核心投资逻辑。
排名最靠前的是三个行业分别是磷肥及磷化工（+154.5%）、稀土及磁性材料（+170.6%）、锂资源（+222.7%）。
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2021年的A股市场分化严重，最赚钱的十个行业涨幅均超过75%，涨幅最高的达到222.7%，但有36个行业跌幅超过10%，最惨的行业跌了近70%，创下了近几年来的最大跌幅，这几节课程内容实际上也是对热门行业的景气度评估。
对于投资者而言，了解各个行业的特点后，再选择自己感兴趣的重点行业进行深入研究，相对来说，可以在节省时间的同时做出更好的投资决策。
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基金：选基金就是挑选风格和基金经理
除了宏观趋势、行业投资逻辑分析，基金投资也是《投资日日评（会员版）》课程的重点。
基金专题的主讲老师张楠认为，买基金就是买基金经理和市场风格，这两个方面决定了投资者的最终收益率，投资者应该尽量在正确的市场风格里选择适合的基金经理，关于市场风格的研判，一般会在课程中的宏观专题以及周报中更新。
课程推出TOP1%基金经理池的初衷，就是希望给大家提供一个能够应对各种主流风格的“工具箱”。
TOP1%基金经理的筛选规则是能够长期、稳定地创造出超越业绩基准的超额收益，张楠老师会根据这个标准更新基金经理名单，并追踪他们近1周、近1月、近6月、近1年的业绩变化以及任职至今年化收益。
TOP1%基金经理筛选标准
在基金季报、年报发布的时候，张楠老师也会为我们分析这些基金经理的调仓，这些调仓情况对于各类投资者都有指导意义。
对于股票投资者来说，除了参考他们对于后市和行业的观点外，还可以参考他们的标的选择，在了解相关个股的情况下，精心挑选其中的标的，相信能够增加投资的胜率。
对于基金投资者来说，可以根据他们的选择来判断其他基金投资的价值。如果有基金经理的后市观点和持仓方向与这些顶流基金经理不一致，那么在投资之前就需要再慎重考虑一下。
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在课程中，除了关于TOP1%基金经理的分析和追踪，还有指数基金专题、公募基金重仓股梳理、固收+基金投资方法论、REITs基金、基金榜单解读、基金定投策略等等内容，其中指数基金专题课程共有18节课，基本覆盖了所有市面上流动性比较好的指数基金。
基金投资者在面对绝大多数的投资环境时，都可以参考这个投资工具。股票投资者在投资某些方向时，则可以参考一下指数的权重构成和指数调整对个股的纳入和剔除变动，这样基本就知道该方向有哪些龙头优质股，大概率能够避免踩雷的风险。
《投资日日评（会员版）》指数基金速查表
如何打造系统的投资框架？
从宏观到行业，再到基金，这门课程希望帮助普通投资者打造一个系统的投资框架。
每个交易日，你都会收到一条7—15分钟的音频。全年总共365+节音频，如果你能坚持每天学习，一年下来一定可以小有所成。
每周一，你还会收到一份行情报告，全年共计52份，内容包含但不仅限于：上周主要指数表现、行业涨跌幅、概念及行业指数估值、上周北向资金变动情况、本周新发基金介绍、TOP1%基金经理业绩追踪……
相对于每个工作日更新的课程，周报中有更直观的数据和更长期的趋势。周报会用尽量少的内容呈现更有用的数据，忽略短期波动，帮助大家抓住中长期的主要矛盾。
关于这些话题，市面上有很多良莠不齐的内容，但这门课程的两位主讲老师都来自一线投研机构，相信会给你带来更专业的视野。
希望这门课可以帮助你理解身边的一些事情，从热闹的政经新闻中看出些门道，从严肃的政府文件中觉察出一些机会，享受到经济增长的红利，获取更多改善自己生活的机会。
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