叶檀：感染率如此之高 印度和越南股指两年涨了2倍 真相到底如何？！

文/叶檀☞ 财经女侠 | 毒舌善心

有个数据，破万了。

坚信专业的事情交给专业的人来做，坚守节操和科学底线的人是中坚力量，他们就在我们中间。

我们尊重他们，按照专业力量行事，这是目前千头万绪下的最优解。同时，尊重每一座城市，以及每一个个体，这是减少摩擦成本的惟一方式。

常识是，每个选择都是有代价的，如果选择静止不动，那就要付出静止不动的代价。

就像投资市场所说的，选择就要承担，清楚选择的底线风险在哪里。

不同的时期，有不同的对策。

为什么印度孟买指数能2年上涨2倍

孟买指数两年上涨了两倍。

这是一个令人惊讶的数据，一度，印度被认为是疫情之下确定性极差的经济体。

2020年新冠疫情向全世界扩散之时，包括《科学》杂志在内的多家权威机构曾经预测，印度是全球的最大变数。

原因不难理解，统计数据不到位，贫民窟无法统计，医疗设施和公共设施匮乏。

2021年5月3日，印度新冠疫情累计单日增加超过36万，连续几天单日疫情人数超过30万，到5月6日，印度疫情感染总人数已突破2000多万。

从2020年到2021年，印度总计的确诊病例达到了4000多万，仅次于美国，而且就在德尔塔爆发后不久，印度又发现了首例“华沙株”变种。

但2022年，风向变化。

2022年后，奥密克戎开始逐渐取缔了德尔塔病毒，毒性和致死率下降。从今年2月份开始，印度每日的新增确诊人数只有几千人，最近更是下降到了3000人以下。

印度公共卫生事态趋于平缓。

根据印度卫生部4月3日公布的最新数据，印度新冠肺炎确诊病例升至43028131例。在过去24小时内，印度新增确诊病例1096例；新增死亡病例81例，累计死亡521345例，与2021年高峰期一天几十万例相比，已经接近尾声。

只有几种可能，该接种的人已经接种，该产生抗体的人已经产生抗体，而年老体弱的感染者已经被淘汰了一批。

去年放开封锁，躺平获得增长，各种成份都有。

估计有四分之一左右的人感染而不自知。

因为，2021年9月，印度孟买市政当局（BMC）发布调查结果，孟买近9成人口有新冠抗体。

调查在8月至9月初进行，包括8674名成年人，其中近65%已接种新冠疫苗。结果显示，与未接种疫苗的人相比，接种过第一剂或两剂新冠疫苗者的血清抗体阳性率明显更高。

曾经的封锁已经放开，主要办法是加强接种加上全民免疫，把医疗资源腾出来给重点人群。

一定程度上，放开是主动选择，否则经济和民生压力太大，另一方面也是被迫放开，资源、人力、财政都跟不上。

2021年，印度经济好转，GDP同比增长8.1%，考虑到印度人口已经达到14亿，按人均GDP计算，只有2300美元左右，远低于发达国家。

国际货币基金组织IMF的预测是，2022年，印度2022年GDP增速将达到9%，是个相当高的数据。

近期公布的数据再次印证印度经济处于快车道。3月31日，印度商工部公布，2022年2月份，印度8大核心基础行业的产出指数同比增长5.8%，为近4个月最高水平。

这也是孟买指数在经历了疫情初期之后，大幅上涨的根本原因。

越南为什么疫情严重 经济还能强势增长？

越南加入中国主导的集装箱制造市场。

信德海事表示，虽然中国工厂现在占据了全球96%以上的干货集装箱和100%的冷藏集装箱市场，但越南正在加入竞争，为全球提供一个新的集装箱出口地。

钢铁制造商和发集团(Hoa Phat Group)正在越南Vung Tau省南部开发一个集装箱工厂。

预计会在今年最后一个季度建成并投入运营，使用Hoa Phat自己的钢材，年产能为50万teu。

两家韩国公司——Seojin Systems和Ace Engineering——也在越南北部建设了集装箱工厂，预计今年晚些时候投入运营。

中低端基础制造业和产业链，部分转移到东南亚和南亚，箱装箱是其中的一个例子。暂时无法撼动，长期存在竞争。

下面是越南胡志明指数，跟孟买指数走势相当像。

越南躺平的原因跟印度有点像，但姿态更强硬一点。

Kaiko 一号有篇文章说得非常详尽，这里引用一下。

据世卫组织的统计，世界单日新增感染人数超过百万人，单日死亡人数超过千人，仅越南单日新增确诊过万。

越南拥有9826万人口（2021年）和高达290人每平方千米的人口密度，但近日完全放开国门和国内社会生活。

之所以放开，原因在于医疗、管理、经济临界点的降临。

初期防疫政策也是严防死守，从2020年1月到4月成绩优益，到2020年4月末，全国累计确诊仅270人，0死亡病例。经济方面，越南全年进出口价值增长6.9%。

但情况再次严重。

2021年4月，越南首次出现感染德尔塔变体的病例，5月，越南卫生部要求提升新冠肺炎疫情预警至最高级别。

经济和民生代价巨大。2021年第三季度，越南的的GDP同比下降了6.17%。疫情严重的省市，例如胡志明市，一度长期封禁，物价飞涨，情绪紧张。

这就必然出现经济下行，医疗资源挤兑。

中国每万人拥有的医院数量是0.248家医院，两倍于越南。

由于严重的医疗挤兑，2021年8月，胡志明市每天的死亡数量达到了200例。这时，一线医生出面说明，胡志明市新冠康复医院重症监护医生黄光戴（音译）曾向媒体表示，“即便我们全力以赴，像比赛式地不断接诊，体力发挥到500%，还是无法阻止死亡”。

只能寻找两全之策。

一方面，防疫重点工作之一转向了疫苗的宣传和接种上，早早开始无门槛地引进疫苗，通过大规模接种疫苗来为疫情兜底。

越南疫苗接种率目前高达80%，成为世界上接种率最高的国家之一。

另一方面，开始尝试居家治疗。

2021年8月，越南疫情最严重的地方之一、经济中心胡志明市开始试点实施新冠肺炎患者居家治疗工作。

取得成效后，2021年9月，开始在重点城市尝试大幅度放松防疫措施。

2021年第四季度，疫情已经得到初步控制，疫苗接种初具规模。

随后，越南承认全球72个国家和地区的疫苗接种证书与疫苗护照，为进一步为开放铺平道路。

到2022年3月，越南宣布完全放开国境，全面恢复国际旅游活动，对德国、法国、意大利等13个国家公民实行免签政策。年初以来，河内市游客到访量约达280万人次，同比增长了45.3%，主要为国内游客。旅游总收入约达7.8万亿越盾，同比增长45.3%。

经济增长反映出越南政策转变的成功。2021年10月份企业经营情况逐步恢复，复工复产数环比增长29.8%，超过75%的职工返岗。当月，出口额比上月环比增长6.4%，越南首次实现了疫情以来的贸易顺差。

一开始的封锁和严防是必须的，毕竟，谁也无法预估严重程度，万一再来一场黑死病怎么办？

但全球的研究越来越深入、数据越来越多，越南的办法也发生了改变。

作者认为，越南经验的要点就是：分类管理，重点照顾，精准投放医疗资源，逐步实现群体免疫。

谁也不能否认在初期，封锁的重要性，但随着阶段的不同，手段各有不同。

在岳麓书院的门口，大书“实事求是”四字，即按照规律办事。

2022年第一季度，越南经济增速有较为明显的提升，公布的实际增长率达到了5.03%，高于比2021年和20202年第一季度的4.72%和3.66%。

其中，采矿业实际增长1.23%，农林渔业增长2.45%，建筑业增长2.57%，服务业增长4.58%。加工制造业继续引领，增速达到了7.79%——贡献了2.05个百分点。

特点是投资增速高，靠外贸外资、制造业推动。

与消费相比，越南全社会的投资增速达到了8.9%。

2022年第一季度越南进出口商品总额达到了1763.5亿美元，同比增速高达14.4%，强劲的外部需求依然是拉动越南经济复苏、发展的最大动力。

越南非常依赖外资。885.8亿美元的商品出口中，外商直接投资企业的出口金额达到了653.1亿美元，占据越南出口商品总金额的73.73%，而内资占比还不到三成。

争夺资金，争夺产业链机会，竞争无时无刻都在进行。

越南作出了选择。

必须平衡  指数挣扎 服务业挣扎  这些企业利润太高

沪深指数挣扎求稳，相关疫苗、中药等企业非常亮眼。

引用一组数据。

据未来智库，疫情爆发前的 2019 年四个季度，A 股市场疫苗板块整体市盈率在 40-47 倍之间横盘波动，2019 年第四季度，疫苗板块整体市盈率约为 46.56 倍。

2020 年第一季度，疫情爆发后，板块市盈率提升到大概 65.96 倍。

2020 年下半年持续走强，第三季度板块市盈率已达 112.68 倍，第四季度约 128.45 倍。

2021 年第一季度疫苗板块市盈率约 116.81 倍，环比略有回落，在此期间， 国内先后有 5 款新冠疫苗获得附条件上市许可或紧急使用授权。

2021 年第二季度疫苗板块市盈率约 134.07 倍，达到了近 4 年来的峰值，新冠疫苗接种量在二季度 达到约 11 亿剂次。

2021 年第三季度，疫苗板块市盈率约 56.44 倍，较前个季度明显下滑，回到 2019 年末的水平，兑现了绝大部分国内基础免疫的需求。

2021 年第四季度疫苗板块市盈率回落到大概 38.14 倍。

前两年，生产、销售新冠疫苗有多赚钱？

举个头部的例子。

根据《每日经济新闻》，3月30日，中国生物制药发布2021年年报，公司全年收入约268.6136亿元，同比增长约13.6%；归母净利润约146.0841亿元，同比大幅增长约427.2%。

相比营业收入，净利润增长更加亮眼，利润主要增量来自于国内新冠疫苗厂商科兴中维，投资者根据科兴中维股权比例推算的“科兴新冠疫苗2021年净赚900多亿”的消息，在市场不胫而走。

疫苗是防火墙。

财联社4月3日电，根据国家卫健委的数据，截至2022年4月2日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗327688.6万剂次。

国内新冠疫苗市场憧憬加强针市场。

值得一提的还有名声大噪的莲花清瘟。

从2019到2021年9月，以岭药业营收分别是58.25亿元、87.82亿元及81.12亿元，净利润分别是6.07亿元、12.19亿元及12.24亿元。

2020年，2021年三季度，同比增长100.95%及20.43%。

以连花清瘟为代表的呼吸系统类中成药从2019年的17.03亿元增长至2020年的42.55亿元，同比增长149.89%。

三年以来，有些企业日子太难过，有些日子太好过。

希望这些企业在卓越上更进一步，平庸的企业过上太好的日子，对社会整体效率不利。如果相反，卓越的企业过上了好日子，是一大幸事。

（免责声明：本文为叶檀财经根据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

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作者：叶檀  编辑：苏苏

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