中概股惨遭血洗 重磅数据又不及预期 上半年最大考验来了！

文/檀所长

这一周，可谓是险象环生。

俄乌冲突，和谈一轮又一轮，但最终结果基本都是未能达成有效共识。

冲突引发的一系列能源、商品供应问题也在持续发酵，更是引发了本世纪最大的期货逼空事件。

我们大A股的表现也反映了人心所想。

本周上证指数一度三天跌了10%，好在最后两天扛住了。

而大A止跌了，中概股又突然崩了。

3月11日的美股，竟有88只中概股的跌幅超过10%，着实罕见。

下一步怎么办？

我们认为，有几个关键问题必须重视。

俄乌问题必须重视这个关键点

先来看俄乌局势。

从近期全球市场的表现来看，俄乌局势对市场的影响仍然相当大。

由于俄罗斯和乌克兰在全球农业、矿产、能源领域都有相当重要的地位，大宗商品特别是油价和黄金的波动直接牵动着全球经济周期的走向。

整个海外市场，已经有了滞涨时期的态势。

而局势的起伏也在短期影响着市场情绪。

周三下午传出俄乌外长首次进行正式会谈的消息，欧洲市场立马全线反弹，也带着A股走出了短期底部。

而会谈结果是存在巨大分歧，市场又立马翻脸。

因此可以说，如果你无法准确预判俄乌局势的每一步，那么在短期的市场中很可能会被反复打脸。

问题就在于，谁又能精准地预测出俄乌局势的走向？

这显然不可能。

尽管我们都不希望看到事情走到这一步，但目前看来核心矛盾点仍未得到有效解决，想要结束这一切还有很多努力要做。

俄罗斯要将乌克兰“去军事化”，并得到足够多和欧美谈判的筹码。

美国等西方势力则百般阻挠，并在金融领域全面出击，丝毫没有收手的态势。

欧洲的通胀彻底爆表，一边制裁一边弄天然气，仍然没有松口的样子。

我们认为，最需要关注的问题在于，局势是否会进一步扩大。

这是最大的风险点。

最坏的情况，北约被拖入军事冲突，那么后果真的不堪设想了。

好在目前看来，美国人为首的北约态度非常明确，绝不会卷入军事冲突中。

此前美重申不在乌设立禁飞区，这正是普京的底线之一。如果设立禁飞区，这意味着对俄宣战。

同时北约、欧盟也都明确将乌克兰拒之门外，这就把战事扩大的可能性堵上了。

只要这样的态度能够保持住，那么军事冲突就仅限于俄罗斯和乌克兰，就会好分析很多。

美俄之间的制裁基本已经把大牌都出掉了，最差的结果可能就是俄罗斯的石油和天然气彻底被禁。

那么到时候最惨的应该是欧洲人，对于美俄中等其他主要经济体来说，影响是比较有限的。

美国扛不住通胀 中概股躺枪

另一个大问题，经济数据。

上周我们讲了几个需要注意的关键数据，从这周的结果来看，可以说不容乐观。

美国2月的CPI再创新高，而国内2月的社融数据则不及预期。

美国的CPI已经是40年来新高，用尽办法也止不住了。

于是这一次美国人的经典套路再次上演，内部矛盾向外部转移。

在公布通胀数据的同时，美国证券交易委员会就对中概股下手了。

3月10日晚间，美国将5家中概股公司列入《外国公司问责法》的暂定清单，包括百济神州、盛美半导体、百胜中国、再鼎医药、和黄医药。

关于《外国公司问责法》，在去年美方通过的第一时间，我们就在文章中和大家分析过影响。

按当时的情况看，90%的中概股都早晚将被迫离开美股，只是会有一个漫长的过程。

这段时间里，像百度、京东等知名的在美上市企业，都陆续回到了港股或A股，百济神州更是成为了首家在A股、港股、美股三地上市的医药企业。

中国企业是在积极应对的。

这次5家企业被列入清单，是美国计划中的正常流程，但是偏偏选在全球市场如此动荡的时候，就有故意打压中概股的意图了。

10日晚间，中概股立马全线大跌，跌幅超过10%的达到20家。

而到了11日晚间，跌幅超过10%的中概股竟然暴增到88家，这就更像是资金顺势做空，把部分持有者打爆仓的架势了。

总的来说，对于中概股大家还是尽量小心，毕竟是在人家的主场，优质企业回归仍是大趋势。

至于国内的2月社融数据，居民中长期贷款减少明显，央妈在一月发力后，二月似乎有些后劲不足。

但正所谓否极泰来，这恰恰提升了下一步降准降息的预期，近期大家要密切关注央妈的态度了。

新冠特效药 正快马加鞭

最后，我们必须重视近期国内的疫情。

具体的情况和数字相信大家也都每天在关注，这里就不多说了。

这里想要让大家注意的是，终结这场疫情的希望已经出现。

新冠口服特效药的进展非常迅速。

3月9日，中国医药宣布与辉瑞达成供货协议，在2022年度负责辉瑞新冠口服药Paxlovid在中国大陆市场的商业运营。

根据辉瑞公司发布的公告显示，Paxlovid可降低89%住院死亡风险。

在中国医药的公告中，还没有披露具体的推进时间。同时也提到，产品的最终使用及销售情况受疫情防控等因素影响存在较大不确定性。

3月10日，日本盐野义新冠口服药即将投入临床治疗，背后还有中国平安的资本及技术支持。

有消息称，这款新冠口服药的治愈率有望达100%。

中国平安作为投资方，拥有大陆独家销售权。

同时，国内的药明康德、君实生物、舒泰神等一批企业都在推进新冠口服药的研发和临床。

相比疫苗，口服特效药一旦被普及，那么新冠与流感的差别就更小了。

从资本市场也能看出，抗疫产业链成为了本周反弹的主要生力军，优质的药企将成为我们打赢抗疫之战的重要后盾。

因此，对于对本轮疫情感到担心的朋友们，可以关注下新冠口服药的进展。

最后，目前A股整体估值已经来到了2018年10月左右的位置，估值底已经接近，未来可能还差一个市场底。

宏观来看，今年整体都会比较平淡，是砥砺前行、充满考验的一年。

善猎者善待，希望大家能耐得住这种寂寞。

（免责声明：本文为叶檀财经根据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

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作者：檀所长 编辑：苏苏

图片：来源于网络，侵删

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