亏到失眠？别急着骂人 这次大跌是好事 | 檀谈
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从本周开始，檀谈又进入音频状态。
大家期待虎年市场虎虎生威，但开年表现是呼呼大睡。
创业板指创出近10个月以来新低，深证成指、沪深300创出近一年多以来新低，前期热门赛道医药、消费等依然一跌再跌，医药生物已经把地板捶烂。
下跌和震荡市，出于本性要赎回基金。但出于本性的投资往往是错误的。
在此，我们要强调一个常识，投资是反人性的。
叶大美2021年年初买的5只基金，沪深300、中证500、创业板指数基金，还有一只医药基、一只白酒基。除了中证500的小赚6个点，其它亏得一塌糊涂，尤其是沪深300和药基，一个亏了20%、一个亏了30%多！
近几个月来，叶大美天天失眠，她得出一个结论——
基金不行！上一次买基金是19年3、4月份，也是买了没多久就大跌，经过近一年的挣扎还在亏钱，结果是割肉。
2022年要不要继续持有基金？
叶大美是割肉割怕了，对市场不信任。
业内人士都说基金好，专业的人做专业的事，散户适合买基金，可为啥我买了基金，还是躲不掉亏钱的宿命？
我们诊断一下。
叶大美买的基金组合池子没有大问题，她有一定的资产配置意识。
在她的组合里，沪深300+中证500，大中小盘股的精华都有了，创业板指代表的则是科技和成长，还有两个长牛行业消费和医药。
叶大美的组合风险是分散的，还不够精准，有两个问题。
消费和医药本质上属于大消费板块，有一定的相关性。另一个问题是，她的组合基金全都是股市相关，没有债券、货币等可以对冲的资产。
叶大美应该怎么办？
首先，她得重新看看这些基金，是不是经历了市场牛熊的好基金。
如果是，就拿着。我们建议改变大消费主导，增加其他资产的配置。
其次，确定是震荡或者疲软的市场，进行基金定投。
去年年初，因为基金行情看涨，叶大美一次性买入这5只基金。
这是错误的，叶大美追涨了，没有用定投的方式来降低风险。追涨杀跌是风险很高的投资行为。
在震荡市，在资金不多的情况下，最好通过定投的方式来投资权益类基金。
什么是定投呢？
定投包含了两方面——定期、定额投资。
打个比方，你决定每天定时喝八杯水，这是定期喝水；每次喝50毫升，这是定额喝水。
基金定投，就是在规定好的时间里，比如每日、每周四或者每月15号，把一定的钱投到特定的基金上，不停地分批次买入基金。
有人不理解，买的不还是那只基金吗，为啥要这么费劲？直接一次性买入不就好了？
资金不够的时候无法一次性买入，没有办法形成强迫储蓄和强迫投资的习惯。
并且，如果基金上涨时一次性买入，买在高位，没有办法摊薄成本。
定投有两大魅力。
一是可以降低回撤，并且大概率更快回本、行情回暖时盈利收益大概率更大。
假如叶大美在第一月拿1000块钱买基金，净值是1元，能买到1000份。可刚投进去，行情啪啪打脸，基金净值跌到0.8元。
第二个月，大美继续投入1000元，能买到1250份基金。
结果行情继续下跌，基金净值跌到0.4元。
第三月，大美继续买入1000块钱，可以买到2500份基金。
连续定投三个月下来，她只用3000块钱，就买到了4750份基金，每份成本是3000÷4750=0.63元。
你看，基金成本从最初的1元变成0.63元，总成本被摊薄。
靠着在下跌行情中不断定投摊低成本，积攒便宜份额，只要基金从0.4元涨回到0.63元，大美就解套了；要是涨回到1元，盈利幅度就很大了！这时候，你的收益曲线就是一幅完美的微笑曲线图。
如果大美是一次性买入基金，开始时净值是1，之后行情一路下跌，得等净值重新回到1才能解套。
我们用叶大美2019年割肉的一只基金做测算。
2019年4月底，中证500指数在5800点左右，她一次性买入某只中证500指数基金，正好在年内顶点处站岗。当年8月下旬，中证500指数跌到4600点。一直到2020年2月底，才重新回到5800点。
王五和大美同时买入这只基金。
王五是定投买入，每周定投一次，选择红利再投资的方式，一直定投到2020年2月底，也就是指数第一次重新回到5800点附近的时候：
叶大美一次性买入，期间最大亏损将近18%，定投结束时收益率只有1.46%；王五分批定投，期间最大亏损只有7%，定投结束时的收益率为13.79%。
（数据来自wind，2019/4/18-2020/2/25）
叶大美每天愁得眉毛拧不开，王五却每天都乐滋滋的，因为不管是回撤结果，还是最终收益率，定投都要比一次性买入优秀，能帮王五平滑收益。
基金定投通过不断分批进场，在基金下跌过程中买入，同样的钱可以买到更多的份额，越跌越买，越买成本越低，回本需要的反弹空间越小。
除非基金被清盘了，王五和叶大美都玩完。
只要是可以反弹回来的好基金，王五就可以穿越周期。
定投的另一大魅力，是可以解决择时的难题。
定投指数基金（尤指宽基指数基金）是不择时的，最好的定投时间，就是“现在”。
我们在上一季的檀谈中讲到一句话，对绝大部分人来说，择时如择屎。
优秀的基金经理也做不到择时，更别说像叶大美这样的普通投资者了，因为择时很多时候是运气，你以为的低点，可能会是未来3年的最高点。
如果择时可行，就不会有基金经理高杉这样跳江的悲剧发生了。
定投不必择时。
哪怕在“高位”进场、行情下跌，由于定投是分批投入，投进去的钱不会很多影响不大。在行情下跌中不断定投，正好能不断便宜捡漏、积攒份额。
以王五为例，在中证500指数年内高点进场定投，但当指数重新回到第一次定投点位时，已经盈利13%左右了。
前几天，我们做过一个创业板指数基金的测试，从2015年5月27日牛市大顶点附近开始，每周定投某只创业板指数基金，一直坚持定投到2022年2月7日，选择红利再投资：
一次性买入的话，到现在还套着21.56%，定投收益率却已经达到41.86%，年化收益率10.37%。
别小看这个收益率，这可是在牛市大顶点附近开始做的定投，那会创业板指可是在3600点的高位，现在却只有2850左右。
提醒一下，我们这里说的都是权益类基金，终究是投资到股市中去的，定投可以降低回撤，但并不等于定投就是低风险，确定不会亏损。
刚讲的定投创业板指数基金的例子，在2019年底之前，基金基本都是亏损的，亏损幅度甚至达到过30%以上。
关键就看你能不能坚持定投下去，守得云开最后才能见月明。很多定投的小伙伴亏钱，就是因为害怕，一看跌了就赶紧关掉定投，甚至直接割肉。
有位基金经理在直播时讲的一句话我很赞同，“凡是过往，皆为序章，凡是大跌，皆好补仓。”这其实也是我们一直说的，越跌越要定投。
治疗叶大美失眠的药方开出来了：
她没必要割手里的基金，两个板块调个仓，逐个开启定投，为时不晚！如果你像叶大美一样，高位买入宽基指数基金，现在亏了20%、30%，可以用相同的处方。在先跌后涨、震荡下行的行情中，坚定定投，做好长线投资，可以放宽心，睡好觉。
基金定投的原则是“止盈不止损”，赚了50%左右可以止盈，别在低迷行情中交出筹码。
“不止损”的前提是，定投的是只好基金。
在基金产品中，有个“弱者恒弱”的定律，选到长期业绩一直都很差的基金，开始就是个错误，根本就不该继续下去。
怎么判断手里的基是不是值得长期投资的好基，又是另一个让叶大美失眠的问题了。这次的处方是什么样的呢，欲知详情，且听下回分解~
（免责声明：本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）
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作者：叶檀 编辑：苏苏
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