独家 | 2021年度彭博中国债券承销和银团贷款排行榜

2021年度彭博中国资本市场承销商排行榜新鲜出炉，为您带来最新的市场趋势追踪。如需获取报告，请即刻登录彭博终端，加载LEAG“报告”标签页，您可看到所有彭博全球和国内排行榜及排行标准。

2021年度榜单亮点

在2021年度中国债券承销商排行榜中，中信建投、中信证券、中国银行包揽三甲。中国银行、中金公司、工商银行领衔中国离岸债券承销商排行榜，其中中金公司较去年同期实现13个名次的跃升。

2021年度银团贷款排行榜中，银团贷款牵头行前10名仍主要为国有大型银行。其中，中国银行、农业银行、建设银行分列前三。民生银行上升14个名次。外资银行排名整体上升，汇丰银行与渣打银行分别排名第五和第九。摩根大通，东方汇理，新加坡大华银行，华侨银行和美国银行均较去年同期上升超过10个名次，跻身榜单前20。

2021年度中国债券市场回顾

根据彭博数据统计，2021年度中国境内信用债发行总量约16.6万亿元人民币，较2020年小幅上涨2.36%，其中三季度与四季度发行量均超过4.3万亿元人民币，实现了新的单季发行量巅峰。此外，同业存单发行量也再创新高，达到22万亿元人民币，较2020年增长超过16%。

图1：中国境内信用债市场年度发行情况同比走势

图2：中国境内同业存单年度发行情况同比走势

2021年度，中国地方政府债发行总量（含再融资债）约7.5万亿元人民币，较去年增长16%。其中，地方政府专项债发行量超过4.9万亿元人民币，较去年同期小幅上涨，四季度发行小幅提速，其中10月的发行量约达6400亿，是全年发行量最高的一个月。从发行人角度看，广东省、山东省、江苏省的全年总发行量最高，其中广东省发行量超过6000亿元。

图3：中国地方政府债年度发行情况同比走势

在ESG主题债券市场上，中国债市在2021实现了高速发展的一年。根据彭博数据统计，2021年中国境内市场发行绿色债券263只，发行总量超过3700亿元人民币，其中12月匈牙利2021年第一期绿色人民币债券的发行，实现了中国债券市场上首笔成功发行的绿色主权熊猫债。从承销商角度看，四大行领衔2021年境内绿色债券承销商排行榜。在境外市场上，中资发行人同样表现亮眼。2021年中资发行人在境外市场上共发行353亿美元ESG债券，包括77只绿色债券，15只可持续发展债券，和4只可持续发展挂钩债券。（注：彭博ESG债券统计标准基于国际资本市场协会ICMA的绿色、社会、可持续发展、可持续发展挂钩债券原则）

根据彭博整理的信息，中国境内市场债券本金违约已经超过1800亿元人民币，境外违约规模超过100亿美元，信用风险危机持续，化解债券违约之路仍任重道远。

2021年，中国离岸债券发行规模达到2332亿美元，较2020年下降约11.8%，较2019年下降约14.2%。根据彭博2021年度“中国离岸债券“榜单显示，中国银行以不可撼动的姿态再次领跑排行榜，中金公司、工商银行分列第二、三位，民生银行和兴业银行以较去年同期上升超过十个名次的趋势跻身二十强。在”离岸人民币债券“榜单中，汇丰银行、东方汇理、渣打银行摘得三甲。

图4：中国离岸债券市场年度发行情况同比走势

2021年度中国银团贷款市场回顾

根据彭博数据统计，2021年度银团贷款发行量超过1.37万亿人民币。较去年增长12.5%， 共成交595笔贷款项目。从发行币种来看，外币发行量总额达5900亿人民币，占比为43%，逐渐超越2019年水平，体现离岸市场发展恢复正常。

图5：中国借款人贷款  年度同比走势 （亿元人民币）

2020年离岸贷款发行量创下历史新低，不过2021年中国借款人在海外融资的能力明显提升回疫情前水平。从银团筹组地来看，国内借款人离岸银团发行量比去年增长52.4%，至5001亿元人民币。离岸发行占比达到36%，显示在疫情期间中国借款人在海外融资的状况已得到改善且已有所提升。外资银行牵头占比也有上升趋势，2021年度排名前20牵头行中，外资银行牵头额占市场总体量较去年同期上升36%至45%。

图6：中国借款人贷款离岸/在岸分布（亿元人民币)

按照借款人行业分布，2021年前三分别为金融地产43.7%，工业21.1%，非必需品消费11.8%。在2019年，房地产用途的贷款占比达到22% ，今年则严重下滑到2%。以地产为主要用途的贷款发行量比2019年收缩3050亿人名币，到今年的256亿人名币。由此看出，在国家对重点房企融资提出“三道红线”，“房住不炒”和2020年底提出的金融机构房地产贷款集中度上限的影响下，房地产行业的融资空间的紧张局面还会持续。相反，在全球资本开支扩张的带动下，中国资本支出也迅速增长超过50%，发行量达到6466亿人民币。再融资端则相对平稳，近三年贷款占比在25-30%之间徘徊。

图7：贷款用途分布

在全球绿色金融热潮的带动下，中国绿色贷款飙升406.9%至478亿元人民币，再创历史新高成为亚太第二。中国在亚太绿色贷款占比为23%，与亚太区第一名的澳大利亚的市场份额只相差1%。央行自今年五月印发了《银行业金融机构绿色金融评价方案》后，11月又推出了新的支持碳减排工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款工具，以发放低成本贷款的方式去推动三个碳减排领域：清洁能源，节能环保和碳减排技术。由于碳减排备受市场关注，中国绿色贷款市场有望继续在国际市场保持领先位置。另一方面，可持续性挂钩贷款增长 321.1%到557.25亿人民币。

图8：亚太绿色贷款市场细分

根据2021年彭博中国借款人牵头行排行榜，前10名仍主要为国有大型银行。中国银行始终以不可撼动的姿态保持第一，市场占比为36.5%。另外，农业银行和建设银行分别排在第二，三位。对比去年榜单，外资银行排名整体上升。前10名中，汇丰、渣打分列第五、第九。摩根大通，东方汇理，新加坡大华银行，和美国银行均上升超过10个名次，跻进前20。代理行榜单里，中国银行、农业银行、工商银行分列前三。

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