近期投资感悟（2022年1月）

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做投资就像是在大海上航行，策略是船身，海平面是无风险收益率，暴风巨浪是各种风险，每个投资者都是自己的船长，只有方向坚定，又足够谨慎小心，才能到达向往的目的地。

稳健型投资并不是不会亏损，稳健型投资的好处在于，虽然也会有亏损，但不会出现致命性的亏损，而且，亏损之后恢复的时间，要比其他风格要更短一些；稳健型投资也并不是不冒风险，而是在自己可以承受的范围内去承受风险。

大多数投资者都喜欢用简单的归纳法，但这往往会带来风险，想长期投资成功，需要的是逻辑严密、证据充分的演绎法。

对市场有重要影响的因素，有企业盈利、无风险收益率水平、投资者风险偏好等等。从这个简单常识出发，我们可以得出两个有效推论：一是，仅仅基于单一因素的投资决策，往往都是极其危险的；二是，当某些热点事件发生时，我们与其着急去看各种解读，倒不如静下心来想一想，这些事件改变了上述的哪个要素。

经营企业千万不要等缺钱了再去融资，这就像我们平时生活中，不要等自己饿了再去做饭或点外卖。其实，无论是实业经营也好，还是做投资也好，都要比拼决策者的远见，一定要打足提前量。不要等市场热得发烫了，才想起来去买股票、买基金；也不要等股市都跌到半山腰了，才想起来要离场兑现收益。一定要提前做好充分的准备，才能抓住未来的机会，等米下锅要不得，手中有粮，心中才不会慌。

对我个人来说，合理的资产配置，既是风控措施，也是基础收益来源：一方面，做好大类资产配置，这是规避股市系统性风险最好的办法，而收益回撤的最主要的来源，往往就是市场的系统性风险；另一方面，我们可以通过合理的资产配置来打底，获取基础收益。

在大多数情况下，想要有更高的收益，便要承受更高的风险，但在有些情况下，风险和收益并不完全匹配，有经验的投资者会精选低风险高预期收益的资产，并构建组合。我自己比较喜欢的高性价比资产有，具备业绩与估值双击潜力的股票，信用风险可控、低价、低溢价、业绩又有高弹性的可转债，时间价值为负的期权等等。

魔鬼都在细节里，每条交易规则，都可能让我们赚钱或亏钱，系统学习了解交易规则，最简单也最有效的办法，就是去各大交易所的官网，老老实实阅读相关的文件，在此基础上，再多看具体案例，特别是一些复杂案例，我们从中可以学习到许多许多。

构建和进化自己的投资体系，这是一个投资者的核心竞争力，也是投资者之间最大的区别。绝大多数投资者都在关心市场的短期走势，但实际上最重要的是打造好自己的投资体系，成熟完备的投资体系可以帮我们从容应对各种市场波动。

今年以来，投资社区里屡屡有巨亏的贴子上各大媒体的头条，我个人觉得，对于这些投资者而言，在控诉市场、行业与公司之前，最好还是先反思一下自己的投资体系，特别是风险管理体系，如果自己确实做好了风险管理，那么，绝对不会出现如此幅度的亏损与回撤。

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